消费金融ABS去年“奔跑中变阵”：阿里系独占大半江山

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对于消费金融公司来说，除了消费情景的扩大，融资渠道的成熟也至关重要。

根据零金融统计，截至2018年12月底，消费金融领域发行的abs产品总数为115种，总金额为3039.68亿元；2017年，消费金融领域发行的资产支持证券产品总数为154种，总金额为4396.11亿元。与2017年相比，2018年发行的消费金融类资产支持证券产品的数量和金额大幅下降。

然而，根据2018年的月度数据，消费金融领域的资产支持型证券发行正在升温，2019年获得许可的消费金融公司将取得巨大成就。

阿里发行的数量和金额

占领全国大部分地区

2017年11月末至12月初，现金贷款监管文件陆续出台，监管更加严格。基于小额贷款(以下简称“小额贷款”)的消费金融abs产品的发行迎来了一个拐点。

根据零一金融提供的数据，根据年度数据，2017年共发行112种小额贷款abs产品，总额为2695.16亿元，而2018年仅发行79种小额贷款产品，总额为1694亿元，分别下降29.46%和37.15%。根据2017年和2018年的数据，无论从发行数量还是发行金额来看，小额贷款资产支持型证券在各类消费金融资产支持型证券产品中所占比例都很高。

零点金融(Zero Financial)的金融分析师但丁认为，“小额贷款abs产品的发行量突然下降，对2018年消费金融abs的发行产生了重大影响。”

同时，《证券日报》记者注意到，根据发行主体的不同，消费金融类的abs产品大致可以分为以下几类:阿里abs、京东abs、银行abs、消费金融类公司的abs和其他公司发行的abs产品等。

就发行人而言，阿里企业发行的资产支持证券的数量和金额占全国的一半以上。

《证券日报》记者看到，重庆蚂蚁小额贷款有限公司(花园)发行了51种产品，发行金额为1169亿元；重庆蚂蚁商城小额贷款有限公司(借款)发行27种产品，发行金额555亿元；北京京东世纪贸易有限公司发行8种产品，发行金额135亿元；北京京东金融科技控股有限公司发行3种产品，发行金额22亿元；重庆小米小额信贷有限公司发行3种产品，发行金额30亿元；重庆百度小额信贷有限公司发行了一个产品，发行金额为18.29亿元。

但丁表示，阿里在2018年共发行了78种abs产品，占各类消费金融产品发行的abs产品数量的65%；发行额为1724亿元，占各类消费金融类资产支持证券产品发行总额的57%，与2017年基本持平。

在消费者金融公司层面，吉佐消费者金融公司在发行数量和金额上都处于领先地位。

一家持牌消费金融公司的相关负责人向《证券日报》记者表示，从持牌消费金融公司的角度来看，目前正在有序、正常地发行资产支持证券；制动资产证券化主要是指在交易所发行的非许可机构，如小额贷款公司(因为它们不是金融机构，不能在银行间市场发行clo)，因此它们受到一些发行限制。"

消费金融abs

它正在恢复和变暖

据零点金融统计，截至2018年12月底，消费金融领域共发行115种abs产品，总金额为3039.68亿元。与2017年相比，2018年发行的abs产品数量和金额大幅下降。

然而，根据2018年的月度数据，消费金融中的资产支持型证券问题正在升温。

《证券日报》记者注意到，2018年2月，仅发行了一种消费金融abs产品，3月份发行的消费金融abs产品达到8种。9月份，复苏迹象更加明显，消费金融类资产支持型证券产品发行。11；它在11月达到顶峰，在消费金融领域发行了38种abs产品。

但丁表示:“在经历了2018年初的低发行后，后续产品在发行数量和发行数量上都呈现出复苏和升温的趋势。”

目前，资产证券化的外部政策环境在不断改善。2018年8月，中国保监会发布《关于进一步做好信贷工作提高服务实体经济质量和效率的通知》，提出积极利用资产证券化盘活现有资产，提高资金配置和使用效率。9月，中国银行业监督管理委员会发布了《商业银行财务管理监督管理办法》(以下简称《新财务管理规定》)，明确银行间市场和证券交易所市场发行的资产支持证券属于金融产品的投资范围，允许银行使用财务管理资金购买abs。

“这些优惠政策也为发行各种消费金融资产支持证券产品提供了更好的外部环境。”但丁强调。

上述持牌消费金融公司相关负责人表示:“随着消费金融行业的逐步规范和消费金融公司发展的不断成熟，国内消费金融abs的发展前景是可以预期的。”他强调，大部分持牌消费金融公司都是在2015年左右成立的，成立年份不能满足银行间发行clo的资格(至少要成立三年)。然而，在2019年，大多数注册消费金融公司将满足三年的要求，因此注册消费金融公司也将在资产支持型证券消费金融领域取得巨大成就。"