“馅饼”还是“陷阱” 网贷前程一念间

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今年以来，在强大的金融监管压力下，p2p网上借贷开始了行业洗牌，一些平台频频爆炸，这告诉我们，天上没有馅饼，当资产回报率过于诱人时，投资者需要谨慎选择合适的投资方向。

证券时报记者张杨

今年端午节前后，很多p2p平台频繁爆炸，其中有很多平台是以上市和国有资产为背景的。据不完全统计，仅今年7月就有近200个平台爆炸，风暴还在继续。在实体经济去杠杆化的背景下，市场流动性整体趋紧，促使网上贷款问题平台浮出水面。

事件开始时，一些地区发生了小规模挤兑，使得一两家公司很难提取现金。然后，由于资金链问题，几个平台跑了。风蔓延开来，继而引发了在几十个平台上的奔跑，然后逃跑了。p2p狂飙突进的恐慌气氛引发了羊群效应，网上贷款挤兑依次上演，多米诺骨牌的下跌速度猝不及防。

在过去的几年里，互联网金融业发展迅速。在萌芽阶段，由于盈利能力和可观的利润，大量的互联网金融机构一次出现，四处奔跑，疯狂发展。作为数字时代的新产品，互联网金融在中国的发展并不是一帆风顺的，在这个过程中出现了许多问题，以p2p平台崩溃为代表的风险频频出现。有鉴于此，国家有关部门多次下发文件，采取相关行动，整顿行业混乱局面。整个行业从兴起之初的混乱逐步走向规范化。然而，就在大家开始对互联网金融做出一些改变的时候，p2p平台上爆发了前所未有的流动性管理危机。

当然，我们愿意相信大多数p2p公司都有良好的愿景，并希望发展良好。然而，与预期相反，由于缺乏行业规范、恶性竞争猖獗、缺乏专业性、缺乏竞争实力和专业投资管理能力，许多公司开始上演庞氏骗局:投资者想要利益，而p2p机构想要本金。只要有新的投资者加入，并且资金链继续，平台运行就可以维持，甚至没有意外，并且可以维持很多年。一旦资金链中断，运行就是最终结果。甚至有些平台是为了滚钱和逃跑而建立的，它们经常通过极高的利率吸引普通人(603883，医生)的资金。由此可见，道德风险很高，投资者的资金没有保证。在没有法律约束的情况下，一些公司打着互联网金融的旗号从个人那里筹集资金。它的性质和过去的非法集资有什么区别？

也正是在这样的市场环境下，行业内的公司五花八门，很多公司都是以次充好，导致“劣币驱逐良币”，扰乱了正常的市场秩序，阻碍了真正高质量的公司和平台的发展。从这个角度来看，这个p2p平台的惊雷可以说是行业发展过程中的一个“痛”，它可以促使问题平台尽快浮出水面，给那些真正优质的平台一个更健康的发展空，提醒投资者区分“馅饼”和“陷阱”。同时提醒相关部门加强行业监管和整改，促进常态化。只有建立常态化的市场秩序，才能充分发挥互联网金融业资源优化配置的优势，引导资金有效流动和高效使用，让人民尝到金融创新的甜头。

中国目前是全球网上贷款平台数量最多的国家，这表明当前市场仍处于混战、争夺地盘、抢夺客户的状态，行业监管和整合的需求迫在眉睫。行业整顿并不意味着遏制行业发展，也不意味着抹杀创新。相反，只有通过制定规则，我们才能规范市场环境，使真正高质量的公司在健康的环境中蓬勃发展。同时，我们必须认识到，金融本身是一个高度依赖信用的行业，网络金融公司也应该是高度依赖信用的主体。社会金融资源再分配过程在整个社会经济发展中发挥着极其重要的作用。如果每个人都可以建立一个没有信用的金融公司，那将是整个国家信用体系的灾难。因此，没有高信用的公司没有资格从事金融业务。未来，市场只需要少数具有高信用资质的公司来支持互联网金融平台的发展。

在此之前，首先要加强对互联网金融行业的监管，加快相关法律的建立、完善和实施，提高行业准入，促使互联网金融发挥平台作用，鼓励和支持高信用等级的大公司建立和运营互联网金融平台。在此基础上，淘汰资质差的平台，吸收和合并竞争力弱的平台，建立高信用的大平台。只有这样，整个行业才能健康稳定地发展，才能为社会补充融资渠道。