多地重拳打击非法集资 封条下的P2P平台

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最近，p2p平台上的庞氏骗局再次成为公众舆论的焦点。

今年4月，林山金融“爆雷”，被上海警方定性为“涉嫌非法吸收公众存款”。

5月8日，中融民信北京总部被查封，公司相关高管被带走接受调查。

频繁的风险事件引起了监管机构的关注。

据《中国证券报》记者的不完全统计，截至发稿时，14家互联网金融公司在过去一个月里相继“爆雷”，并被警方调查。业内人士表示，当互联网金融风险积累爆发时，监管收紧和行业洗牌将成为一个新的周期。而通过“打雷”事件，p2p线下理财公司的商业模式更值得关注。互联网金融业所面临的困境本质上是一个浮华之后的泡沫挤压过程。监管机构对互联网金融市场的监管将加速淘汰违规企业。

P2p平台持续下滑

2018年5月8日，北京三里屯另一家互联网金融公司倒闭。

当晚，位于北京市朝阳区开福大厦三楼的p2p平台中融民信被北京市朝阳区经济调查局查封，其上海公司也受到调查。随后，哈尔滨分行也被调查涉嫌犯罪。

对中融民信的调查只是近期互联网金融公司持续“雷霆爆炸”的一个缩影。

5月1日，北京新德阳光投资管理有限公司被调查。目前，它的大门是关闭和密封的。

5月8日，广州警方报告称，网上购物折扣平台“云连汇”上的特大网络传销犯罪团伙被广州警方捣毁，主要犯罪嫌疑人涉嫌组织、领导传销犯罪，已被立案侦查。

5月9日，山西盐湖城警方报告称，丰达汽车贷款公司、种植园、麦芽数据贷款、小额信贷网络、英信通贷款、新和财富网络科技等6个“常规贷款”犯罪团伙被捣毁，33人被刑事拘留。

5月14日，深圳市南山区警方报告称，深圳市普银连锁集团(港股00364)有限公司通过其官方网站和收购的p2p平台“去钱网”发行虚拟货币“普银币”，进行集资诈骗。

5月17日，杭州西湖支行报告称，警方以涉嫌非法吸收公众存款为由，逮捕了杭州浙友财富管理公司法定代表人傅某和浙江和村集团实际控制人张某。

过去的案例表明，在非法集资的背后，投资者最有可能陷入庞氏骗局，其中蕴含着巨大的风险。

“庞氏骗局是一种非法集资。在资本运营方面，庞氏骗局的典型特征是拆东墙补西墙，用新增投资者资金偿还老投资者的本金和利息，形成资金池；在营销方面，庞氏骗局极其渴望新的资金，要么采用金字塔计划来发展新的组织结构，要么忽视广告投资的成本来提高可信度，有时甚至伪造资格证书和政策文件；就利率定价而言，庞氏骗局通常设定远高于行业平均水平的回报率，以增强对普通投资者的吸引力。”苏宁金融研究所互联网金融研究中心主任薛洪言告诉记者。

薛洪言进一步指出，庞氏骗局的运作成本很高，规模越大，日常运作形成的资金缺口越大，出错的可能性就越大。近年来，许多p2p庞氏骗局利用互联网渠道进行人员开发和资金交易，传播范围广，发展迅速，问题周期越来越短，给打击非法集资带来了新的挑战。

在各地的联合打击下，互联网金融领域的非法集资行为受到了严厉打击，整个行业变得风声鹤唳。

“目前，很多p2p平台都在思考出路，而且大部分都不好。许多平台甚至不知道自己能否在未来生存下去，包括容量非常大的平台。”长期活跃于互联网金融领域的上海英东律师事务所高级合伙人冉进告诉记者。

对于上述被检查的企业，一位互联网金融机构高管表示，经过互联网金融的野蛮成长，它最终将面临行业洗牌。随着互联网金融企业的接连“打雷”引起监管部门的关注，线下理财公司正面临新一轮的清理风暴，成为治理的焦点。

线下财务管理业务模式的“黑洞”

随着互联网金融领域非法集资事件的不断曝光，p2p线下理财业务引起了社会的广泛关注。

5月15日，公安部公布了“打击涉众经济犯罪十大典型案例”。其中，金钟、钱宝网等拥有大量线下业务的互联网金融公司被定性为“非法吸收公众存款”和“集资诈骗”。

为什么网下理财公司的非法集资事件这么多？冉金说，原因很简单。大多数中国人(603883，诊断股)缺乏识别风险的能力，尤其是四线城市的一些年迈的阿姨和祖母，他们很可能被一些线下小礼物拉去购买产品。

