网贷业综合收益率五连跌 监管重压下网贷人气不减反增

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近日，网上贷款置业研究中心发布了《p2p网上贷款行业2017年5月月报》。根据月度报告数据，5月份，p2p网上贷款行业交易量为2488.44亿元，同比增长10.64%；p2p网络借贷行业正常运营平台数量下降至2148个，比4月份减少66个；网上贷款行业综合回报率为9.21%，较上月下降9个基点。

值得注意的是，5月份网上贷款行业的综合收益率延续了今年的下降趋势。今年1月，网上贷款行业综合回报率为9.71%，之后持续下降。据分析，随着监管力度的不断加大，网上贷款行业的综合回报率持续下降。尽管综合回报率下降，但网上贷款行业的受欢迎程度非但没有下降，反而有所上升。今年1月，网上贷款行业的投资者人数为385.67万，借款人人数为188.06万；5月份，网上贷款行业的活跃投资者和活跃借款者人数分别为414.95万人和322.11万人。在这方面，根据网上贷款主页的分析，积极投资者的数量已经反弹，而借款人的数量急剧上升，因为更多的平台开展小规模的消费金融业务。据预测，在不久的将来，每月活跃借款人的数量可能会超过每月活跃投资者的数量。

前五个月的交易额超过了1万亿元

业务转型已取得初步成果

根据网上贷款主页的数据，今年5月份p2p网上贷款行业的营业额为2488.44亿元，比上个月增长10.64%。截至2017年5月底，p2p网络借贷行业历史累计交易额达到45790.32亿元，同比增长124.89%，增幅为20361.35亿元。2017年前5个月，网上贷款行业累计交易额达到11499.39亿元，突破万亿元大关。

自2016年8月24日“配额令”出台以来，网上贷款行业的营业额呈现出平稳缓慢上升的趋势，个别月份因季节性因素略有下降。对此，有业内人士对《证券日报》记者表示，在“限购令”下，大部分平台都在积极整改，力争在整改期结束前清理完成大型项目，但也有一些平台存量较大，特别是抵押贷款、企业融资等资产。如果平台可以自由放贷，小微企业很可能会因为资金链断裂而倒闭。因此，行业内仍然存在过度招标的情况，这些大价值项目在行业内也变得稳定和进步

更多平台在业务转型中找到了新的出路。例如，红菱创业投资(Hongling Venture Capital)在早期是一个大型项目，但在其官方网站上找不到一个超过100万元的大型项目。虽然这些成功实现业务转型的平台的营业额有所波动，但总体变量不大，促进了行业营业额的稳步增长。

此外，截至2017年5月底，p2p网络借贷行业贷款余额增加至9966.46亿元，比4月底增长4.08%。p2p网上贷款行业贷款余额持续稳步上升，反映了资金持续净流入p2p网上贷款行业的过程，显示了网上贷款行业的持续稳定发展，预计下月将突破万亿元大关。

盈利困难和高合规成本

平台已被改造或撤销

数据显示，与年初相比，行业内正常操作平台的数量进一步减少。截至今年1月底，网上贷款行业正常运营平台数量为2388个，而截至5月底，p2p网上贷款行业正常运营平台数量已降至2148个，比4月底减少66个。其中，有52个封闭平台和4个转型平台。

从今年1月到4月，有262个平台被关闭并出现问题。网上贷款之家的联合创始人朱明春表示，许多平台现在都面临着清仓问题。“一些平台借入的资金超过了监管要求，而基金组织没有得到回报。对于是否应该清理库存没有明确的定义，平台压力也不小。”

除了业务整改困难外，合规成本高也是平台退出的重要原因。有业内人士向《证券报》表示，平台需要完成平台额度调整、银行资金存管、外部审计、icp/edi备案等工作。为了实现合规性，所有这些项目都需要支付相应的资本成本。以银行资金存款为例，根据网上贷款之家的相关报道，银行存款每年通常要花费数百万甚至数千万元，这无疑是对资金实力不足的中小平台的严峻考验。

与目前网上贷款行业的生存环境相比，该平台盈利并不容易。根据网上贷款置业研究中心的不完全统计，根据上市公司统计、新三板年报和积极发布财务信息的平台，2016年只有喜洋洋、广州电子贷款、小额贷款网等17个平台实现盈利。对于缺乏资金背景的中小平台，即使不盈利，支付100万元或1000万元的合规成本也不是明智的选择。不可避免的是，这些平台的最终结果将是暂停业务和退出。

该行业的综合回报率已经连续五天下降

活跃借款人的数量急剧上升

在利润难、合规成本高的艰难环境下，降息已成为必然选择。根据2017年5月网上贷款房屋月度报告，网上贷款行业综合收益率为9.21%，环比下降9个基点(1个基点=0.01%)，同比下降175个基点。从今年前五个月的网上贷款行业综合回报率来看，呈现出“无休止下降”的趋势。今年1-4月，网上贷款行业综合收益率分别为9.71%、9.51%、9.41%和9.30%。据分析，随着监管力度的不断加大，网上贷款行业的综合回报率持续下降。

据网上贷款主页统计，5月份主流综合收益率仍分布在8%-12%，平台占56.82%；其次，综合收益率为12%-18%的平台占28.14%，8%以下的低利率平台占12.06%，24%及以上的高利率平台占0.23%，较上月略有增加。值得注意的是，5月份的主流综合收益率与今年1月份一致，而高息平台的数量与今年1月份相比有所增加。数据显示，1月份的主流综合收益率分布在8%至12%之间。平台占51.82%；其次是平台，综合回报率为12%-18%，占33.02%；8%以下的低息平台比例为10.13%；24%及以上的高息平台占0.12%。

然而，在收益率连续五个月下降的情况下，5月份p2p在线贷款行业的活跃投资者和活跃借款者人数分别为414.95万人和322.11万人，分别比上个月增长2.34%和19.29%。在这方面，广州电子贷款总裁宋芳在接受《证券日报》采访时表示，9.21%的年化收入与银行融资、理财等理财方式相比仍有很大优势。只要平台运行足够安全稳定，投资者就不会轻易放弃p2p融资，这是增加财富的好办法。