趣店坦诚背后：笼中之鸟的命运

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本月18日，也就是明天晚上，这家娱乐商店将在纽约证券交易所上市。在对招股说明书的许多解读中，每个人都提出了很多质疑:

在便利店，顾客流量的来源依赖于支付宝，风险控制信息依赖于芝麻信用信息，严重依赖蚂蚁金融服务进行“输血”。显然存在“上市障碍”。你怎么能有勇气和信心去上市呢？

吃瓜的观众认为曲店是一家没有独立灵魂的公司，荣辱成败取决于其战略合作伙伴——蚂蚁金服。如果有一天蚂蚁爸爸不开心了，去了好玩的商店，找到了新的爱，会怎么样？有趣商店的上市是股东的钱吗？为什么一个有“严重上市障碍”的公司可以上市？

之所以会出现这种情况，是因为很多人都有一种“酸葡萄”的心态，认为这种不好的压力可以列举出来，这才是真正的狗。我们必须指出，“酸葡萄心理”是完全正常的。我们怎么能眼睁睁地看着这种“三毁一富”的情况公之于众，而不是忧心忡忡，无动于衷，无动于衷呢？

然而，这些问题必须分开来看，我们不能分析具有个人心理偏好的公司之间战略联盟的稳定性、持久性和坚定性。

相反，我们需要分析两者之间存在什么样的战略动机，即奇怪的同床异梦或彼此分离。这是战略利益的自然联盟，还是零和游戏？他们如何分别发挥各自的战略作用？只有当这些基本问题被清楚地理解，上面的混乱才会被打破。

便利店业务现状及关键风险控制信息

据数据显示，目前娱乐商店的流量主要来自支付宝界面下的二级窗口:

在风险控制方面，风险控制的基础原始信息来自芝麻信用信息，结合其他相关信息进行优化，机器判断是否贷款。随后，娱乐商店需要提交用户的表现，并反馈给芝麻街进行信用报告。

与此同时，蚂蚁金服本身也经营直接竞争产品，如消费金融、现金贷款等。

根据招股说明书等资料的介绍，我们得出以下结论:

1.该公司的具体业务流程依赖支付宝的二级接口进行分流。

(客户来自支付宝转移，收入来自支付宝转移)

2.本公司大部分关键风险控制信息来自芝麻信用信息；

(这意味着离开平台，娱乐商店什么都不是，公司没有核心竞争优势)

3.该公司的业务与原蚂蚁金融服务有直接竞争关系；

(这个战略联盟很脆弱，似乎随时都会瓦解)

在国际战略关系中，如果一个国家的经济命脉和国防安全完全依赖于其他国家，我们将如何评价它？在古代，我们会说:朝鲜半岛是清朝的附属国；今天，我们要说:这是美帝国主义的“走狗”和“棋子”；

在现实生活中，我们经常把这种关系中的弱者称为“笼中之鸟”和“锅里之鱼”；

如果准备上市的企业以这种状态出现在内地资本市场，证监会很可能会以“严重上市障碍”为由，直接拒绝其上市。这种企业，是绝对上不了台面的，上不了席的，也没有资格上市。

令人愉快的贷款、信任和财富，这两家美国上市公司至少没有这种“独立性”问题，他们都努力工作，努力穿裤子，但在趣味商店里，他们真的“眼花缭乱”，让人感到不平。

更令人惊讶的是，在招股说明书中，娱乐商店告诉潜在投资者，这个风险警告是完全、清楚、彻底的，并进入了清算。

在这种坦诚背后，是否有某种公开计划和博弈的动机？

蚂蚁金融当前的平台策略

众所周知，马云有一个梦想:让天下没有难事。

因此，我们看到淘宝、天猫、菜鸟网、云计算等业务，它们都有一个共同点:直接向B方提供服务，即向企业提供服务，而不是直接为个人用户服务。

简单地说，马云是一个赌场老板，只关心基本设计，而不关心具体交易是否有利可图。

相似生活中常见的例子是麻将室和棋牌室，它们都从事庄家业务。最重要的是，在阿里版本中，这项业务是垄断的，世界上只有一个分支机构。

蚂蚁金服从创立之初就遵循这一战略，一直坚持到13年后余额宝的出现。但在过去的五年里，我直接尝试了“做市商”的业务，并参与了金融业务。

但是，由于社会是姓赵的，它必然很难与国有资产争夺利益，参与金融本身，并分得一杯羹。这个过程是曲折的，未来更加崎岖。

因此，在今年3月和4月数次碰壁后，蚂蚁金服回到了最初的轨道，坚持要做一个平台，做金融技术。

赌场的公务有一个大丰收，这是不受经济周期的影响。收入取决于赌场的繁荣，而且有必要使场地“快乐”；至于金融业务本身，它取决于谋生的天气(国内政策)，这具有很强的周期性，并濒临破产。今天，它还在笑，明天，它可能会突然死在街上。就业务本身的质量而言，成为赌场交易商比成为赌徒的对手要好得多。

