现金贷“变形记”：假回租真放贷

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在严格的监管下，现金贷款已经上演了一场“蜕变”，回租模式已经兴起。

“现在，互联网平台上所谓的‘回租’就是现金贷款，换汤不换药，跟以前玩现金贷款的人玩。”来自宁波的卢强几年前专门从事赌场贷款，但现在他主要为几个现金贷款平台提供资金。他坦率地告诉《国际金融新闻》的记者，“很多人都知道这种情况不会持续很久，迟早会被监管部门处理掉。事实上，很长一段时间内没有人打算这样做。所有人都认为，监管尚未带来一波快钱。”

互联网金融领域的强监管风暴已经持续了近两年，许多无力且不愿采取合规措施的现金借贷平台原本准备正式谢幕。然而，“租回”模式的兴起在现金贷款玩家中引发了一波“嗜血的疯狂”，数百个平台在短时间内疯狂涌入。只是，这种疯狂能持续多久？

虚假回租:

现金贷款新流程

去年底，在对现金贷款进行监管后，许多消费者发现很难在网上贷款平台上借钱。

然而，在过去的两个月里，情况发生了变化——各种“回租”平台如雨后春笋般涌现，消费者接到了更多的贷款销售电话，他们可以轻松地再次借钱。

据《国际金融新闻》记者采访，与以往提供个人信息后直接放贷的现金贷款模式不同，这种贷款现在有了一个额外的“手机按揭”环节，因此各种贷款平台甚至叫嚣他们是“租回”模式，而不是现金贷款。

事实上，最早的回租模式是一个尝试做信用租赁的平台。这种模式是用户不再需要分期付款购买手机，而是可以通过每月支付少量租金来租赁一部新手机。一年后，用户可以考虑支付最后一笔费用，购买手机，或者选择不租手机而换一部新的。该模型目前正在互联网汽车金融领域得到广泛应用。许多通过消费金融平台分期购买汽车的客户通过支付租金获得了使用汽车的权利，但通常选择在使用一年后支付最后一笔款项购买汽车，或者再租一辆汽车。这种方法正被越来越多的年轻人所接受，因此市场前景十分乐观。

然而，源于现金贷款平台的所谓“回租”已经脱离了租赁的本质。如何操作现金贷款的“回租模式”？

据记者了解，手机下载租回应用，用户注册登录后，软件会自动识别手机类别。第一步是用户应该把他们的手机卖给平台。然而，所谓的手机价格评估根本不会看你手机的价值，而是申请现金贷款的正常过程。用户需要提交信用数据，如身份证信息、工作信息、操作员数据和紧急联系人。这些数据将进入后台，并接受风险控制审计。通过审核后，手机的价格会显示出来，一般在1000元到3000元之间。

经评估后，可以发放贷款。例如，如果平台对手机评估1000元，它会把1000元打到用户的银行卡上。接下来，用户将被要求签署一份“所有权”协议。这时，手机的所有权转移到了平台上。用户需要提供设备id和密码。最后，这是关键的一步。用户应该再次从平台上租用手机，例如，手机应该在1000元评估。租回来后一周的租金是1200元，然后平台给1200元，相当于1000元的借款和200元的借款利息。

“虽然所有步骤都是围绕手机进行的，但手机永远不会在用户自己的手中移动。对于那些租回平台，他们对用户的手机根本不感兴趣，这也不是他们的目标。他们的目标总是高利息收入。”卢强说:“我这边平台的资本成本应该达到30%，需要抵押。想想这些平台为了赚钱要收取多少利息。据我所知，很多这样的租回平台都是借出去1000元，一个月的利息是2000元甚至3000元。”

监管套利:

“拿张票就走”

在用“回租”的马甲取代了日渐减少的现金贷款后，它似乎又重生了，每个人都蜂拥而至。如今，在手机上搜索“回租”和“回购”这两个词时，会弹出几十个应用产品，其中不包括一些名字更模糊的平台。此外，越来越多的互联网平台加入这个团队，这是一个“繁荣”的形象。

马孜金融银行首席执行官唐在接受《国际金融新闻》记者采访时指出:“经过严格监管，现金贷款以回租的手法重返市场。方式极其隐蔽:一方面，在无担保现金贷款和便捷贷款的诱惑下，回租模式强行引入了手机租赁场景，将贷款概念窃取到租赁中，绕过监管；另一方面，这些产品主要针对风险防范能力弱的学生。学生基数很大，辨别能力很弱，这给了他们一个机会。”

唐强调，以手机为抵押的短期小额贷款是一种以手机租赁为噱头的监管套利，而不是一种正式的回租业务。对一些应用程序的回租过程进行的仔细研究表明，其业务模式、期限和风险控制与现金贷款没有什么不同，其高利率甚至比现金贷款更糟糕。在交易过程中，该平台并不真正回收用户的手机，而是利用手机作为中介，将借贷的概念转化为租赁并从中获利。

随着这种“租回”现金贷款的兴起，许多羊毛党已经重组。“在这个平台上，一部苹果手机可以借2000到3000元。虽然苹果的id和密码是由出借平台掌握的，手机可以随时锁定，但这对羊毛党来说根本不是问题。花几百元刷一台机器就够了。无论如何，这笔钱还没有准备好偿还。因此，该回租现金贷款平台的坏账率异常高，高达50%。”卢强说。

“正是因为异常高的坏账率继续推高这些贷款平台的贷款利率。为了弥补如此高的坏账，必须承担资本和人力等各种成本。如果年贷款利率低于500%，就不会好转。”卢强直言不讳地说，事实上，每个人都很清楚，这种模式不会持续太久，很快就会被监督和收获。因此，许多人很早就赚快钱，并计划在拿到票后上岸。

唐认为，回租模式规避监管要求的意图非常明显，其以租赁名义借款的监管套利行为将面临更加严格的监管。“监管部门知道这种模式。对于挑战监管红线的套利行为，行业可能面临更严格的监管措施，包括对员工、业务模式和禁止机制的更具体规定，以及更严厉的处罚措施。”。

苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示，这种售后回租业务通过强行引入租赁场景，规避了现金贷款的新规则，但在利率、期限、风险控制模式、资金使用等核心要素上与现金贷款没有区别，实质上没有场景支持，是一种典型的监管套利行为。在深入监管的背景下，它将被视为用于监管的现金贷款。