央行曾辉：我国资产证券化累计发行规模已超3万亿

本篇文章1054字，读完约3分钟

每一个实习记者卞万里每一个到江林采访的记者每一个编辑姚祥云

中国人民银行金融市场部信贷一部主任曾辉表示，截至2017年10月底，中国资产证券化累计发行规模超过3万亿元，2017年发行规模超过1万亿元，年末进一步扩大。资产证券化有利于多层次资本市场的发展，充分发挥市场资源配置的决定性作用；同时，也有利于盘活现有资金，改善中国金融软环境和金融对外开放。

与美国发达国家不同，当资产证券化开始时，利率自由化已经完成或接近完成。我国在金融市场发展的早期就开始了资产证券化试点，因此具有一定的独特性。在资产证券化发展之初，利率市场化只是前进或推进。资产证券化不仅是一个产品概念，而且具有推动利率市场化、连接货币市场、资本中介和信贷市场的功能和导向。

资产证券化于2005年经国务院常务会议批准后，2014年开始大规模发展。2016年有一个跨越式的发展。曾辉在会上透露了几组数据。截至2017年10月底，中国资产证券化累计发行规模已超过3万亿元。2017年，发行规模已超过1万亿元，这一数字在年末进一步上升；截至2017年11月底，共发行信贷资产证券化产品113种，超过4600亿元。曾辉表示，从结构上看，产品标准化水平明显提高，参与保荐机构的积极性不断提高，投资者多元化越来越明显，市场化定价水平进一步提高。2014年6月，其优先利率为6.21%，逐渐降至目前的3.186%。今年以来，随着债券市场整体利率的上升，逐渐上升到5.60%，这与当前金融市场利率走势相当一致。

资产证券化对中国金融市场具有重要意义。曾辉说，首先，这有利于发展多层次的资本市场，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。第二，有利于盘活现有资金，改善中国金融软环境和金融对外开放。

然而，我国发展资产证券化有着强大的市场需求，存在各种违规行为。各种资产证券化平台，各种准资产证券化平台，都打着资产证券化的旗号，但经营的业务非常不规范。此外，在不打资产证券化旗号的情况下开展类似资产证券化的业务也非常突出。

对此，曾辉认为，发展信贷资产证券化的逻辑是先试点。同时，要借鉴发达成熟市场的经验，关注我国当前金融市场的一些特点，配合当前加强金融监管的一系列工作。坚持市场化改革方向，真正做到出售、破产和隔离，统一标准，信息共享，加强监管，防范风险，提高产品的标准化、规范化和透明度，才能真正做到出售资产，减少负债，避免资产证券化产品成为企业进一步杠杆化的手段；鼓励资产证券化业务规范、透明、规范发展，统一监管标准，加强监管协调，避免或消除监管套利。