小米金融与BATJ对标五业务

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小米集团中国存托凭证(cdr)昨日披露的招股说明书揭示了该公司的财务状况。

经过三年的发展，一直低调扩张的小米金融已经覆盖了五大金融业务线，持有至少四个金融牌照，如小额贷款、支付、保险经纪和网上银行(通过参股获得)。目前，小米金融占小米集团总资产的13.55%，三年内将完全脱离集团的独立经营。

内置“资产管理部”

积极申请金融许可证

据了解，小米集团于2015年开始涉足互联网金融，目前包括五大主线:供应链融资、互联网小额贷款、支付业务、理财产品分销和互联网保险。

这五条线也是百度(Baidu)、阿里巴巴(Alibaba)、腾讯(Tencent)和京东(JD.com)设定的五个领域，这意味着小米和这四大互联网巨头正在主要金融业务中树立标杆。小额信贷业务和支付业务是最早的金融业务。这两项业务与小米主营业务的关联度也最高:小米贷款于2015年6月推出，旨在为小米手机和小米商城用户提供在线小额信贷服务；同年9月，小米加入银联，开通移动支付业务。

截至目前，小米以控股子公司为主体，为互联网巨头赢得小额贷款许可证、支付许可证和保险经纪许可证标准；还通过参股的形式，获得了银行执照。然而，像百度金融一样，它暂时缺乏第三方基金销售许可证。然而，值得注意的是，在百度和京东尚未涉足的个人信用信息领域，小米低调成立了小米信用管理公司。

“我们正在积极申请第三方基金销售许可证。”小米金融资产管理部的一名人士告诉《证券时报》记者。

小米cdr招股说明书披露的金融业务信息有限，但有一组关键数据显示，小米小额贷款业务在2017年实现了快速发展:

截至2016年底，小米小额贷款的贷款余额为16.13亿元，2017年底激增至84.18亿元，同比增长422%。截至今年第一季度末，贷款余额微增至84.79亿元。前两年，小米贷款业务的平均贷款期限为7个月至9个月，平均贷款年利率为16%至17%。

至于小米金融的盈利能力，招股说明书显示“截至2018年第一季度，小米金融的收入和税前净利润分别占小米集团的0.9%和0.22%。”由于可转换可赎回优先股的会计处理，小米集团的净利润为负。根据中国会计准则，扣除优先股公允价值变动等非经常性损益后，小米集团净利润为正，第一季度为10.38亿元。根据这一计算，小米的财务净利润只有“微利”。

金融业务

将会被完全剥离出该组

像蚂蚁金服、京东金融和杜晓曼(百度金融的名字是从母公司分离出来的)，小米集团的金融业务一直由小米金融承担。

然而，小米金融未来可能会更进一步，完全脱离该集团。根据小米cdr招股说明书，小米集团将通过股权激励的方式，逐步剥离作为独立经营实体的小米金融。该股权激励计划旨在向雷军、小米财务管理层和核心员工授予小米财务期权，目前的计划已经董事会和股东审议。

如果小米财务期权激励计划得以实施，小米财务将不再是小米集团的控股子公司，而是小米集团的关联企业。

目前，小米集团已经与小米金融签署了框架协议:未来三年，小米集团将为小米金融提供贷款及其他信用担保服务、结算服务、承兑汇票、委托贷款、信托贷款、信用证、资产支持证券及融资、金融及融资咨询等金融服务。三年累计最高限额为422.7亿元。

新网络银行参股

扭亏为盈

小米cdr招股说明书披露了这家互联网银行开业后的一些监管指标和财务状况。这家银行通过全资子公司银米科技(Yinmi Technology)持有小米29.5%的股份。

王新银行2017年总资产达到163.15亿元。据《证券时报》记者获得的监管数据，截至2017年底，伟忠银行总资产达到817.04亿元；2018年第一季度末，王新银行总资产达到204.55亿元，同比增长25.38%。

今年一季度，王新银行扭亏为盈，实现净利润5755万元。去年，王新银行亏损1.69亿元，这与该银行仍处于第一年运营的事实不无关系。2015年，伟忠银行刚开业时，净利润为-5.84亿元；次年(2016年)，伟忠银行净利润达到4.01亿元。

从民营银行整体来看，银监会的财务统计数据显示，第一季度近20家开业民营银行的净利润总额为8亿元。

值得一提的是，私人银行的监管指标暂时优于传统银行:

首先，截至今年第一季度末，民营银行不良贷款率为0.57%。同期，城市商业银行不良贷款率为1.53%，股权行为为1.7%，国有行为为1.5%。这与私人银行开业时间短有关，它们没有经历一个完整的信贷风险暴露周期。

二是一季度民营银行净息差为4.34%，远高于城市商业银行(1.9%)、股份制银行(1.76%)和国有银行(2.1%)。这也与许多私人银行推出的贷款产品价格相对较高有关。

三是民营银行资本充足率达到22.77%，远高于城市商业银行(12.76%)、股份制银行(12.27%)和大银行(14.63%)。

第四，民营银行拨备覆盖率高达669.3%，远高于其他商业银行(190% ~ 215%)。