证监会副主席姜洋：金融科技带来的监管套利和信息安全风险必须警惕

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12月4日，在深交所首届技术会议上，中国证监会副主席姜洋发表了讲话。他指出，中国资本市场的核心机构和运营机构正在积极发展金融技术的应用。总的来说，行业组织在大数据和云计算的应用上投入了大量资金，效果是明显的。但是，就人工智能和区块链建设而言，行业投资是不均衡的，而且还处于起步阶段。

同时，他强调，当前的信息安全风险必须警惕。随着大数据和人工智能等技术的深入应用，集中式数据存储和云管理越来越普遍。一些无牌照机构利用技术漏洞，以营利为目的非法获取投资数据，侵犯了投资者的隐私。区块链数据共享也可能导致敏感数据泄露，甚至危及国家金融安全。

附在原始讲话之后:

尊敬的来宾，女士们，先生们:

早上好！

我很高兴参加深圳证券交易所的首次技术会议。首先，我谨代表中国证监会对会议的成功召开表示热烈祝贺。中国共产党第十九次全国代表大会报告指出，“创新是发展的第一推动力，是建设现代经济制度的重要支撑。”在全球科技进步引发新一轮金融创新变革的背景下，本次会议以“科技引领、创新发展”为主题，共同探讨金融科技的研究趋势和应用进展，对于加强金融科技的经验分享和技术交流，加快行业创新和应用，促进中国资本市场更好地服务实体经济，及时化解金融风险具有重要意义。下面，结合资本市场的实际，我将谈三点看法。

首先，认清形势，金融技术正在深刻改变金融发展模式

历史经验证明，科技革命和工业革命深刻地改变了世界发展模式。近年来，以大数据、云计算、人工智能和区块链为代表的现代信息技术蓬勃发展，渗透到各个领域。金融业高度依赖信息和数据。随着现代信息技术与金融业融合的不断深入，金融技术正在迅速创新、应用和普及，给金融业的发展带来了深刻的变化。

一是推进金融服务模式创新。金融的本质是实现资本供给方和需求方之间的资源优化配置。由于信息不对称，金融市场的风险定价能力和运行效率降低，导致资本需求者尤其是中小企业“融资难、融资贵”。金融技术利用大数据对风险进行定价和管理，可以有效缓解金融资源供需双方的信息不对称，降低金融服务门槛，从而提高金融服务的覆盖面和推广水平。以企业融资为例，由于缺乏固定资产抵押、新的业务模式和非线性增长，许多中小企业难以通过传统的银行信贷获得足够的融资支持。借助大数据，可以在短时间内对中小企业的生产经营、财务状况和盈利能力进行综合评价，准确衡量信用水平，完成投资决策，使企业的投融资服务更加高效、便捷。

二是重塑金融业竞争格局。金融技术已经广泛应用于支付结算、融资信贷、资产管理、智能投资、网络保险、交易结算等金融领域。依托情景、资金、技术和风险控制等优势，互联网和移动支付、金融产品销售、多元化综合金融服务等领域涌现出一批资金雄厚、实力雄厚的互联网平台。一些网络货币基金在短短几年内迅速扩张，甚至超过了一些中型银行的存款总额。传统金融机构也加强了金融技术的应用，以加快业务转型，实现差异化竞争。金融技术已经渗透到金融投资、交易、合规和风险控制等重要领域。一些国际投资银行甚至多次声称自己是科技公司，媒体报道称，华尔街正越来越多地转向人工智能来推动交易。今年以来，国内大型金融机构也掀起了与互联网技术公司的技术合作浪潮，它们的融合程度不断加深，增强了金融业的竞争活力。

第三，推进金融监管理念和方法的改革。世界主要国家的央行和监管机构都在积极引导和推动金融技术的研发和应用，并不断探索规范金融技术的途径。例如，联合王国金融市场行为管理局在2015年提出了一个监管沙箱，在保护消费者权益的前提下，鼓励和促进金融产品、服务方法和交付机制的创新。美国监管当局明确表示，无论金融技术以何种形式出现，都将被纳入现有的金融监管体系，根据其金融本质和所涉及的金融业务实施功能性监管。金融技术的兴起也引起了相关国际组织的极大关注。国际证券监督管理委员会(简称“证监会”)在今年2月发布的《金融技术研究报告》中指出，金融技术参与者的出现将影响监管者的监管范围，监管者在实施监管时将面临投资者保护、监管公平和市场稳定等诸多挑战。

资本市场不仅是金融科技创新和应用的前沿，也是金融科技发展的重要支撑。据相关统计，2010年至2016年，全球金融技术投资从17.91亿美元增加到232亿美元，增长近12倍。近年来，中国金融技术市场规模迅速扩大，金融技术产业链中有5700多家企业。截至2016年，累计融资约420亿美元。预计到2020年，金融技术在中国资产管理市场的份额将达到10%，规模将超过10万亿元。

第二，警惕危险，密切关注金融技术的潜在风险和挑战

金融技术在缩短金融服务链、缓解信息不对称、提高市场效率方面具有巨大优势，效果明显。与此同时，随着金融技术的快速发展，市场参与者的行为变化加快，金融交易日益复杂，金融边界日益模糊，这将给金融监管带来严峻挑战。

