利润环比跌幅38% 黄河金融迎“网红”A股祥源文化增资700万

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网上贷款业务表现下滑，上市公司亏损？

a股上市公司浙江祥源文化(600576)有限公司(以下简称“祥源文化”)最近发布了2018年半年度报告。据报道，2018年上半年，翔园文化实现收入3.46亿元，同比增长9.53%。

祥源文化成立于1992年9月，注册资金6.5亿元。其主要业务分为两部分:网络文化(动画、游戏、阅读、互动娱乐等)。)和互联网金融(p2p，金融租赁)。

与母公司业绩增长不同，其p2p平台黄河金融2018年上半年利润环比下降38%，7月份贷款额环比下降60%以上。

收入增长与p2p无关

互联网金融部门于2014年开始布局。目前，该行业主要包括两大业务:基于p2p点对点借贷平台的黄河金融和融资租赁“融一联”。其中，黄河金融由祥源文化的子公司浙江中联在线网络科技有限公司(“中联在线”)运营，主要包括新车贷款、汽车融资贷款、汽车经销商贷款、小微贷款、农户贷款等信贷产品。

2017年下半年，黄河金融实现营业收入约2687万元，净利润超过1100万元。2018年上半年，黄河金融累计营业收入约1300万元(未经审计)，净利润约680万元。

与前期相比，18年上半年，黄河财政收入下降50%以上，利润下降38%。换句话说，虽然不会延迟，但母公司在此期间的增长表现与p2p在线借贷业务关系不大。

尽管p2p危机在6月份爆发，但早在今年年初就开始显现迹象。许多嗅觉灵敏的投资者在2018年开始退出，该行业随机经历了业绩普遍下滑。

贷款额骤降了60%

从2014年4月启动到2018年7月，黄河金融已完成超过93亿元的交易，超过3万笔交易和4.8亿元的贷款余额。目前，平台的整体预期年化率约为10%。

黄河金融公布的经营数据缺乏过去18年1月和2月的数据。从3月至6月的数据来看，月平均贷款额可达2亿多元，其中4月至6月的月贷款额连续三年增长。6月，在“风头”最盛的时候，黄河金融逆势上涨，贷款金额达到今年最高值。

然而，进入7月份后，黄河金融贷款额急剧下降，仅为1.09亿元。与6月相比，下降1.76亿元，降幅超过60%。相应的贷款数量从1694减少到671，贷款人的数量从3581减少到2557。

值得注意的是，黄河金融月度经营报告中公布的信息是有限的，预期交易数量、预期金额等关键数据均为0。

坚持网上贷款，不怕增加资本

P2p业务明显下滑，行业表现不佳。然而，襄垣文化似乎并不想理清这种关系，并做了相关准备。

本期财务报告显示，上半年母公司增加黄河金融资本710万元，超过其创造的利润680万元。襄垣文化首期投资3568.54万元，已投资4000多万元。

在众多子公司中，中联在线(黄河金融)是唯一一家在此期间获得增资和输血的子公司。上市公司显然不希望网上贷款业务继续下滑。

祥源文化年报称，目前网上贷款行业正处于监管备案的关键时期，在强大的监管压力下，行业内新的风险正在逐步释放。上市公司将密切关注行业政策和资本市场政策的变化，加强风险控制措施。

我们认为，增资主要是基于网上贷款行业的现状和当前的危机，资金可以用于增加风险控制和科技金融方面的投资。

襄垣文化，八卦

2017年8月2日，万豪万佳集团股东孔德永、刘玉祥与祥源控股集团有限公司签订《股权转让协议》，以16.74亿元的价格将万佳集团100%的股权转让给祥源控股。

鉴于公司实际控制人发生变更，2017年9月12日，“公司召开第四次临时股东大会，并通过相关决议，同意将公司名称由“浙江万豪万佳文化有限公司”变更为“浙江祥源文化有限公司”。

简而言之，襄垣文化过去被称为万家文化，即黄有龙和赵薇希望利用高杠杆持股的a股上市公司。

2016年12月23日，万佳集团与卫龙媒体签署协议，转让卫龙媒体持有的1.85亿股万佳文化流通股，占万佳文化已发行股份的29.135%。卫龙媒体是一家成立于2016年11月2日的公司，注册资本200万元，尚未到位，未开展实际经营活动，总资产、净资产、营业收入和净利润为零。

此次收购总共需要30.5亿元人民币，而卫龙媒体只有6000万元人民币的自有资金。剩下的资金都是借来的，杠杆率超过50倍，这被怀疑是空手套白狼。在万佳文化宣布卫龙媒体欲收购万佳文化股份后，万佳文化股价大幅上涨，名人效应立竿见影。

因此，万家文化受到了上海证券交易所的质询和中国证监会的调查。2017年3月29日，卫龙媒体与万佳集团同意终止交易。

2018年4月16日晚，中国证监会公布了《万家文化行政处罚决定》和《相关人员市场禁入决定》。经认定，卫龙媒体通过万佳文化披露的信息在控制权转移过程中存在虚假记载、误导性陈述和重大遗漏。对万家文化和卫龙媒体处以60万元罚款，对黄有龙和赵薇处以30万元罚款。

30万元对赵薇来说是小数目，但如何计算投资者可能因此遭受的损失呢？

万佳文化除了参与赵薇借钱收购公司外，还与已故企业家毛于2015年9月30日共同创办了万佳电子体育，投资460万元，占注册资本的46%。该项目是襄垣文化官方网站“大事记”的重要节点。

后来，万佳电子因财务问题被迫关闭，面临破产清算，而毛选择了自杀，这引来了一片叹息。

热点事件层出不穷，祥源文化可谓上市公司的“网络红人”。

摘要

从年中的财务报告来看，虽然p2p业务全面下滑，但襄垣文化的整体收入是正常的，并有上升的良好表现。它证实了官方的描述，即黄河金融只是一个“重要的补充”。参与p2p业务的上市公司必须考虑如何在关键时刻拉动“重要补充”。