网贷资金疑似流向杠杆举牌 “自融”频频爆雷

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业内人士建议，除了加强对网上贷款平台的监管，投资者在专业能力和手段有限的情况下，可以更加关注舆情信息。对自我怀疑的平台坚决采取回避态度。

目前，市场资金短缺，网上贷款平台一度成为高风险领域。截至目前，钱宝网、唐雅金融、唐晓生、连笔金融等四大高回扣平台均无法正常提现，留下了影响数千投资者的资金“黑洞”。

值得注意的是，一些最近暴露出风险的在线贷款平台被指责为“自成一体”。所谓“自筹资金”，是指利用关联企业为自己或其他关联方融资。业内人士告诉记者，在网上贷款行业，"自筹资金平台不能碰"是一条铁律。过去，网上贷款平台的自我整合相对简单和粗鲁，可以直接从借款人的信息中识别相关性。随着监管的深入，自筹资金的行为越来越隐蔽，比如向许多空壳公司借款，或者虚构借款人，而借款人的信息被严重编码，事实上，资金最终可能流向平台股东或关联方。业内人士建议，除了加强对网上贷款平台的监管，投资者在专业能力和手段有限的情况下，可以更加关注舆情信息。对自我怀疑的平台坚决采取回避态度。

一些在线贷款基金被指控流向杠杆投资

高利率、资本配置和股票交易很容易结合起来。有业内人士表示，一些网上借贷平台筹集的资金没有进入小微企业和实体经济，而是参与了二级市场的股票交易，甚至上市公司的部分杠杆资金可能来自网上借贷平台。

绿庭投资(600695，诊断股份)于7月2日宣布，6月29日至7月2日期间，公司第二大股东上海童兵良融账户绿庭投资部分股份被西藏东方财富(300059，诊断股份)证券有限公司强制平仓，共平仓796.26万股，占公司总股本的1.12%。

一周前，在线贷款平台连笔金融无法提取现金。6月23日下午，上海市公安局松江分局官方微博发布消息称，松江警方已立案调查金融案，张等15名犯罪嫌疑人已被依法采取刑事强制措施。

业内人士质疑，上述两个看似不相关的消息可能显示了网上贷款平台与投资公司的“合谋”:上市公司的资本戏贴，而上海童兵的资金可能来自网上贷款平台连笔金融和万佳金夫。

连笔金融应用的下载页面上有一条醒目的线:“0元买399元路由器”，将连笔金融与飞迅通信连接起来。事实上，在今年6月20日之前，投资者购买了一台399元的斐波那契k2路由器，每台路由器都有一个K码。如果您在连笔金融礼包的兑换口输入了K码，您可以激活399元的K码。这样，投资者不仅没花一分钱，还“0元钱买了”了一台路由器。

万家锦富应用的主页上也有一个明显的“激活码”标志。上海飞讯数据通信技术有限公司(“飞讯通信”)是飞讯路由器的制造商，由顾国平直接拥有19%的股份。据公开信息显示，他1977年出生于上海松江顾国平，2008年底创立飞迅通信，2014年推出智能城市业务，并开始通过借壳st .邱慧(600556，一只诊断股票)寻求上市，但他不得不在2016年离开市场。2017年5月，顾国平因违规被禁止进入证券市场，并被罚款90万元。飞迅通信目前负债85亿元，其资产已被多家法院查封。

根据上海童兵披露的信息，其在绿亭的挂牌投资由两部分组成，即从上海康菲信息技术有限公司(“上海康菲”)借入的3亿元人民币和通过融资融券账户筹集的1.5亿元人民币。

上海康菲成立于2017年7月7日，注册资本1亿元，实收资本0元。完全渗透后，发现陈海东间接持有上海康菲57.06%的股份，金威间接持有上海康菲32.94%的股份，顾国平持有其余10%的股份。

《中国证券报》记者在《新报》上了解到，2017年5月，即上海康菲成立前两个月，连笔金融的股东发生了变化，陈海东和金维转让了他们在连笔金融的股份。

然而，在网上贷款领域，有许多声音质疑连笔金融和上海童兵之间的关系。飞迅通信持有的三家公司:上海博耐电子有限公司、上海盈碧投资有限公司、上海慕童投资有限公司，其法人均为上海童兵的实际股东金伟，陈海东、韩凌分别为各公司不同程度的监事。陈海东实际上是菲通信公司的雇员。

