厦门国贸欲11.56亿元受让兴业信托8.42%股权 中外合资信托公司将降至7家

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继2016年5月澳大利亚国家银行持有的工业信托股权转让后，剩余股权在两年后再次转让。此次，厦门国际贸易(600755) (600755.sh)将以11.56亿元人民币的收购价格和额外金额(期间利息)收购澳大利亚国家银行持有的工业信托8.4167%的股权。

厦门国茂表示，在获得兴业信托8.4167%的股权后，将提名一名董事候选人，该候选人可以间接参与兴业信托的运作，这将有助于探索现有金融业务的相互协调和发展，加快公司在金融领域的业务布局，满足战略发展的需要，预计不会对公司2018年的经营业绩产生重大影响。

在过去，外国股东参与国内信托公司始于2007年。当年，原银监会发布了《非银行金融机构行政许可事项实施办法》，其中第十条规定，单一境外机构投资入股信托公司的比例不得超过20%，且不得有两家以上信托公司投资参股其自身及关联方。此后，外国投资者纷纷参与信托公司，但自2015年以来，他们的热情已经消退。根据溥仪标准的数据，截至今年3月，仅有8家信托公司有外资背景。

调任后，厦门国茂将提名一名董事候选人。近日，厦门国茂宣布，公司与澳洲国民银行和工业信托签署了股权转让协议，公司将支付11.56亿元人民币和一笔额外款项(期间利息)作为购买价格。转让澳大利亚国家银行持有的工业信托公司8.4167%的股权。目前，该转让已经董事会审议通过，不构成关联交易和重大资产重组。该交易仍需按照相关法律法规执行

工业信托目前处于行业前沿。截至2017年底，工业信托管理的信托资产规模为9321.65亿元，总资产356.82亿元，所有者权益163.79亿元；2017年，营业收入31.14亿元，净利润14.65亿元，归属于母公司所有者的净利润14.57亿元。截至2018年6月30日，总资产351.55亿元，所有者权益166.9亿元；2018年1月至6月，营业收入12.59亿元，净利润4.66亿元，归属于母公司所有者的净利润5.18亿元。

根据相关评估报告，截至2017年12月31日，不考虑流动性贴现和少数股东权益贴现的收益法评估厦门国茂实业信托8.4167%股权的评估值为人民币1，319，197，000元，溢价3.73%。

关于此次股权收购，厦门国茂表示，兴业信托是一家依托股东优势，业务网络覆盖全国的信托公司，多年来稳步发展，取得了良好的业绩。公司在获得工业信托8.4167%的股权后，将提名一名董事候选人，该候选人可以间接参与工业信托的运作，有利于探索现有金融业务的相互协调和发展，加快公司在金融领域的业务布局，满足战略发展的需要。该股权投资预计不会对公司2018年的经营业绩产生重大影响。

《国家商报》记者了解到，厦门国际贸易有三大核心业务:供应链管理、房地产管理和金融服务。金融业务主要包括期货及衍生品业务、以中小企业为主体的综合金融服务业务和投资业务。不久前，厦门国茂接受了证券公司的股权。

外资信托公司的数量已经下降到八家。《国家商报》记者了解到，外国股东进入信托公司始于2007年。当年，原银监会发布了《非银行金融机构行政许可事项实施办法》，其中第十条明确规定，单一境外机构投资入股信托公司的比例不得超过20%，且不得有两个以上信托公司投资参股其自身及关联方。

根据溥仪标准发布的专题研究，2007年，北京信托进行战略重组，引入魏一投资作为单一外国股东，持有19.99%的股份，成为中国第一家引入外国投资者的信托公司。

在接下来的五年里，许多海外机构相继参与了国内信托公司。然而，自2012年蒙特利尔银行和摩根大通分别入股中粮信托和巴里信托后，外资公司入股国内信托的热潮开始降温。根据溥仪标准的数据，自2015年以来，一些外国股东开始从信托机构撤出或减持股份。2015年7月，巴克莱银行在新华信托增资扩股过程中放弃增资，持股比例由19.5%稀释至5.57%；麦格理资本于2015年11月转让了其持有的华奥信托19.99%的全部股权；2015年12月，摩根士丹利清算了杭州工商Trust/きだよ 0/2016年5月，澳大利亚国家银行将其在工业信托中的一半股权转让给福建能源集团有限公司，持股比例降至8.4167%；2017年2月，苏格兰皇家银行将其持有的苏州信托19.99%的股份全部转让给苏州银行。截至2014年底，共有11家信托公司持有外国股东股份；2015年底，这一数字降至9人；截至今年3月，这一数字已降至8，机构股的比例也有所下降。如果上述工业信托股权转让完成，拥有外国股东的信托公司将减少到7家。

根据溥仪准则的分析，从以往外资股东参与信托公司的案例来看，存在不可接受的情况。银监会于2007年批准了将境外金融机构作为战略投资者引入境内信托机构的初衷，包括境外股东可以帮助其参与公司改善公司治理、增强业务发展能力和提高风险管理水平。此外，从获准参与境内信托公司的境外机构类型来看，它们都属于投资银行机构，监管部门或多或少希望通过参与境外投资银行来增强信托机构的积极投资能力。然而，由于20%持股比例的限制、对国内市场环境的不熟悉以及国内信托公司主要从事融资和交易管理，外国股东扮演的是金融投资者而非战略投资者的角色。