微贷网姚宏：防止网贷头部平台爆雷?行业危机8月底将消退

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介绍

P2p在线贷款行业已经到了关键时刻。

现在，它需要在风暴中站稳脚跟，回答来自各个层面的问题，包括从业者自己。

此时此刻，有必要向市场、参与者和关心p2p网上借贷的人展示真正的p2p网上借贷行业、一群代表平台的真实情况以及一群企业家和协会代表的想法和行动。

这很困难，但只有有勇气，才有未来。

为此，零一金融推出了一系列访谈，请p2p在线贷款行业的关键人物给出关键答案。

本文是“零一金融”推出的关键时刻，关键的答案是小额贷款网首席执行官姚宏，他接受了p2p网络借贷系列的独家采访。

文本:

8月中旬，在线贷款行业经历了一个多月的危机。小额信贷网首席执行官姚红表示，危机将在8月底消退。

姚红是小额信贷网络的负责人。在与零一金融的对话中，他没有否认小额信贷网络经受住了此次危机的冲击:40万活跃投资者损失了近4万人，逾期率上升了0.6个百分点。

姚红认为，唐小雨是行业内第一个高规模、高返利的人。作为导火索，它引发了业界的震惊；此后，平台迅雷事件接连发生，引起投资者和行业恐慌，大量资金外逃，网上贷款危机升级。

对此，姚宏认为其背后的原因有四大风险，即宏观去杠杆化导致的网上贷款流动性风险等因素；行业投资者因申报延迟而恐慌；道德风险与信用风险。

在流动性风险方面，姚宏直言不讳地表示，p2p网上贷款借款人续贷的现象是一种“延伸”，这对于网上贷款行业来说是不可避免的。他说，无论是银行贷款还是私人贷款，展期都是金融领域的常识和普遍现象。“在线贷款行业至少有70%的平台存在延伸现象。这本身就是一种错配，任何金融机构都存在这种问题。”他说，如果网上贷款行业想避免挤兑，只有一种可能，那就是完全“只是交易”。

姚红还就如何走出网上贷款行业的危机给出了五点建议:一是尽快制定相关监管政策时间表和落地计划；第二，主流媒体对行业的报道应该是中立和积极的；第三，消除投资者恐慌，重拾信心。四是借款人有困难且不逃避和履行其义务；第五是防止行业龙头平台“炸雷”。“head平台可能是一颗大炸弹，这将对行业信心和规模造成巨大打击。”他说。

对话

(1)网上贷款行业危机的四大原因

1.零一金融:你认为自6月底以来，网上贷款危机是从哪里开始的？

姚红:本轮低迷是好还是危机是好。我认为从“小和尚汤”开始更科学。事实上，自2015年以来，每月都有大量平台出现故障，今年也是如此。在过去，问题要么规模小，要么人们不会逃跑。唐小雨对这个平台有意见。首先，它们是具有欺诈性质的高回报平台；第二，人们又跑了，规模太大，引起了行业的震荡。

6月中旬至7月13日，危机对头部平台的影响较小，投资者对一些具有雷霆爆炸特征的平台也有一定程度的认可。因为他们的回扣相对较高，行业一致认为存在问题的可能性很高。随后在行业内有一定影响力的大平台纷纷出现，由此引发的恐慌将行业推向了谷底。

2.零一金融:局势升级的原因是什么？

姚红:首先是流动性风险，这与宏观政策风险有关。宏观政策去杠杆化，以及m2的增长，一般来说，意味着流入市场的资金减少。企业扩张需要更多的资金支持，因此会对一些企业的还款能力产生连锁反应，造成流动性风险。

第二是时间表和政策的实施。作为普通投资者或普通贷款人，6月中下旬发现没有网上贷款平台备案，导致流动性恐慌。中国说“君子不立于险墙之下”，不管有没有问题，大多数人还是会走开，这就增加了风险。

第三是道德风险。这一轮行业的道德风险是不同的，它是一种“强包装”，比如上市公司平台和国有资产平台，都以“强包装”的形象出现。许多上市公司似乎实力雄厚，但道德水平却越来越低，这使得普通人(603883，股票)很难识别。

第四是信用风险，如“逃债”。许多借款人变得越来越“聪明”。他们认为，如果平台运行，它可以免除债务或不还钱。这种现象在以前的交流中并不强烈。为什么今天这么强？因为网上贷款的借款人都是移动互联网用户，这些借款人很可能会变坏。

(2)大胆估计:网上贷款行业70%以上的平台存在延伸现象

1.零一金融:关于平台的流动性，业内人士认为，如果平台是点对点的，有期限和合同，就不会有流动性风险。但从宏观行业角度来看，存在流动性风险。原因是什么？

姚红:我们还想谈谈金融常识。贷款、私人贷款或金融机构贷款在理论上是不匹配的。例如，银行贷款业务是向客户续贷或展期贷款，几乎所有银行的业务都是展期的，而p2p网上贷款是一样的。P2p网上借贷在理论上是一种“次级债权”，优质债权银行将对其进行延伸。P2p网上贷款被同意借一年，但也是一个事实，它是不清楚是否更新或延长贷款。这本身就是一种错配，任何金融机构和任何金融企业都拥有这种错配，因为不清楚贷款的情况。网上贷款行业至少有70%的平台存在延伸现象。