经询问，记者了解到，连笔金融的借款人为上海博耐电子有限公司和上海迅恒投资咨询有限公司，均为飞迅通信的关联方。

据业内人士称，警方有必要证明上述关系是否成立。但是，需要注意的是，网上借贷平台向关联方转移资金。

承保的“自我整合”风险

根据绿苑投资2018年第一季度报告，上海童兵持有公司近4352万股股份，占总股本的6.12%，其中约5%于2017年11月购买。

根据数据，这部分股票的平均交易价格约为10.51元/股。绿汀投资7月3日的收盘价仅为3.93元。由于未能及时补仓，上海童兵的融资账户被关闭。原本希望通过增加杠杆来赚钱的钱被杠杆吞噬了。

业内人士告诉记者，在网上贷款行业，"自筹资金平台不能碰"是一条铁律。网上贷款之家指出，“自我整合”通常是指利用相关企业为自己或其他相关方融资。从定义上看，企业开通网上借贷平台的资金主要用于自身使用。企业开放平台融资的理由不超过两个。一是规划互联网金融，并在未来日益火爆的互联网中获得份额；第二，现在企业资金短缺，资金周转困难。更糟糕的是，该平台不能从银行借钱，当地的私人借贷机构如小额贷款公司和担保公司也不能借钱。突然，网上借贷的新世界(000997，股票咨询)被发现了，所以他们首先包装自己，然后大规模融资。

分析人士告诉记者，如果我们只分析最坏的情况，我们会发现:首先，从融资渠道来看，在这种情况下，企业没有合格或足够的抵押品，抵押品可能已经在民间借贷中抵押了两次甚至三次。其次，从资本流动的角度来看。一个自筹资金的平台，无论实体或规模有多大，投资者都很难知道公司的真实净资产和债务状况。然而，这种多对一的p2p平台，即所有投资者的资金对应一个借款者的借款模式，形成了风险聚合。

事实上，2016年8月，中国银行业监督管理委员会、工业和信息化部、公安部和国家互联网信息办公室联合发布了《信息中介机构同业拆借业务活动管理暂行办法》。第十条规定:“同业拆借的信息中介机构不得从事或者接受委托从事下列活动: (一)为自己融资或者变相融资；(二)直接或者间接接受和收取贷款人的资金。”"

然而，在实践中，网上贷款平台绕开监管的对策可谓五花八门。例如，注册一些“空壳”公司，表面上是从在线贷款平台转移资金；模糊网上借贷平台的真正股东使得外界很难知道网上借贷平台的实际控制人等等。

严格监管势在必行

网上贷款家园研究所所长俞白成认为，网上贷款平台的自我整合在过去是比较简单和粗鲁的，它可以直接从借款人的信息中识别相关性。随着监管的深入，自筹资金的行为越来越隐蔽，比如向许多空壳公司借款，或者虚构借款人，而借款人的信息被严重编码，事实上，资金最终可能流向平台股东或关联方。

他建议，对于监管者来说，首先要提高平台贷款项目信息披露的透明度，并通过各种参与者进行监管；二是加快平台的银行存管覆盖面，如有可能，加强对借款人资金流的监控；第三，可以建立可疑平台的抽查机制，以确定项目的真实性和自我整合。

对于投资者而言，俞白成认为，在专业能力和手段有限的情况下，人们可以更加关注舆情信息。对自我怀疑的平台坚决采取回避态度。

然而，对于近期网上贷款风险的密集暴露，业内人士指出，除了一些平台外，风险都是由于操作不规范造成的，金融环境变化等其他因素也引发了一些隐性问题的暴露。

一位网上贷款行业的资深人士表示，从2017年下半年开始，在网上贷款平台向投资者募集资金后，将很难为这些资金找到一个好的投资方向。“网上贷款平台的融资成本很高，所以有必要寻找投资回报率更高的项目来保证投资者的本金和利息，而平台本身就应该赚钱。然而，高回报意味着高风险。当市场资金紧张时，这些高收益、高风险的项目首先违约，网上贷款平台的风险就暴露出来了。”消息来源称。