资管新规发布在即 3月事务管理类信托发行量下降七成

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每个记者陈瑜菁每个编辑王可染

年初以来，被称为渠道业务风向标的交易管理信托接连遭遇滑铁卢。根据受益信托的统计，今年1-3月交易管理信托产品的发行数量分别为81、51和15个，3月份环比下降超过70%，呈悬崖式下降。

《国家商报》记者注意到，在管理类信托产品数量下降的背后，我们可以看到监管部门传递的压力正在逐渐逼近。日前，全面深化改革中央委员会第一次会议通过了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称新资产管理条例)，其落地指日可待。此外，去年底银监会发布了《关于规范银行信贷业务的通知》(以下简称《通知》第55号)，多种因素的叠加必然会影响信托公司的渠道业务。

发行数量比上个月下降了70.6%

数据显示，今年1月份，交易管理信托产品的发行数量为81种，2月份降至51种，3月份降至15种，同比下降70.6%。在发行数量急剧下降的背后，我们可以看到监管当局传递的压力正在逐渐逼近。

此前，《新资产管理条例征求意见稿》第21条规定取消多层嵌套和渠道，并明确指出金融机构不应提供渠道服务，以规避其他金融机构资产管理产品的投资范围和杠杆约束等监管要求。此外，还指出资产管理产品只能投资于一层资产管理产品。对此，兴业研究分析表示，多层套汇和渠道业务的措辞大多受到此前规定的限制和禁止，《指导意见》对多层套汇和渠道业务表现出了坚决的约束，并直接提出了取消多层套汇和渠道业务的要求。

随后，银监会发布了第55号通知，明确了银行信贷业务的定义和银行信贷渠道业务的定义。行业研究指出，55号通知旨在进一步阻断银行信贷渠道逃避监管，全面规范渠道业务。

最近，《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》获得通过，这也意味着新的资产管理规定将正式实施，行业监管将更加规范和严格。

大多数组织选择缩减业务

在监管的压力下，渠道业务的收缩应该是不可避免的。就信托公司而言，近年来也在积极管理回报。以安信信托(600816，诊断)为例，2017年年报数据显示，截至2017年底，公司管理的信托资产总额为2325.51亿元，与上年基本持平，其中主动管理的信托业务为1585亿元，占68%。2016年，积极管理的信托规模为1414亿元，占60%，其中

溥仪标准的研究员于霞告诉《国家商报》，目前正处于监管政策实施的关键时期。在缺乏明确规定的情况下，大多数机构选择收缩业务，以等待新规定的具体监管措施。一些信托公司已经停止增加新的渠道业务，并逐步清理现有业务。根据55号通知的相关要求，信托公司将不得不改变其在渠道业务中的角色，从过去的赚钱到承担相应的责任。因此，信托公司必须更加重视资产识别、交易对手匹配、资本利用、风险管理、人员培训等。55号通知中提到的《渠道业务监管要求办法》和《办法》出台后，会展业的具体要求将进一步明确。

西南地区一家信托公司的一位负责人告诉《国家商报》，目前该公司的渠道业务一直在下滑，并在公司层面提出了一些要求。首先，必须符合合规性和监管性的要求，整体规模和监管导向一致。

据上述人士称，信托公司现在资金紧张。尽管一些公司已经设定了目标，但预计今年会有所减少。