中国人寿2018年归母净利润约114亿元 同比下滑64.7%

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3月27日晚，中国人寿(601628)披露了2018年度报告。根据年报，2018年，中国人寿实现保费收入5358.26亿元，同比增长4.7%。市场份额为20.4%，比2017年底增长0.7个百分点；公司嵌入价值达到7950.52亿元，比2017年末增长8.3%；总资产和投资资产分别达到3.25万亿元和3.11万亿元，同比分别增长12.3%和12.7%。

值得一提的是，由于股市整体波动的下行影响，中国人寿公开市场股权投资同比大幅下降。2018年，归属于母公司股东的净利润为113.95亿元，同比下降64.7%。

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在具体到达方面，在业务层面，中国人寿在2018年积极降低了从银行保险渠道支付的保费。首年保费占长期保险首年保费的90.16%，比2017年增长26.17个百分点；续保保费占总保费的68.06%，比2017年增长11.79个百分点，续保的拉动作用进一步显现。中国人寿全年新增业务价值495.11亿元，同比下降6.02个百分点，新增业务价值比2017年有所上升。

在个人保险渠道方面，2018年中国人寿个人保险渠道保费总额为4082.78亿元，同比增长15.4%，第一年保费为792.41亿元，占第一年长期保险业务的99.66%；银行保险渠道:2018年，中国人寿保险银行保险渠道支付的保费从2017年的597.77亿元大幅降至86.42亿元，同比下降85.5%。受此影响，银行保险渠道保费总额为768.41亿元，同比下降32.3%。第一年保费收入232.39亿元，同比增长10.9%，占长期保险第一年业务保费的72.89%，比2017年增长46.93个百分点；2018年，集团保险渠道保费总额为264.04亿元，同比增长0.8%。

在其他渠道，中国人寿2018年其他渠道保费总额达到243.03亿元，同比增长30.8%，实现快速增长。截至报告期末，中国人寿已开展240多个重大疾病保险项目，覆盖28个省4亿多城乡居民；共开展了22个长期护理保险项目。电子销售渠道积极推进转型升级，网上销售渠道积极开展网上销售。

在投资方面，中国人寿2018年的净投资回报率为4.64%，但受股市整体波动的下行影响，公司总投资回报率降至3.28%。公司股东应占净利润113.95亿元，同比下降64.7%。

鉴于投资收益大幅下降，年报解释称，2018年中国经济增长放缓，国内债券市场利率出现下行波动，股市跌幅仅次于2008年。中国人寿继续践行长期投资、价值投资、稳健投资的投资理念，主动抓住周期性高利率机遇，加强长期固定收益资产配置，保持净投资收益率稳定。然而，由于股票市场大幅下跌，股票和基金息差收入以及公允价值变动损益均为负值，导致公司总投资收益率较2017年大幅下降。