系统重要性互联网金融业务将纳入MPA

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近年来，网络金融的发展越来越受到社会的关注。一方面，网络金融在满足多样化和差异化的金融需求方面发挥了重要作用；另一方面，一系列风险事件也影响了经济和社会的稳定发展。自2016年4月以来，全国各省市开展了互联网金融风险专项整治工作，互联网金融风险持续爆发势头得到遏制，行业运行更加规范。

央行近日发布的《中国区域金融运行报告(2017)》指出，下一步要以专项整治工作为契机，加强政策引导，完善监管体系，开创创新、规范运行、有序竞争、服务实体的互联网金融发展新局面。

特别是，报告建议将规模大、系统性重要的互联网金融业务纳入宏观审慎管理框架，并进行宏观审慎评估，防范系统性风险。

"互联网金融在世界上通常被称为金融技术."报告将网络金融与流行的“金融技术”相结合，指出网络金融的发展并没有改变金融业的风险属性，可能会使风险表现出更强的隐蔽性、传染性和溢出性，容易导致风险扩散和交叉传导。特别是一些不法分子打着“互联网金融”的幌子，进行非法集资、金融诈骗等违法犯罪活动，严重影响了经济和社会的稳定发展。

在谈到互联网金融领域的风险点时，报告指出，首先是许可证不全和非法经营；二是风险管理和控制不足；第三，就业门槛低，缺乏自律，市场竞争无序。此外，报告提到，一些互联网金融产品具有系统性重要性，有必要防范顺周期波动和跨市场风险传染。

早前，中国人民银行货币政策委员会委员、北京大学国家发展研究院副院长黄以余额宝为例。现在余额宝的规模接近1.5万亿元。它应该被视为m0、m1还是m2？更重要的是，这笔钱被立即转移到余额宝。它是现金还是资产？在他看来，这在检验和监管货币总量方面造成了一些困难，也对货币政策框架提出了挑战。

黄建议，数字金融机构的监管应借鉴具有系统重要性的金融机构的监管方法，进行压力测试，并对资本、流动性或风险指标提出特殊的监管要求。他还提到，应该为数字金融和传统金融制定统一明确的监管标准，以避免监管套利。

中国人民银行金融研究所所长孙国峰认为，在完善微观金融监管和宏观审慎监管体系的前提下，可以借助监管技术提高防范金融风险的能力。在微观层面，有必要为金融技术行业建立监管规则，实现风险监管的全覆盖，并避免监管空白。要进行渗透监管，资金来源的中间环节要与最终的投资渗透相衔接。通过整合全链信息判断业务属性和风险特征，实施相应的监管规则，可以积极探索分类监管。根据业务规模、技术和风险能力，不同机构在业务准入和创新方面采取分类监管模式，提高监管效率。

在宏观层面，孙国峰认为，宏观审慎监管体系有待完善。孙国峰表示，金融机构采用人工智能和自主学习来管理风险，一方面可能增加微观金融风险，另一方面可能导致顺周期行为。目前，许多金融科技公司通过大数据对客户风险进行实时分析，响应速度可能在毫秒级。如果所有的金融机构和金融技术公司立即采取同样的行动，比如在遭受负面影响后收缩信贷额度，这将对金融业产生非常大的影响。因此，从这个角度来看，我们应该通过宏观审慎监管采取反周期操作，以避免顺周期风险。

自2016年4月起，全国各省市都开展了互联网金融风险专项整治工作。报告称，经过前期整改工作的有效推进，互联网金融风险总体可控，行业规范发展逐步实现。下一步要以专项整治为契机，建立健全法律法规，完善金融监管机制，强化自律和金融消费者权益保护机制，开创创新、规范运作、有序竞争、服务实体的互联网金融发展新局面，进一步发挥互联网金融支持经济社会发展的积极作用。

中国人民银行近日召开的分行行长座谈会提出要加强网络金融监管。报告的相关内容也反映了这一要求。除了探索将大规模、具有系统重要性的互联网金融服务纳入宏观审慎管理框架之外，报告还提出了四项措施:一是加快完善互联网金融安全政策体系，建立互联网金融技术产业和国家。标准，制定互联网金融领域金融数据安全使用的管理措施，构建维护互联网金融安全的技术体系；二是按照“分类控制、分许可管理”的原则，加强监管协调，建立健全互联网金融准入退出机制和操作规范，为互联网金融健康发展提供制度保障；三是充分发挥中国互联网金融协会和地方协会的作用，加强行业自律管理，构建统一开放的互联网金融信息披露平台，构建商业银行第三方资金托管机制，进一步完善互联网金融消费者权益保护体系。切实加强对互联网金融投资者权益的保护；第四，加快金融技术在金融服务中的应用，使金融服务惠及更多领域，提高金融服务效率，促进普惠金融发展。