央行今续作3600亿元1年期MLF 业内：维稳资金面意图明显

本篇文章1030字，读完约3分钟

每一个记者张喜伟，每一个编辑毕，

7月13日，央行暂停了反向回购操作，启动了一年期3600亿元人民币的mlf操作。

值得注意的是，从13日到本月底，央行的mlf操作金额完全抵消了全部2575亿mlf到期资金(13日、18日和24日分别为1795亿元、395亿元和1385亿元)。此外，600亿元的反向回购基金当天在公开市场到期。根据13日的操作，2400亿元的反向回购基金将于本月在公开市场到期。

此外，7月下半月，企业将进入季度纳税高峰，7月下半月财政存款也将大幅增加。根据联讯证券研究所的宏观集团研究报告，在过去的三年里，金融存款的平均上缴价值约为5000亿元。

一些分析师指出，央行并不打算宽松地放水。此次mlf过量主要是由于7月份的诸多不利因素，缺口较大，需要适当补水。许多业内人士预测，为了稳定市场预期，央行可能会在本月初采取一步到位的方式实现投资。

上海银行同业拆放利率(601229，诊断)显示，短期资本利率近日略有反弹，隔夜拆放利率连续第四个交易日上升，13日报告为2.6590%；7天期shibor连续3个交易日上涨，13日的日利率为2.8184%。

《国家商报》记者还注意到，虽然央行此次续贷的一年期mlf基金利率与上一次相同，均为3.20%，但仍高于本月13日到期的mlf基金，其中13日和18日到期的一年期基金利率为3.00%，13日和24日到期的六个月期基金利率分别为2.85%和2.95%。这意味着货币市场基金的边际成本持续上升，央行在过去的一年里在货币市场中已经平仓和平仓，逐步提高基金利率的操作仍在继续。

九州证券全球首席经济学家邓海清认为，在监管协调2.0的背景下，金融业在去杠杆化方面取得了显著成效，央行的货币政策将保持稳健，从去杠杆化转向稳定杠杆化。

联讯证券董事总经理兼首席宏观研究员李麒麟也表示，从目前情况看，央行没有理由放松。从国内角度来看，经济仍有弹性，金融去杠杆化周期仍在继续。尽管m2增速已降至10%以下，但对实体的金融支持并未减少，货币当局也提出不要太担心10%的增速，因此没有理由放松内部控制；从外部来看，英国、日本和欧洲等主要经济体的央行都倾向于收紧货币政策。短期内，央行很难保持独立，货币政策将保持中立。

回到央行的公开市场和mlf操作，李麒麟认为，这次mlf操作的量可能意味着央行的下一个发布策略是要么减少公开市场的持续工作量，要么7月到期的mlf不续约，7月到期的全部金额一次性续约3600亿。