如皋银行前脚公告IPO有序推进 ?曾流拍的500万股股权后脚就被哄抢

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随着复牌公告中首次公开发行有序推进的信号，在新三板上市的江苏如皋农村商业银行股份有限公司(以下简称如皋银行)低价股权在公开拍卖市场被抢。

6月26日至27日，江苏省如皋市人民法院以1299.2万元的起拍价，将市场价格为2320万元的如皋银行500万股股份在阿里司法拍卖平台进行了第二次拍卖。与6月初的首次拍卖形成鲜明对比的是，此次拍卖吸引了6名竞标者。经过三个多小时的激烈争夺，一位姓徐的投资者最终以1683.2万元(相当于每股3.366元)的最高出价赢得了股权。

《国家商报》记者注意到，在如皋银行2018年初完成的一个非公开发行案例中，有一个同名同姓的人以每股4.14元的价格认购了1100万股。如果他们都是同一个人，那么绕道增持的意义是非常明显的。

一次拍卖没有出价，第二次拍卖竞争激烈。仅仅半个月后，市场为什么对如皋银行的股权表现出双重态度？值得注意的是，计划进入a股市场的如皋银行，计划在2019年上半年完成股票发行申报，并于去年12月开始停牌，但此后没有后续行动。就在第二次司法拍卖前一周，如皋银行恢复交易，并宣布公司a股上市相关议案已获董事会和股东大会批准，ipo事宜有序推进。

随着科学技术委员会注册制度的建立和监管当局的积极信号，市场投资者对放宽空其他委员会准入条件的想象正在增加。北京南山投资创始人周云南向《商业日报》记者指出，在2018年ipo上座率下降、高企说服率和ipo集邮热潮消退后，市场投资者对IPO前期投资重拾信心。

根据竞拍500万股的6名竞拍者的拍卖信息，如皋银行500万股由执行人南通华凯重工有限公司持有..2019年6月8日10: 00，如皋市人民法院在阿里司法拍卖平台进行了首次公开拍卖。

在第一次拍卖中，上述股份的起拍价为1624万元，相当于拍卖信息中标明的市场价格2320万元的30%。虽然在拍卖前有一人参与了登记，但截至2019年6月9日10: 00，仍然没有人出价，拍卖结束。

阿里司法销售网站截图

然而，时隔两周，当这部分股票再次上架，以1299.2万元的起拍价进入第二次拍卖程序时，市场热度突然飙升。拍卖前，共有65人设置提醒，8人报名参加竞标。官方拍卖于6月26日上午10: 00开始，限时48小时。

拍卖的第一天，市场保持沉默，没有人出价。出人意料的是，6月27日上午7点25分40分，在拍卖还剩不到5个小时的时候，一个竞拍者突然出现，报出了起拍价1299.2万元。就在8分钟后，另一个竞拍者出现，将价格提高到1305.2万元(拍卖规定每次提价6万元)。随后，又有四名竞标者相继加入了竞争团队。

就这样，六个投标人一个接一个地出现，连续投标，直到当天上午10点55分37分，一个投标号为d8663的投标人以1683.2万元的报价击败了人群，股权竞争才告一段落。到目前为止，整个拍卖已经持续了三个多小时，拍卖记录已达63次。

阿里司法销售网站截图

原始股东化身为投标人以增加他们的持股？据资料显示，如皋银行前身为江苏省如皋农村信用合作联社，成立于1996年11月，初始注册资本为5亿元。2010年12月，它被重组为一家股份制商业银行，现在的名字更好。

2017年9月6日，如皋银行被列入全国中小企业股份转让系统，成为中国第二大农村商业银行，也是江苏省第一家股份代号为871728.oc的农村商业银行。未经审计的财务报告显示，截至2019年第一季度末，该行的资产为522.2亿元。

上市后不久，如皋银行发起了增资行动。2018年初，本行完成了一轮非公开定向发行3.5亿股，募集资金14.49亿元，股本增至10亿元。

《国家商报》记者注意到，此次持有如皋银行500万股的d8663是一位名叫徐(以下简称徐某某)的投资者。如皋银行参与增资的人员名单中，还有一名与徐同名同姓的发行对象(以下简称徐二)。

