2018新三板创新层初筛名单出炉：928家入围 整体质量明显提升

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5月16日，股份转让系统发布了2018年创新层上市公司初步筛选名单，共有928家公司入选创新层。其中，804家公司仍处于创新水平，124家公司将从基础水平调整到创新水平。

这种分层是第三种调整。值得注意的是，去年12月，股份转让系统新颁布实施了《全国中小企业股份转让系统上市公司分级管理办法》(以下简称《分级管理办法》)，重点提高了创新水平标准。新的《分级管理办法》修改了创新层的访问条件和维护条件。

根据股份转让制度，尽管今年创新公司的数量与去年相比有所下降，但整体质量明显提高，达到了层级制改革的预期目标。主要体现在以下三个方面:

首先，创新型公司的财务状况显著改善。新《分级管理办法》适度降低了利润指标，提高了利润稳定性和收入规模的要求。

2018年，创新型公司平均营业收入和平均净利润分别达到5.3亿元和2875万元，分别比2017年增加1.4亿元和422万元。其中，2018年进入创新层的公司平均营业收入和平均净利润分别达到4.5亿元和2287万元，分别比2017年进入创新层的公司平均营业收入和平均净利润高52%和61%，更好地发挥了市场分层的筛选功能。

二是创新型企业的宣传水平有所提高。在新的《分级管理办法》中，在准入和维护条件中规定了不少于50名合格投资者的要求。

2018年，创新型公司股东和合格投资者的平均人数分别达到169人和133人，比2017年分别增加63人和43人。随着宣传水平的提高，创新型公司股票的流动性和市值也有所增加。过去12个月，2018年创新公司平均交易量达到1213万股，比2017年创新公司平均交易量高出20%；与去年相比，创新型公司的平均市场价值增长了9.3%，反映出创新型公司具有较高的市场认可度，并通过市场分层起到了引导资源配置的作用。

三是创新层企业整体稳定性明显提高，绝大多数财务状况良好的企业继续留在创新层。新《分级管理办法》将创新层的维护条件转变为法律合规条件和基本财务底线要求。

2018年，经过层级调整后，有804家公司保持创新水平，占今年创新水平公司总数的86%，比去年增长42个百分点。创新层公司平均营业收入和平均净利润分别达到5.5亿元和2981万元，分别比2017年创新层公司整体平均水平高出15%和10%，财务表现良好。

根据股权转让制度，今年的分层工作完成后，将对分层情况进行评估，并在此基础上，研究优化分层制度、进一步实现差异化制度安排的各项改革措施。

安信证券新三板朱海滨团队表示，2018年新三板将曲折前行，经过分层调整后，改革将步入正轨。目前，新三板市场的金字塔结构明显，新三板培育子板块的龙头企业服务作用将逐步发挥。与此同时，自2018年以来，政策出台步伐加快，新三板+h股、三类股东ipo、新三板所得税等诸多问题得到推进。我们期待创新层年度调整后配套制度的出台，建议投资者关注相关新的优质公司的投资机会。