余额宝跑不赢CPI了 “互联网宝宝”收益率进入2时代

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余额宝的7天年化收益率跌至2.5%以下，达到2017年以来的最低值。这是余额宝自2013年成立以来，除了发行之初的两个交易日之外，本月第一个七日年化收益率处于“表现不佳”状态的cpi，这意味着投资于余额宝的资金已无法抵御基本通胀，买入时将会贬值。

余额宝的7天年化收益率跌至2.5%以下，达到2017年以来的最低值。边肖淡淡地看了一眼他的账户，发现他的日常收入已经无法支付地铁费用。

20%的“网络宝贝”表现不及cpi

余额宝的年化回报率已降至2.5%以下，而国内cpi已连续两个月保持在2.5%的水平。这是余额宝自2013年成立以来，除了发行之初的两个交易日之外，连续7天出现的第一个cpi表现不佳，这意味着投资于余额宝的资金已无法抵御基本通胀，买入时会贬值。

余额宝的收益率下降并不是特例。据数据宝统计，最近7天仍在运营的160多种互联网宝产品的年化收益率在1.254%至3.577%之间，平均为2.78%。回报率超过4%的产品已经消失。52种理财产品的7天年化收益率超过3%，占32%，而34种理财产品的7天年化收益率低于2.5%，表现不佳的cpi占21%。

就基金份额而言，余额宝的规模在今年第二季度和第三季度均有所下降，今年第一季度末曾达到16892亿元的峰值。目前的份额已经连续六个季度达到13232亿元的最低值，比第一季度下降了21.6%。

纵观整个货币基金市场，在740只仍然存在并公布其收益的货币基金中，只有4只的年化回报率高于4%，其中28%的年化回报率低于2.5%。然而，一个月前，仍有13只货币基金的年化回报率超过4%。

银行理财产品的收益率正在下降

与货币基金一样，银行理财产品的收益率也在下降，达到今年的最低水平。

据数据报统计，近几个月银行销售的、一年内对个人投资者开放的人民币理财产品的平均预期年化收益率为4.47%，较上月下降0.09个百分点，较8个月前下降0.41个百分点。

保本产品一年内到期的预期年化收益率上限平均为3.98%，这是今年以来首次低于4%，比8个月前低0.33个百分点。在最近一期一年内到期的保本产品中，6种产品的预期年化收益率上限低于2.5%，低于本月cpi水平。

从收入类型来看，保本银行理财产品的比重今年以来一直在下降，从1月份的30.62%降至最近几个月的24.78%，降幅接近6个百分点。银行理财产品的保守程度有所降低。

银行理财直接投资a股将为市场带来可观的增量资金

近一个月来，《商业银行金融子公司管理办法(征求意见稿)》的颁布引起了资本市场的广泛关注。在最新规定中，对银行子公司公开发行的理财产品股票直接投资的限制已经放开，取消了销售门槛，放松了销售管理，银行理财的吸引力有望相应提高。

昨天，中国银行(601988)宣布计划投资成立中国银行金融管理有限公司，这是四大国有银行中的第一家。目前，国内已有15家商业银行宣布成立财务管理子公司。其中，交通银行(601328)和中国银行自2017年以来发行的银行理财产品数量分别在500多家银行中排名第一和第三，产品总量占市场总量的12.4%。

在目前的银行理财产品中，股权资产的比例仅为3.18%，债券产品和利率产品的比例最高，分别为31%和25.54%。资产分布的趋势导致银行理财与货币基金的高度相似性，其总体特征是低风险、低回报。本行理财子公司成立后，理财产品可以直接投资a股，为股市带来可观的增量资金。同时，银行可以吸引更多具有风险偏好的投资者，提高其销售业绩。

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