创新运用PPN等融资工具 江苏银行打造综合金融服务模式

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每一个记者冷辉每一个实习编辑陈石

为了在2020年摆脱贫困，全面建设小康社会，通过拆迁安置和棚户区改造使人们生活在一个安全的地方是一项非常紧迫的任务，其中经济适用房建设是一个重要组成部分。然而，预付款金额大、资金回笼慢、相关承包商融资困难等问题往往导致保障性住房建设进展缓慢，影响民生。

据《全国商报》记者报道，江苏银行(600919，股票咨询)(600919.sh)在银行间市场创造性地运用非公开定向债务融资工具(ppn)，帮助企业解决融资问题，缓解财务压力。一方面，它降低了企业融资成本，帮助投资者找到好的投资项目，另一方面，它也加快了经济适用房的建设进度，稳定了房地产市场的价格和预期。

创新ppn应用，满足企业个性化金融需求

事实上，中小企业融资难、融资贵的问题由来已久。如何利用信贷资源已经成为一个关键问题，也是一个关系到经济发展和社会就业的大问题。如今，金融产品和服务的消费者常常希望从金融机构那里获得金融问题的所有解决方案，这对当前的金融机构提出了不小的挑战。

近日，国家商报记者了解到，江苏银行成功发行了两个保障房项目性质的ppn，推动了宿迁市地方保障房项目建设，帮助企业解决了项目资金问题，实现了融资模式创新。这两个项目债券分别由宿迁开元房地产有限公司(以下简称开元房地产有限公司)和江苏中安建设投资(集团)有限公司(以下简称中安集团)于2016年和2017年发行。这两家公司主要从事经济适用房项目和市政项目的建设。

作为开源地产的母公司，宿迁经济开发公司的负责人李仁国告诉记者，由于近年来宿迁经济技术开发区保障性住房建设任务繁重，开源地产在2013年启动了三个保障性住房项目，总规模44万平方米，总投资超过20亿元。虽然公司可以优先进行内部资源配置，推进基本建设，逐步建、销、退资金，但资金压力仍然比较大，缺口超过十亿元。这将拖累经济适用房项目的进展，这将对搬迁居民的生活产生重大影响。在节假日等主要时间节点，他们还会面临工程结算、工资支付导致的流动性紧张等问题，因此融资成为当务之急。

李仁国和江苏银行宿迁分行相关负责人表示，由于房地产调控政策收紧、房地产开发贷款审批严格、政企分开、地方政府债务规模有限等因素以及开源地产成立时间较短，该行是宿迁经济发展公司的全资子公司，行政管理水平较低。 不能满足一定的要求，没有单独的信用评级，难以通过银行的传统信用审批，导致开源房地产的融资需求经常碰壁银行。

中安集团也有类似的情况。中安集团董事长张力智在接受《全国商报》采访时表示，由于近年来产能过剩、生态环境转型等因素，宿迁市更车镇塑料加工业面临产业升级，当地居民需要搬到更好的居住环境。近年来，虽然通过货币化安置等市场化手段来解决被拆迁人的住房问题，但经济适用房仍然是不可或缺的。

据张力智介绍，中安集团承担的保障性住房项目总规模为25万平方米，总投资12亿元。由于项目分阶段建设，施工进度不同，一年半左右的回收期导致资金提取效率相对较低。此外，由于春节前后项目资金结算和员工工资发放问题，公司面临相当大的流动性压力，2016年底资金缺口为7亿元。

此时，江苏银行宿迁市分行区域支行了解到上述两家企业的实际困难，并将情况报告给宿迁市分行进行设计解决。在总行的指导和协调下，形成了总分行的三级联动营销团队，根据公司和项目的实际情况，积极引导企业由间接融资向直接融资模式转变，重点推出有针对性的经济适用房债务融资工具。最后，利用银行间市场交易商协会批准的非公开定向债务融资工具(ppn)解决企业融资问题，促进项目快速进展。

江苏银行宿迁分行副行长徐翔表示，上述项目已在银行间市场交易商协会成功发行。一是有具体的对应实体项目，二是项目投资与预期收益之间有合理的平衡机制。他介绍说，ppn融资工具主要用于收费公路、桥梁、污水处理等基础设施项目。这一次，江苏银行将这一融资工具应用于经济适用房项目，这实际上是宿迁和江苏银行唯一的一个。在此之前，人们对这种创新业务知之甚少。

中安集团董事长张力智告诉记者，ppn是一种定向直接融资，成本低于间接融资。对发行人的信用评级没有硬性要求，贷款期限长，不需要抵押或担保。总体而言，资本成本低1%左右，目前发行成本主要在5.8%左右。此前，该公司曾发行过公司债券，尽管资本成本在5.66%左右，但加上额外的抵押担保，总成本相对较高。

据《国家商报》记者报道，开源地产发行的ppn申请金额为10亿元，期限为5年，利率约为6%；中安集团发行的ppn规模为7亿元，期限为三年，利率约为5.8%。上述相关负责人表示，投资者之所以批准该项目是同业市场交易商协会共同努力的结果，该项目本身质量较高，属于政府保障房项目，发行人相对可靠，承销机构江苏银行推荐该项目。

江苏银行宿迁分行也在这一过程中发挥了关键作用。据悉，近年来该行存贷款余额增长迅速，宿迁制造业、实体经济和中小企业贷款总额名列前茅，宿迁和宿迁分行的比例也处于第一梯队。

此外，江苏银行积极构建商业银行+投资银行、%2b股权债权、网上+线下、国内+海外的综合金融服务模式，支持实体经济转型升级。自2016年以来，这一行为为各类企业提供了3200多亿元的融资支持，理财产品余额超过3600亿元。理财收入水平和风险管理能力处于行业前列；截至2017年第三季度末，总资产超过1.7万亿元。江苏银行还签署了第一批中小企业发展基金(江苏南通有限合伙)项目，支持成长型中小企业在种子阶段和初始阶段的发展；发行并承销了中国首个商业票据收益权abs、中国首个银票收益权abs、中国首个不良资产收益权转让项目、海外上市企业首个供应链金融资产证券化项目，发起设立商业房地产abs基金和消费金融abs创新投资基金等。，并不断创新资产证券化业务等产品。