回顾当时的非公开定向发行，共有220家发行人认购如皋银行股份，其中注册股东209人，新股东11人。在11名新股东中，有3个机构和8个自然人。

如皋银行2018年股票发行报告截图

徐某某是上述八位自然人之一。根据披露的信息，作为新的自然人股东，徐某某以现金认购1100万股，在11名新股东中排名第五。

徐某某和徐某某是同一个人吗？如皋银行的原股东是否在利用司法出售的机会增持股份？虽然这些问题暂时无法验证，但从两只股票的起拍价来看，此次拍卖显然有更多的成本优势。

在非公开定向发行中，如皋银行固定价格上涨4.14元/股，与截至2017年5月31日本行每股净资产一致。在此次500万股的拍卖中，成交价相当于每股3.366元，约为1.3元，而2018年底归属于上市公司股东的净资产为每股4.64元。

如皋银行2018年年报截图

换句话说，以原来每股4.14元的固定价格购买这500万股需要2070万元，但现在通过司法出售需要1683.2万元，投资者可以节省近387万元。

即将上市的如皋银行，从首次公开发行前的投资逻辑来看，可以说是一只首次公开发行前的概念股，在新三板市场曾经炙手可热。

如皋银行在新三板上市仅一年后，就通过招标公告宣布了向a股转让的意向。2018年9月10日，如皋银行在官方网站上发布了招募ipo券商的招标公告。根据招标文件，本行计划在上海证券交易所上市，公开发行人民币普通股(a股)不超过3.28亿股。招标公告发布后三个月，如皋银行宣布江苏证监局已发函确认该行咨询备案日期为2018年12月17日，该公司正在接受东方花旗证券有限责任公司的咨询..

如皋银行招标公告截图

在2018年年报中，如皋银行进一步披露了ipo上市项目的推进情况:报告期内，不仅成立了ipo项目工作组，制定了工作计划，完成了上市调研和基础资料准备，还选择了咨询券商、会计师事务所和律师事务所，规范了股权管理，调整了会计核算，检查了固定资产，加强了公司治理。

经营方面，2018年如皋银行实现营业收入12.98亿元，同比增长19.19%；净利润3.8亿元，同比增长11.84%。截至2018年底，本行总资产482.6亿元，同比增长5.16%。

值得一提的是，在招募ipo券商的招标公告中，如皋银行明确表示计划建设期为2019年上半年完成股票发行申报，但截至2019年6月30日，《国家商报》记者在中国证监会网站上并未发现如皋银行的ipo申请材料。

此前，如皋银行的股票在新三板市场停牌半年。自2018年12月19日以来，如皋银行的股票转让一直处于暂停状态，原因是该行正在筹划ipo事宜，涉及与相关部门的政策磋商，存在重大不确定性。根据计划，该公司应不迟于2019年3月18日恢复交易。但由于ipo仍在计划中，如皋银行的复牌时间被推迟至2019年6月17日。

从2019年6月17日起，如皋银行终于恢复了股权转让。根据复牌公告，如皋银行董事会和股东大会分别于2019年1月25日和4月2日审议通过了本行首次公开发行股票的相关议案。如皋银行在公告中表示，截至目前，公司ipo事宜已得到有序推进，保荐机构和其他中介机构已对公司ipo事宜的可行性进行了必要的尽职调查，并对项目的可行性进行了论证。

如果你沿着时间线看，上面的公告是在2019年6月14日发布的，而这个时间节点恰好在第一次拍卖之后，第二次拍卖开始之前。

顺发(300033，诊断学)软件显示，6月17日至6月28日，在电话拍卖转让方式下，如皋银行股份10个交易日的交易价格不低于3.60元/股，最高价格为3.79元/股，交易总额为1993万元，其中6月18日、19日和20日为连续3个交易日。

随着科学技术委员会注册制度的建立和监管当局的积极信号，市场投资者对放宽空其他委员会准入条件的想象正在增加。北京南山投资创始人周云南向《商业日报》记者指出，在2018年ipo上座率下降、高企说服率和ipo集邮热潮消退后，市场投资者对IPO前期投资重拾信心。仅在新三板市场，一些ipo概念股再次被基金追捧，尤其是一些净利润超过5000万、市值接近10亿元的企业，被许多投资者视为科技股ipo概念股的优先投资对象。

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