网贷二八效应加剧 头部平台疯狂“吸金”

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最近，上市的互助黄金公司相继公布了第二季度报告，许多公司在第二季度实现了数亿元的净利润。在整个网上贷款行业环境被称为“冬天”的情况下，这些上市公司的表现被称为“逆势”。

“在头两三个月，数百个在线贷款平台崩溃，这使得整个在线贷款行业摇摇欲坠。不过，整个行业的清理或清洗还没有真正结束，未来多数平台的退出仍是大势所趋。”北京某总行平台负责人莫琦(化名)对《国际金融新闻》记者表示:“在这个过程中，整个网上贷款行业28年的效应更加显著，这将加大行业格局的重塑力度。这对已经在各方面领先的平台来说是一个巨大的优势。利润的持续增长和增长率的提高将成为许多大型平台的常态，尤其是上市平台。”

头台交易逆势上涨

8月29日，喜洋洋贷款宣布了2018年第二季度未经审计的财务业绩。数据显示，2018年第二季度，愉快贷款净收入为15.2亿元，同比增长28%；调整后净利润为4.4亿元，同比增长64%。愉快贷款二季度贷款总额为117.362亿元，比去年同期的85.361亿元增长38%。

拍卖贷款第二季度报告显示，2018年第二季度收入达到10.473亿元，比上个月增长14.24%；净利润6.078亿元，比上个月增长38.9%；第二季度营业额达到167.61亿元，比上季度增长35.73%。

两位“冉冉升起的明星”和瞿点在第二季度也取得了不错的成绩。第二季度，乐心实现总收入17.83亿元，比第一季度的15.71亿元增长13.53%。毛利润为6.19亿元，高于第一季度的4.12亿元；净利润达到4.65亿元，比一季度的1.46亿元增长218.49%。

第二季度，趣味商店总收入为22.44亿元，较第一季度的17.17亿元增长30.69%。毛利润为7.71亿元，高于第一季度的3.21亿元；净利润达到7.24亿元，比第一季度的3.16亿元增长129.11%。

除了趣味商店，上述其他三个平台在第二季度都实现了贷款客户数量和贷款总额的增长，交易规模的不断扩大成为这些平台创下上亿利润的最大动力。

数据显示，乐心注册用户总数为2920万，比去年同期的1600万增加了83%。截至6月30日，拥有信用额度的用户数量达到890万，比去年同期的560万增加了59%。同时，第二季度使用乐心贷款产品的活跃客户数量达到270万，比去年同期的210万增加了29%。第二季度，使用乐心产品的新活跃客户数量达到51.4万。乐心第二季度末贷款余额为247亿元，较2017年6月末的125亿元增长近100%。贷款余额和贷款规模的双重增长保证了贷款交易费和贷款手续费收入的快速增长。

即使是仍处于亏损状态的建普科技，也实现了客户数量的强劲增长。财务报告显示，建普科技主营业务的理财业务收入从2017年同期的2.36亿元增加到4.4亿元，增幅为86.2%。这一部分分为贷款推荐和信用卡推荐服务。一旦推荐成功，该平台将向金融机构收费。在此期间，成功的贷款推荐数量为2120万，比2017年同期增加了约11%；成功推荐了160万张信用卡，同比增长约167%。

喜洋洋首席执行官方表示:“第二季度，喜洋洋贡献的贷款总额达到117亿元，同比增长38%。根据田燕网上贷款的数据，第二季度网上贷款行业下降了15%。我们非常高兴地看到，优惠贷款成功实现了反向增长。”

“虽然网上贷款行业的风险事件在第二季度持续爆发，导致投资者信心下降、交易量下降，但这并不意味着网上贷款市场供需双方的需求都下降或不存在。相反，借款人的融资需求依然强劲，越来越多的贷款人已经习惯并认同网上贷款投资模式。只有当整个行业的风险突出时，每个人都会更倾向于选择一个相对更可靠的头平台，从而形成“羊群效应”，这自然有利于这些上市的共同黄金平台。”莫启指出。

坏账和高成本承受着巨大的压力

整体环境的恶化进一步凸显了云台的优势。然而，这种逆势增长无疑会带来更大的压力和风险。

“首先是坏账的风险。虽然利润水平相当可观，但上市平台不良率上升是不争的事实。此外，预计这种坏账上升趋势将持续一段时间，这对主要平台的风险控制是一个不小的挑战。”莫震表示:“虽然从几个上市平台的财务报告来看，逾期率和坏账率总体得到了很好的控制，但未来上升的风险仍然不小。”

根据喜利得贷款财务报告，截至2018年6月30日，2015年发放的贷款累计净坏账率为10.1%，截至2017年12月31日，累计净坏账率为9.7%。截至2018年6月30日，2016年累计发放贷款净坏账率为8.7%，截至2017年12月31日为7.4%。截至2018年6月30日，2017年累计发放贷款的净坏账率为6%，截至2018年3月31日为3%。

在拍卖方面，今年第二季度的逾期率低于第一季度。截至2018年6月30日，15天至29天、30天至59天和60天至89天的逾期率分别为0.83%、1.21%和1.05%。截至2018年3月31日，这三个数字分别为0.87%、2.11%和2.43%，即今年第二季度，这三类逾期率分别下降了0.04个百分点、0.9个百分点和1.38个百分点。2018年第二季度，历史上累计超过30天的逾期率也大幅下降。

数据显示，第二季度，乐心90天以上的贷款逾期率仅为1.39%，低于第一季度的1.44%。自第一季度以来，新增贷款m1+的逾期率一直低于1%。

除了逾期率和坏账率的风险外，各种平台普遍面临运营成本和支出上升的压力。第二季度，愉快贷款总运营成本达到12.8亿元，同比增长58%。运营成本占总收入的84%，是连续10个季度最高的。

同样，财务报告显示，乐心在资本成本、加工和服务成本等方面都有不同程度的增长。2018年第二季度，乐心资本成本为2.63亿元，较2017年第二季度的1.83亿元增长43.8%；加工和服务成本为7120万元，较2017年第二季度的5150万元增长38.2%。

“坏账风险和无法控制的高成本是笼罩在线贷款平台的两把剑。此外，政策不确定性的风险仍然存在，但总部平台在合规性方面的风险相对较高。”然而，在莫奇看来，网上贷款行业和空的发展前景始终存在，一个能够走上合规之路并熬过这个“冬天”的平台将迎来一个新的发展时期。

建普科技联合创始人兼首席执行官叶大庆认为，在线金融在中国的趋势依然明显。一方面，越来越多的人习惯于在网上获得金融服务，传统金融机构越来越重视网上金融；另一方面，随着在线行为数据的积累，大数据部门和人工智能技术也将成为金融发展的驱动力之一。