据记者调查，线下理财公司通常利用虚假高收益作为诱饵，通过大规模线下营销来欺骗投资者。面对高投资回报，缺乏风险意识的投资者很容易进入市场。

以林山金融为例，根据上海市公安局的披露，犯罪嫌疑人周博云未经批准在全国开设了1000多家线下商店，并承诺以每年5.4%至15%的高利率向不明身份的公众出售理财产品。

“对于投资者来说，很难判断互联网金融公司线下吸收的资金流量。如果你为Return Company的在线平台提供资金，很可能会形成一个资金池，这很容易成为庞氏骗局的温床。”一位来自私募机构的人士告诉记者。

一些投资者告诉记者，中融民信支行和线下商店为不明身份的人开展线下理财业务，通过富友支付提供的pos机刷卡吸收投资者资金。pos机收据显示商户名称为中融民信管理有限公司，涉嫌非法集资。

在庞氏骗局中，借新还旧通常是线下财富管理公司的例行公事之一。据上海市公安局披露，林山金融宣布的投资项目没有盈利能力，而是通过借新还旧的方式来偿还以前投资者到期的本金和利息，造成巨大的资金缺口，导致资金链的崩溃。

“出事的平台基本上都有一个资金池。资金流动不透明，很难与资产相对应。因此，从资金周转困难开始到资金链断裂结束，会有一个很长的滞后期，这是个人投资者难以区分的。”一位互联网金融公司高管表示。

在薛洪言看来，在资金链断裂之前，庞氏骗局平台非常混乱。对于普通投资者来说，很难提前识别风险平台，通过正确的投资习惯可以降低风险。首先，我们不应该盲目追求高回报，警惕不合理的高回报；其次，要合理配置资产。对于无法理解的金融产品，只能分配少量资金，或者最好不要分配资金；最后，应该实时跟踪投资平台。如果负面舆论多次出现，应及时撤回。

冉金表示，根据以往的经验，在p2p平台“雷霆万钧”之后，所有投资者都不可能全部收回本金和利息，只能收回部分本金和利息。“就我接触到的案例而言，没有一个平台在倒下后解决了所有投资者的问题。一般来说，当p2p平台出现危机时，投资者尽早行动是非常重要的。"

严格的监督正在进行中

“p2p平台经历了一段残酷的成长时期，国家开始规范p2p行业。总的来说，监管的难度在于互联网金融，尤其是p2p行业，是一个高度创新的领域，并且在不断变化。正是由于上述政策，创新的产品设计往往会被用来绕过或规避规定。由于互联网金融的专业性很强，兼具技术和金融的特点，因此监管起来并不容易。”冉阿金说:

事实上，互联网金融监管的“漏洞”早已被监管者所认识。

银监会曾发布文件禁止p2p从事线下理财业务。加入在线平台，或持许可证经营，已成为信息中介机构在点对点借贷中的转型路径。

今年4月，监管部门下发了《关于加强网上资产管理业务整治和受理工作的通知》(整治办函[2018]29号，以下简称“29号文件”)，涉及的是非特许机构。

“29号文件”强调，依托互联网公开发行和销售资产管理产品，必须取得中央金融监管部门颁发的资产管理业务许可证或资产管理产品代销许可证。

北京大成律师事务所合伙人肖飒告诉记者，“29号文件”明确界定了非法经营罪和非法吸收公众存款罪的“前提”。没有执照，你不能从事金融活动。

至于下一步监管的重点，冉金认为，现阶段监管部门已经做了很多安排和安排，金融监管体制也在发生变化。例如，银监会和保监会合并为银监会，地方金融办升格为地方金融监督局。“最近，当地金融监督局发布了《p2p平台整改验收指引》，并根据指引对P2P平台进行了验收，在验收的基础上进行了备案。”

薛洪言表示，监管机构对p2p产品的资本投资、业务模式、银行存管和信息披露有相关要求。目前，行业仍处于集中整改期，等待最终备案。备案后，将大大降低投资者选择合规p2p平台的难度。

许多地方大力整顿互联网金融的混乱局面，p2p平台的出路已经明朗。冉金认为，首先是全面和真正的合规。“有些底线一定不能碰。如果你触摸它们，你将不能回到你的头上，并且以后回去的费用将非常高”；其次，它正在向专业的p2p机构发展。现在，很多平台的资产范围很广，导致资产的风险控制能力达不到标准。“我们可以将金融技术结合起来，使其在风险控制方面更加科学。对于p2p平台来说，风险控制模型是一个重要的核心竞争力。”