保险股逆势走强 分析称寿险保费高增长态势将持续

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每个记者萧乐每个编辑姚

在最近的市场低迷中，保险股票已经走出了光明的独立市场。

《全国商报》记者注意到，自4月19日以来，新华保险已拉出十多条积极线，从4月19日的40.36元的低点，持续攀升至5月12日的51.88元的最高点，直至5月15日。从4月20日到5月15日，平安、中国太平洋保险和中国人寿的股价都上涨了10%以上。

安信证券金融行业首席分析师赵湘怀指出，近期市场避险情绪推动了保险类股的上涨。从寿险行业的长期趋势来看，在人口老龄化和个人保险渠道增长的驱动下，寿险行业将保持高速增长。

a股保险业表现出色

自4月19日以来，新华保险已拉出十多条积极线，从4月19日40.36元的低点，持续攀升至5月12日51.88元的高点，直至5月15日。

4月20日至5月15日，平安保险、中国太平洋保险和中国人寿保险的股价分别从35.8元、26.11元和23.81元上涨至40.9元、28.77元和27.14元，涨幅分别为14%、10%和14%。

赵湘怀指出，保险类股在3月份经历了一波下跌，随后出现了V型逆转，而这一波上涨首先与外部政策有关。加强对进取型保险公司的监管将有利于上市保险公司。保险公司分为两类，一类是传统的债务驱动型资产公司，其拥有大量的营销人员和较低的融资成本。另一个是资产驱动型债务公司，它们的融资成本很高。该政策规范了全民保险后，促进了传统保险的销量。

其次，银行股的崩盘导致了保险股的上涨，而风险厌恶将资金推至高质量的保险股。与此同时，低迷的债券市场也为保险类股提供了资金。

此外，赵湘怀表示，在央行的mpa评估下，商业银行的规模将会缩小，券商和信托将会受到影响，而保险是银行的上游，受mpa评估的影响最小。

寿险行业保费将保持快速增长

在这波上涨的背后，是保险业基本面的长期改善。

根据中国保险监督管理委员会的数据，一季度原始保费收入为15866.02亿元，同比增长32.45%。其中，财产保险业务原保费收入2402.13亿元，同比增长11.50%；寿险业务原保费收入11631.45亿元，同比增长37.50%；健康保险业务原保费收入1599.82亿元，同比增长36.88%；意外保险业务原保费收入232.62亿元，同比增长18.27%。

一季度，平安人寿、太平洋人寿、中国人寿和新华保险的原保费收入分别为1514.74亿元、749.20亿元、2462亿元和372.51亿元，同比分别增长42%、43%、22%和20%。平安人寿和太平洋人寿的原始保费增速快于行业增速。

新华保险一季度保费收入同比下降20%，主要原因是银行保险渠道的压缩。银行保险渠道收入同比下降67.73%，个人保险渠道同比增长27.61%，其中十年及以上保费同比增长78.42%，批发保费同比下降34.23%。

此外，数据显示，第一季度，81家寿险公司共为投保人支付了2313.43亿元的新投资基金，比去年同期的5968.99亿元下降了61.24%。

2016年第一季度，平安保险、中国太平洋保险、中国人寿保险和新华保险的新增投资基金分别为300亿元、64亿元、343亿元和19亿元，2016年第一季度分别为254亿元、66亿元、494亿元和15亿元。

根据《招商局证券研究报告》的分析，在监管力度较大的背景下，上市公司由于业务合规性稳定、偿付能力充足，在业务发展中有更自由、更灵活的操作。强有力的监管是行业的根本来源，也是对大型合规公司的变相奖励。近年来，被激进的中小企业挤压市场份额的压力已经减轻。无论是万能保险还是非万能保险，上市公司在当前环境下都具有更多的竞争优势(Aiji、净值、信息)。

赵湘怀指出，从保险业的长期趋势来看，寿险保费的高增长将持续。首先，人口正在老龄化，对保险的需求正在增加；其次，2014年以来的降息导致银行理财的投资收益大幅下降。由于保险投资收益的滞后，保险收益率不降反升，因此保险比其他金融产品更具吸引力；此外，与过去相比，更多的人加入保险公司，个人保险渠道的增长带来了保费的增加。

《招商局证券研究报告》还认为，随着需求的提升、代理数量的不断增加以及保险市场改革的不断深入，从长期来看，寿险行业的保费收入将处于一个快速发展的通道。