——业务应用风险不容忽视。金融技术具有跨地区、跨行业、跨市场、小规模和分散化的特点。业务结构设计更加复杂，交易速度和交易量呈几何级数增长，风险扩散更快，破坏性更大。在极端情况下，其固有的脆弱性可能导致当地市场震荡，甚至系统性风险。2010年美国股市的“5.6闪电崩盘”和近年来中国股市的一些事件，是由制度缺陷、技术故障和风险控制失败引起的市场波动的典型案例。

-监管套利的可能性增加。金融技术的业务类型和盈利模式多样化，呈现出高度细分和跨业务的特点。一些创新产品层层嵌套，隐藏了基础资产和最终投资者，这大大增加了界定和识别金融监管的难度。一些市场参与者使用新的技术和工具来突破当前的监管体系和机制安排，这可能会导致一些业务偏离监管体系，导致监管真相空，这更有可能滋生监管套利。

-非法交易可能会改变。伴随着金融技术的市场活动主要表现为数字化、虚拟化和云服务，这模糊了参与者的身份特征和行为模式等关键要素，从而更新和演化了市场违规操作。一些不法分子可能以金融技术的名义挂羊头卖狗肉，以技术创新的名义操纵市场、进行金融诈骗和非法集资。今年以来，我们与中国人民银行等部门合作，坚决查处ico等非法融资活动。

-必须警惕信息安全风险。随着大数据、人工智能等技术的深入应用，集中式数据存储和云管理越来越普遍。一些未经许可的组织利用技术漏洞，以营利为目的非法获取投资数据，侵犯了投资者的隐私。区块链数据共享也可能导致敏感数据泄露，甚至危及国家金融安全。

第三，趋利避害，促进金融技术与资本市场良性互动的健康发展

据调查，中国资本市场的核心机构和运营机构都在积极发展金融技术的应用。总的来说，行业组织在大数据和云计算的应用上投入了大量资金，效果是明显的。但是，就人工智能和区块链建设而言，行业投资是不均衡的，而且还处于起步阶段。市场各方应切实增强拥抱金融技术的紧迫感，主动标杆、正视差距、趋利避害，不断提高利用金融技术服务资本市场和实体经济发展的能力。

第一，始终坚持服务实体经济的宗旨。实体经济是金融发展的基础。我们将坚定不移地以服务实体经济为出发点和落脚点，不断加强与创新机构的沟通，鼓励和支持利用现代信息技术开展金融科技创新，以降低企业成本、提高资源配置效率、优化风险管控、提高金融服务水平和效率为目标。我们将坚决打击虚高财务杠杆、逃避金融监管、进行套利投机、甚至以创新为名冲击法律底线的行为。

二是加强行业总体规划。目前，证券期货行业还没有形成一个金融技术和监管技术的顶层计划，它们都在各自为政。强调业务而忽视合规性的问题更加突出。下一步，要主动迎接国家“十三五”规划纲要，制定金融科技发展规划，制定清晰科学的实施路线图。交易所等市场核心机构和行业运营机构应加大资金投入，加强金融技术的深入研究、开发和应用。行业自律组织还应组织对行业急需的核心技术和应用服务进行研究，以实现关键领域的突破。在此过程中，行业内各单位要特别注意加强关键信息技术人才和技术能力的储备，及时弥补技术和人才的不足。

第三，加快巩固技术和制度基础。金融技术的基础是数据治理和应用。加快证券期货行业人工智能、大数据、云计算方向应用业务和技术标准的研究和制定，建立行业数据传输、应用和保护标准，统一数据交换标准。合格的行业组织可以设立专门的数据管理部门，防止技术和业务成为“两张皮”。推进行业信息公共基础设施建设，促进行业机构资源共享和集约化应用。加快相关法律法规的出台，为金融技术在行业内的研发和应用提供坚实的法律保障。

第四，发展创新与风险防范并重。行业机构在应用金融技术提高服务效率、提升智能服务能力的同时，应牢固树立风险意识，全面加强与金融技术相关的业务合规和风险监控工作，构建“业务防火墙”,建立金融技术业务评估机制，及时评估可能的业务风险，规避合规空 0。交易所应当保证交易系统和生产系统的安全可靠，实现信息技术系统的安全稳定运行。

作为监管机构，中国证监会在积极推动金融技术发展和应用的同时，将投资者合法权益保护放在更加重要的位置，大力发展监管技术，防范风险，促进发展。加快推进中央监管信息平台和中央监控系统建设，积极探索利用大数据、人工智能等现代信息技术武装监管，不断提高监管的科学化、智能化水平，全面增强市场风险监控和异常交易行为识别能力，及时发现和处理各类证券期货违规行为，维护“公开、公平、公正”的市场秩序。

女士们先生们，朋友们！

金融技术的发展和应用是大势所趋，这将给中国资本市场带来新的机遇。希望以此次技术会议为契机，各方加强思想碰撞，增加共识，共同推动金融科技健康发展，推动资本市场更好地服务经济社会发展大局。

谢谢大家！