山西信托信卓1号不能按期分配 融资方已进入破产重整 对外负债高达24亿

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近日，国家商报记者独家从投资者处获悉，山西信托管理的新卓一号集合资金信托计划(以下简称新卓一号)无法按期拨付，信托资金与山西卓荣投资有限公司(以下简称山西卓荣)一起使用。合资成立有限合伙后，股权投资被投资于开平市富临御浜房地产开发有限公司(以下简称富临御浜)的开平新外滩项目开发。此前，鑫源36与此项目有关，

目前，富林玉邦已进入破产重组程序。根据开平市人民法院的官方网站，自2017年以来，富林玉邦因资金链断裂引发了一系列债务纠纷。该公司的银行账号、土地和房屋已被几家法院查封和冻结，新的建筑也被迫停止工作。该公司的对外负债高达24亿英镑。目前，山西信托正在召开受益人会议，并提出了两个解决方案，与之前新源36号方案类似

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融资方资金链断裂引发的一系列债务纠纷表明，新卓一号信托资金被用于与山西卓融建立有限合伙关系，然后股权投资于开发富林裕邦开平新外滩项目。信托计划的总规模预计不超过3.96亿元。采用结构设计，受益权次等的信托单位数与受益权优先(包括甲、乙级受益权)的信托单位数的分配比例为1:3。

其中，甲类优先受益人信托规模不超过1.98亿元人民币，信托计划期限为24个月；乙类优先受益人信托规模不超过9900万元人民币，信托计划期限为36个月；次级受益人信托规模不低于9900万元人民币，信托计划期限为48个月，或有风险处置期为12个月。信托计划可根据开平新外滩项目的需要分阶段筹集和发放。

其中，在预期收益率栏中，A级优先受益人的预期收益率分为三个等级:单只基金规模< 300万元，预期年收益率为8%；300万元的单一基金规模小于1000万元，预期年收益率为9%；单只基金规模为1000万元，预期年回报率为10%。乙类优先受益权本金的预期收益率为16.9%/年。次受益权委托人不设定预期收益率，并按出资比例参与项目最终清算分红。其信托收入为扣除享有优先受益权的委托人的信托利益并扣除相关费用后的余额。

在信托资金的担保措施中，信托合同表明新卓一号信托计划与山西卓荣共同成立有限合伙企业，即开平卓凯投资合伙企业(有限合伙)，然后向富林玉邦增资入股。普通合伙人负责合伙人事务。有限合伙企业委派董事参与富林裕邦的日常管理和重大经营决策，并委派人员担任富林裕邦的法定代表人和董事长，以确保信托计划资金的安全。根据全国企业信用信息公示系统，山西卓荣的大股东为山西信托，持股比例为98%，另一股东为山西安德宇华信投资有限公司，由两个自然人控制。

然而，在信托计划建立后不久，融资方就遇到了问题。据《人民法院日报》报道，自2017年以来，由于公司资金链断裂，引发了一系列债务纠纷。涪陵雨帮的银行账户、土地和房屋被几个法院查封和冻结，新建筑被迫停工。公司的对外负债高达24亿元，公司的财务制度混乱，导致股东之间的分歧很大。

根据山西信托2016年4月发布的全面调整报告，富林裕邦的股东背景还包括小额贷款公司。具体股权结构为山西宇邦房地产开发有限公司(以下简称山西宇邦)、太原润德小额贷款有限公司、宁、何日伟、，出资比例分别为53.5%、10%、20%、15%和1.5%。

但山西信托与福林裕邦的业务关系似乎不止新卓一号，在资本计算需求一栏，全面调整报告显示，卓凯公司(即开平卓凯)2016年的还款金额主要包括长城资产本息合计2亿元、山西信托本息合计8600万元及其他社会融资约1亿元；2017年还款金额主要包括山西信托本息2.4亿元及其他社会融资约2亿元；2018年还款金额主要包括山西信托贷款本息3.4亿元和开平信用社贷款本金9000万元。

据《江门日报》报道，在涪陵区裕邦24亿元债务中，债务种类繁多，包括建设项目债权2.56亿元、有担保债权4.23亿元、普通债权17.09亿元等。目前，可用于偿还债务的资产为20.4亿元。与此同时，该案涉及651名不同类型的债权人，宣布的671项索赔涉及各种纠纷，如建筑项目、金融贷款、土地使用权转让、商品房预售和日常贷款。

回购所使用房产的股权所给出的两种处置方案不同于新源36号现有的抵押物，新卓1号为股权投资信托。接下来应该做什么？根据投资者提供的新卓一号第一次受益人大会的文件，相关股份已通过富林裕邦房产回购。根据开平卓凯与富林玉邦签订的增资扩股协议，开平卓凯与山西玉邦签订了股权回购协议，回购价格为5.2571亿元。山西玉邦以其债权、自有资产和指定第三方支付股权回购价款，并分别与开平卓凯签订《债权转让协议》，将涪陵玉邦共计5.2571亿元的房产转让给开平卓凯

房地产转让后，给出的两个处置方案与新源36号相似，也是之前未能按期支付的，即:(1)偿债资产的分配方式。优先委托人(受益人)可以选择偿债资产一次性分配信托受益权的本金，分配资产的价值根据最终偿债价格确定；收入将根据信托资产的未来处置情况进行分配。预计2020年12月底前，山西信托将通知优先委托人(受益人)选择房屋并配合相关手续，差额另行协商；(2)信托受益权的转让方式。优先委托人(受益人)可以选择信托受益权的转移来实现信托利益。山西信托在三年内分批转让和分配优先委托人(受益人)持有的信托收益权本金，本年度转让的信托收益权本金比例不低于10%；如果资产处置顺利或公司资金充裕，优先信托受益权的本金将提前分配和转移；收入将根据信托资产的未来处置情况进行分配。信托受益权的分配顺序按合同执行。

《国家商报》记者致电山西信托的相关联系人，接听人表示目前该项目不能考虑延期，但该金融家确实已经破产重组，短期内绝对没有退股的可能，不便透露其他情况。