平安银行特殊资产管理事业部总裁董续勇：处置不良资产有利于金融机构更好服

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在经济低迷时期，随着市场规模的扩大，不良资产投资越来越受到投资者的关注。2019年11月15日，平安银行西部专项资产推进会议在成都召开。平安银行专项资产管理部董旭勇行长在会上指出，通过处置、转移和消化不良资产，在一定程度上分散金融市场风险，同时推动金融机构加快资金回笼，有利于金融机构更好地服务实体经济，意义重大。

据中国保监会统计，截至2019年第三季度末，商业银行不良贷款余额为2.37万亿元。在业内许多人的眼中，特殊资产管理行业是一片有待拓展的蓝色海洋。

会上，平安银行推出了177项专项资产，总金额达299亿元，来自西南联合产权交易所、阿里拍卖、毕马威等境内外机构的众多资深行业专业人士也深入探讨了当前专项资产投资领域的机遇和挑战。

值得一提的是，据行业观察，由于规模大、价格相对较低、产业链日益完善，西南地区正成为不良资产投资者越来越关注的市场。

图片来源:记者张伟的每张照片

在此次推介会上，平安银行推出了177项高潜力资产，总价值299亿元，涉及企业债权、商铺、住宅、写字楼、土地和采矿权等，引起了四大国有资产管理公司、地方资产管理公司、咨询服务机构和私人投资者数百名与会者的兴趣。

董旭勇介绍说，这些资产主要来自平安集团和平安银行，平安银行特殊资产管理部门将通过资产切割和组合为投资者匹配合适的资产。此外，这177项资产主要来自西部地区，约占55%。

那么，空西市的房间有多大？在回顾和展望中国不良资产市场时，毕马威中国及亚太地区的特别资产管理合伙人彭指出，中国西南地区正成为不良资产投资者越来越关注的市场。

根据毕马威2014年至2019年第三季度参与不良资产转移项目的银行的历史数据，协助处置的不良资产规模从沿海地区(以辽宁、山东、浙江、福建和广东为代表)向内陆地区(以华东和华北为代表)逐渐减少。位于中国西南的云南和四川的不良资产处置规模与沿海地区处于同一梯队，本金超过100亿元。

2017年后，我发现，事实上，中国不良资产的焦点已经转移到了今天的西南地区，尤其是四川成都。彭介绍说，整个西南地区，特别是四川，是一个相对平均的发展中市场，有相对足够的投资者参与不良资产处置。从2014年到2019年10月，毕马威在中国西南地区成功处置了108个资产包，本金余额超过753亿元，其中四川最活跃的地区约为400亿元。

此外，毕马威的分析数据显示，虽然沿海地区整个生态系统相对完整，但当地不良资产价格也偏高，仍在50%以上。彭说，从去年开始，投资者更加关注中部地区，甚至西部地区。从各地处置不良资产的总体回收率来看，西南地区相对便宜，这不一定是坏事。因为它的价格不贵，所以有更多的掘金空客房。

阿里拍卖平台的市场数据也显示，西部地区在特殊资产管理行业中占有一席之地。阿里拍卖副总经理于金林在推介会现场展示了阿里拍卖平台上拍卖的大型资产在各省的分布情况，指出四川、重庆、云南、广西等西南地区的特殊资产处置份额已占全国总份额的三分之一，是一支新生力量。

实体经营不良资产将成为一种趋势。如何运营和管理特殊资产以充分提升资产价值一直是业界关注的焦点。对于这个话题，很多业内人士在这次推广会上发表了自己的看法和想法。

资产交易和经济形势有很大的关系，所以不良资产现在不能买吗？答案是否定的。西南联合产权交易所副总经理、特殊资产交易及投融资服务中心总经理雷觉明在会上指出，不良资产的投资和处置是反周期行为，投资逻辑是在经济下行周期买入，在经济上行周期抛出。目前，通过对工业资源的依附，可以增强基础资源的储备和管理能力，提高资产处置效率。

在传统的特殊资产处置模式中，它依赖于打包、贴现和诉讼三打，这只是一种风险转移，资产价值并没有提高。雷觉明表示，对于不良资产投资者来说，他们可能更熟悉金融和法律，往往缺乏资产识别和操作的专业能力。另一方面，真正了解资产并能操作资产的人，更多的是不愿意或害怕投资不良资产的实体。因此，不良资产与工业资本的结合甚至依附是一种非常重要的行为。实体企业投资运营不良资产将成为一种趋势，这种深度干预将使资产运营走上非常专业化的轨道。

彭认为，不良资产管理市场的下一步发展将走市场化和国际化的道路。但是，他也认为，不良资产管理未来的发展方向将更多地从产业角度出发，因为要想在资产中创造更多的价值，光有金融投资者是不够的，还需要从战略、管理、运营和市场发展的角度进行规划和考虑。

此外，科学技术在未来的应用也将对行业产生深远的影响。大数据技术正逐步应用于特殊资产领域，多维场景的构建可以帮助许多投资者找到他们需要的目标。余金林指出，投资者可以在多维立体资产肖像的基础上，从拍卖数据、行为数据和地理位置进行分析，从而实现智能高效的资产匹配。