波士顿咨询(BCG)合伙人兼董事总经理徐勤：资产管理业务会给保险机构带来很大

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2018年7月7日，由《商业日报》主办的第三届中国保险创新与发展论坛在北京举行。波士顿咨询集团(bcg)合伙人兼董事总经理徐勤就新资产管理条例下保险资产管理的变化发表了主旨演讲。许勤表示，在大的宏观环境下，资产管理行业的发展面临四个结构性转变，一是不规范招标；二是银行理财活动；三是渠道网络化；最后一个是制度的兴起。她指出，具有积极管理能力的本土化机构和具有差异化竞争力的外资机构将进入中国市场。

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回顾过去几年，考虑到整个宏观环境的变化，全球管理下的资产年净流入率不是很明显。相比之下，在全球资产管理领域，各地区之间存在很大差距。

从全球144家管理机构的增长情况来看，如知名的公开发行或私募基金、商业银行或保险机构的资产管理股，虽然中国五年前在全球资产管理股总量上排名第八，但到2025年，中国将仅次于美国，成为仅次于美国的第二大资产管理市场。

我们相信中国所经历的应该是回归的起点。无论是非标准投资还是渠道现象，泛资产管理市场中非常重要的一点是积极管理的能力，包括创造真正以客户为中心的产品的能力。随着政策的变化，我们认为，在中国，不同牌照的机构在价值链中的定位可能会在之前的套现环节发生变化。

在中国的宏观环境下，从资产管理行业的整体发展来看，将会出现四个方面的结构性转变。一是非标准转让；二是银行理财活动；三是渠道网络化；最后一个是机构的崛起，具有积极管理能力的地方机构和具有差异化竞争力的外资机构将进入中国市场。

在欧洲市场，保险部门的资产管理比例很高，其渠道份额与自身保险产品的巨大养老功能有很大的相关性。根据不同的资产投资，与所有全球机构相比，保险部门有更高比例的积极投资，如替代产品，包括多种资产的配置，如房地产抵押贷款资产。

大型和高度专业化的资产管理机构将为中小型资产管理机构(如保险公司或养老机构)提供保险首席执行官。这是整个解决方案的结果，需要对中小型保险机构或养老机构的资产和负债进行详细评估。相关资质、人力经营机制、保险业务与保险业务的相似性，以及如何利用并购促进自身发展，都是我们从几个重要案例研究中得到的启示。

总的来说，随着整个保险业的多元化发展，中国金融市场的资产管理业务规模也在不断扩大。这一业务领域将促进保险公司业务的多元化，包括收入和利润。如果这项业务做得好，将会给许多保险机构带来巨大的溢出效应。