理财产品收益率持续下行 银行今后要如何留住投资者

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增加中间业务收入已成为银行增加收入的有力武器，理财产品对中间业务的贡献不可低估。然而，近年来，银行理财产品的收益率持续下降。自2018年2月以来，这一下降趋势没有显著改善。

目前，如果银行理财产品仍局限于固定收益产品和现金管理产品，收益率逐渐下降，投资者可能会逐渐放弃银行理财产品。这无疑会对银行业的整体中等收入产生负面影响。

如何在低利率环境中突围，丰富产品，吸引更多投资者，已成为银行面临的难题。

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根据溥仪标准的监测数据，3月份，347家银行共发行了7964种银行理财产品(包括封闭式预期收益产品、开放式预期收益产品和净值产品，下同)，发行银行增加16家，流通产品增加1127种。其中，预期收益封闭的人民币产品平均收益率为3.96%，比2月份低0.05个百分点。

在周环比数据上，我们也可以看到下降趋势。根据溥仪标准的监测数据，3月28日至4月3日的一周内，273家银行发行了1628种银行理财产品，其中2家发行银行增加，85家产品发行量减少。其中，封闭式人民币预期收益产品平均收益率为3.94%，较上周下降0.02个百分点。

溥仪标准研究所研究员梁传义表示，银行财务收益率下降有多种原因。一方面，由于宏观经济原因，近期市场流动性保持充裕，市场利率曲线持续下降。银行理财的投资目标主要是固定收益和货币资产，它们对短期利率曲线的变化非常敏感，从而导致产品收益率的变化。向下；另一方面，今年是新的资产管理规定的原始过渡期的最后一年，各机构正在加速净资产的转换，因此有必要实现产品投资目标的合规性。从投资方面来说，空.减少了收入在控制投资方和融资方利差的过程中，银行可能会导致理财产品收益率下降。

正如梁传义所说，银行理财收益的下降与利率下降的整体环境密切相关。同时，净资产转换的过程也减少了空.的收入

根据溥仪标准数据，截至2019年12月20日，商业银行共发行了15430种净资产理财产品，自下半年以来，每月发行量基本稳定在1500多种。尽管2019年发行的净资产产品比2018年增长了近两倍，但该产品的发行量还不到预期回报产品的四分之一。

从2019年发行的净值产品来看，银行净值转型进展缓慢。今年是新资产管理条例原过渡期的最后一年。在此之前，有人呼吁延期。然而，即使真的扩大，银行理财业务的净值转化也将面临巨大压力。

在上述背景下，越来越多的银行不再主要依靠资产规模、机构网点和人员扩张来盈利，开始发展中间收入业务。

增加中间业务收入已经成为银行增加收入的有力工具。其中，理财产品业务的收入对于中间业务来说不可低估。然而，如果银行理财产品的收益率持续下降，无疑会对整个银行业的中等收入产生负面影响。

长期以来，商业银行擅长于投资债务资产，总体风险偏好较低，风险管理中存在信用风险。无论是银行资产管理还是金融管理子公司，在转型过程中，客户的偏好都是基于母银行选择的，而固定收益产品是主要关注点。

事实上，银行在这方面的能力是相当强的，它在这方面的能力不会弱于基金和经纪公司。一位中国南方的银行家曾经告诉《国家商报》的记者。

过去，商业银行可以通过外包模式投资股票，但现在它们更加谨慎。上述银行家告诉记者，从他所在银行过去的表现来看，与投资股票的外包业务相比，固定收益业务更有信心。因此，对于外包业务，银行只赎回，不再投资。

但是，如果银行理财产品仍然局限于固定收益和现金管理，只能满足客户对低风险、稳定收益产品的需求。此外，了解银行理财产品利率并尝到过高利率甜头的客户，在面临越来越低的收益率时，可能会逐渐放弃银行理财产品。因此，如何突破目前的环境，满足投资者对丰富产品的需求，吸引更多的投资者成为银行面临的难题。

平安银行(000001) (000001，sz)在年报中表示，2019年，本行积极应对新监管政策带来的挑战和机遇，推动理财业务在平台、产品、投资研究、技术等方面稳步转型发展。年报中还提到，平安银行正在加强投资研究能力建设，构建以资产配置为核心的投资研究体系，该体系贯穿宏观经济、货币市场、债券市场、交易策略、股票市场、外汇和商品市场六大领域。同时，平安银行继续推进科技授权，充分利用科技力量实现市场风险监控、信用风险管理和投资后管理能力。

招商银行(600036，股票咨询)(600036，sh)在2019年年报中也表示，公司大部分股票非标准化资产将在过渡期到期，将按照监管指引积极稳妥推进理财产品转型，覆盖现金管理、固定收益、多资产、股票、另类等五大产品线周围的整个客户群。

梁传义在接受《全国商报》采访时表示，银行融资将面临来自各种资产管理机构(包括券商、基金和资产管理公司)产品的竞争。作为一种大型资产，银行自然需要努力建设股权资产的投资能力，开发相关产品。这有助于丰富银行理财产品库，调整资产之间的相关性，更好地为投资者服务。

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