如果网上贷款行业想避免挤兑，只有一种可能，那就是完全“只是交换”。例如，如果你借给朋友钱，借10万元，并承诺一个月内还，他只能还1万元和9万元，然后借给我。你必须先得到1万元，然后继续借给它9万元。这是常识和实际情况。

2.零一金融:行业内展期现象严重吗？这是行业内流动性风险的主要原因吗？

姚红:不是很严重。这种延伸在这个行业是不可避免的。如果借款人到期未能偿还贷款，将在两个月内偿还。从财务角度来看，它是一个延伸，或者可以理解为一个重复借款人。如果不偿还，就不能延期。我认为p2p在线借贷也是这样诞生的。如果p2p平台的借款人能够再次借款，借款人的借款成本会更低，客户获取成本会更低，风险也会更低。这也是一种延伸。只有扩展方法不同。

3.零一金融:对于3月至3年的贷款，你认为行业扩展率有多高？

姚红:三年期可能有30%；一年期贷款至少需要展期或展期50%；三个月的期限将超过70%。目前，网上贷款行业没有类似“过桥”的形式，而是直接展期或发放贷款。

4.零一金融:这场危机会持续多久，短期内会发生什么？

姚红:如果把“危机”分为广义和狭义。“危机”的狭义定义是行业恐慌，到本月底应该差不多了。为了从更广的角度理解“危机”，每个月，平台都会失败，在这个行业中，每个月大约有50个平台会失败。这种现象可能会持续到行业备案完成。

(3)走出危机的五点建议:尽快明确监管进度和实施方案

零一金融:如果你想让行业危机平息，这取决于哪些方面正在好转。你有什么建议？

姚红:首先，监管部门要有一定的标准、时间表和实施方案。中央政府的政策对这个行业有很大的影响。监管机构8月份发布的几份文件都很好。目前，我们主要期待给出具体的实施方案和时间表。这个行业承受不了太多的不确定性。

第二，主流媒体的行业报道应该是中立和积极的。

第三，应该消除投资者的恐慌，恢复他们的信心。只有恢复了信心，你才会愿意投票。在投资方面，投资者必须睁大眼睛。首先，看看你向谁借钱，是什么行业，你做什么。要投资产品，你必须知道产品的基础资产；其次，看看运营团队。例如，一家普通公司不可能一年更换几次法人；第三是合理预期，即对利润和风险有合理的预期。

第四，借款人。借款人是这一行业的重要组成部分，为网上贷款行业的可持续发展提供了核心驱动力。投资者、在线贷款平台和附属的第三方机构都从借款人那里获利。

大多数借款人也非常有信誉。对于一些正在观望是否偿还债务的借款人来说，他们应该消除“逃避债务”的想法。真正的借款人，如果他们真的有困难，不要逃避。他们应该与平台方和贷款方讨论还款计划，至少努力履行他们的义务。

第五，为了防止行业头平台“打雷”，头平台的崩溃可能是一颗大炸弹，对行业信心和规模都是一个很大的打击。

(4)姚红的快速问答:危机下的小额贷款网络

1.零一金融:关于小额贷款网络，投资者的稳定性是什么？

姚红:我们的投资者数量仍在下降，一些散户投资者仍在撤离。在40万名活跃投资者中，这一数字下降了约4万人。然而，投资者的回补量最近有所增加，并且在触底后呈上升趋势；小额信贷网络的再投资率以前约为50%，即当天到期的资金当天继续竞价。目前，这一比例约为40%，低于危机前的水平。

2.零一金融:就借款人的稳定性而言，新的贷款形势是什么？

姚红:对于新增贷款，我们正在开展贷款援助业务，对接机构资金。贷款援助的比例将会增加，占待收总额的10%，现在将慢慢增加到20%-30%。据估计，到8月底，从投资方面来看，小额信贷网络平台基本上可以走出危机。出于几个原因，首先，投资者信心正在恢复。其次，监管机构最近大力推出了一系列政策，如打击逃债。

3.零一金融:逾期利率或坏账率在危机中表现如何？

姚红:我们的逾期率在6月和7月大幅上升。今年1月至6月，这一比例约为3.6%，7月份达到约4.2%。由于坏账率不会这么快出现，我们的坏账准备也将随着坏账率的增加而增加。过去，坏账是5/1000和7/1000，然后预计会达到8/1000和9/1000。主要原因是“逃避债务”。许多借款人都在等着看这个平台能否度过危机。如果你不拿着它，他就不会还钱。如果你带着它，他们以后会还你的。自7月份以来，我们的风险控制得到了加强，所有员工都开始进行风险控制。线下商店除了做生意还必须进行风险控制。

4.零一财务:财务状况，最近一个月的支出是不是比较大，还是平台投资增加，成本增加了？

姚红:有一定的增长，主要是坏账准备和投资者的收入，这两个月来相对比较高。

5.零一财经:最近，有传言说一些地方计划推出“白名单”。这种形式对行业有益吗？

姚红:如果在国家层面推行白名单是可以理解的，在地方层面推行白名单是不科学的，因为标准不同，会出现混乱。在像某个区县这样的地方推行白名单并不严重，也不可靠。地方政府很容易形成监管套利，这可能会把不在白名单上的平台推向第二次风头浪尖。