俗话说，这是铁饭碗和金饭碗；商业的秘密在于稳定和可预测的现金流收入。

当然，有一点非常重要。对于蚂蚁金服来说，如果强调财务属性，企业价值将会很低。科技股的市盈率通常为50-100倍，而金融股的市盈率通常低于20倍。

你，你会为企业选择哪个战略方向？毫无疑问，蚂蚁金服已经告诉了我们答案，选择成为金融技术的平台和方向。

蚂蚁金服“四环一达”的梦想

通过以上分析，我们可以得出这样的结论:只要蚂蚁金服的战略方向不变，只要马云不糊涂，脑子里没有水，开心店和蚂蚁金服合作的基石就存在，这种战略联盟的基础就坚如磐石。

让风和雨打我，我将独自行走。无论蚂蚁金服如何运作，其开放平台的基本政策都不会改变。

这个开发平台的状态，如果你仔细想想，你在那里见过吗？

1.新秀网络和“四环一通”的关系相似吗？

2.阿里对美团的态度和公众的评论(在合并之前)，随后的口碑，饥饿，这些o2o关系相似吗？

3.淘宝、天猫和上面的许多卖家相似吗？

我们有理由认为，基于一贯的经营战略和企业风格，蚂蚁金服将采取类似的做法:让趣味商店和平安保险成为蚂蚁金服的“四环一成”角色。

人们赞叹不已，受到他人的约束，成为蚂蚁金融服务的工作小狗。让你生活舒适，但它会禁锢你拥有一个伟大公司的梦想。就像笼子里的鸟，它不会饿死，但它会失去一些珍贵的东西。

蚂蚁金服实际上非常擅长创造上面图片中花朵盛开的美丽场景。

不，让我们看看娱乐商店的财务数据。尤其是上市前，进行利润转移和“美化”各项费用。(见下图)

其中，销售和营销费用大幅下降，这在招股说明书中有所解释，因为支付宝是在今年2月底被免费引入趣味商店的，并且存在明显的利益转移关系(持有12.7%的股份，相对来说是小股东，但有绝对的影响力)。

这份生命的礼物是不是偷偷标上了价格，就像女王的礼物一样？目前，我们无法判断。

但从蚂蚁金服的角度来看，他们似乎愿意这么做。为什么？我认为主要原因如下:

1.树立榜样

完成蚂蚁金融服务的开放战略，成功做大；在这个过程中，蚂蚁金服的流程和品牌价值被凸显出来，吸引了更多的追随者，这不仅仅局限于小额现金贷款的信贷企业，也可能是其他想出人头地的企业。

这相当于告诉这些企业家，来投降吧，看看神话的故事，有趣的商店的财富。

2.整合蚂蚁金服自身的业务

芝麻信用总是需要更多的数据。趣味商店的招股说明书明确告诉潜在投资者，趣味商店将把相关信息反馈给蚂蚁金融服务，这是收集信用信息的最关键环节。

3.彻底实施平台战略

这是蚂蚁金融服务能否获得高估值的最重要因素。一群具有金融属性的蚂蚁金服将不会受到赵的欢迎，资本市场也将被遗弃。

4.对主动权的掌握更有保障

显然，如果你这样做，你将失去你的主动性，蚂蚁金服将不会支持这个有趣的商店。这种支持的原因是娱乐商店将做最后的艰苦工作，肮脏的工作和艰苦的工作。就像“四环一达”一样，趣味商店是笼中之鸟，与命运相关的重要和高价值部分，如“流量、品牌和风险控制的基本信息”，都由蚂蚁金融牢牢控制。

基于此，我们完全有理由认为蚂蚁金服是笼子里的鸟。有人可能会说，看曲店半年收入18.3亿元，净利润9.7亿元，利润率高达53.1%，高于茅台的净利润。

像这样赚钱似乎没有什么风险。为什么蚂蚁不自己做呢？

原因是只要蚂蚁金服愿意，它可以随时提高交通费用和风险控制信息费用的价格，而娱乐商店没有讨价还价的能力，只能接受。目前，为了成功上市、树立榜样和降低成本，放长线钓大鱼是一个诡计。一旦达到四个链接，它们就在那里。

此外，即使你想，你也要看看国有资产的面貌。蚂蚁金融服务，大金融业务，巨大的阻力，你可以想象。一行三次会议，不是摆设。更重要的是，蚂蚁金服正带着鲜花探索这一产品。从某种意义上说，趣味商店的存在相当于一个缓冲区，用来应对政策危机。

当然，这种金融业务也存在风险滞后的问题。这一时期似乎赚了很多钱，但很多都是假的。当风暴来临时，所有的利润都会损失。杠杆业务注定是高风险的，它的增长远远低于科技行业。

笼中鸟店的命运

这里，最后一个问题，为什么娱乐商店接受这种安排，它的最终命运是什么？

一家刚刚成立三年的公司需要一些妥协来超越它的老对手乐心。

10月13日，萧的舞台音乐正式推出，3月14日，的趣味舞台音乐正式推出。在某种程度上，罗敏是一个追随者。如果你想超车，你必须使用极端手段。

在娱乐商店的背后，还有许多现金贷款的强劲竞争者和追随者，如JD FinanciaL、webank、巴士现金贷款和钛倒计时消费贷款。

因此，很长一段时间，娱乐商店的情况非常悲观，与死亡和时间赛跑。监管政策也是悬在娱乐商店头上的达摩克利斯之剑。此外，行业丑闻也频频发生，如“校园高利贷”、“裸女贷款”等恶性负面事件。

作为一个新生企业，它随时都可能被各种事故扼杀。直到蚂蚁金服拿了一根木桩放在他的大腿上，情况才开始好转，情况慢慢逆转，这也形成了一定程度的风阻。蚂蚁金服是娱乐商店的贵族。

一个三年前成立的公司能够取得今天的成就，这是一个难得而耀眼的成就。这种成功大部分来自蚂蚁金服的“支持”。即使这家娱乐商店没有蚂蚁金服的优势，自然也有其他人想成为高手，他们将努力成为“笼中之鸟”。

至于笼中鸟的命运，客观地说，是不能直接预测的，因为它取决于背后企业的发展和竞争。

然而，作为一个看着霍颖长大的孩子，我仍然非常喜欢这张照片。你怎么想呢?

当笼子破了，就是鸟死了！！！