央行明年一季度将同业存单纳入MPA考核 专家：实际影响可能不仅限于该考核指

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从2018年第一季度开始，央行计划将一年内资产超过5000亿元的银行发行的同业存单纳入宏观审慎评估体系(mpa)的同业负债指标进行评估。继续监控其他银行，并适时提出相应要求。

8月11日，央行发布了《2017年第二季度中国货币政策执行情况报告》，其中提出了下一阶段的主要政策思路，即为了更全面地反映金融机构对同业拆借的依赖程度，应引导金融机构做好流动性管理，并做好上述安排。

在今年第一季度的评估中，央行开始将表外财务管理纳入mpa评估，许多机构分析师预测，下一个纳入的目标将是银行间存款证。现在，这个预言已经实现了。

东方金城首席分析师徐成元分析称，银行间存单的快速增长已成为提升金融机构杠杆的重要工具，给金融体系带来了一定的潜在风险。加强银行间业务已成为金融领域强监管的主要方向之一。

徐承元判断，虽然银行间负债在mpa评估中的权重较低，但即使商业银行放弃这一评估指标，对最终mpa评估结果的影响也是有限的。但是，这一政策的出台，意味着关于加强银行间存单业务监管的问题已经达成共识，未来还将出台进一步加强监管的政策，因此其对商业银行的实际影响可能不仅限于这一评估指标。

今年上半年，银行间存款证的发行量为9.52万亿元

2013年正式推出的银行间存单，是由接受存款的金融机构在全国银行间市场发行的簿记定期存单，发行后可在二级市场流通。发行利率和发行价格以市场化方式确定。

同业存单与同业拆借的区别之一是同业拆借以短期品种为主，同业存单以3个月以上的中长期品种为主，可以为银行提供相对稳定的资金来源，利率波动相对较小。

据行业研究团队梁分析，同业存单因其发行流程便捷、融资资金无需支付存款准备金、发行规模可独立控制等优势，受到商业银行特别是中小银行的欢迎。

上述团队还指出，银行间存单实际上形成了积极债务扩张的乘数，尤其是在2016年以来银行间理财货币基金定期购买银行间存单的过程中发挥了关键作用，这一点备受争议。

同业债务监管政策最早出现在2014年5月五部委联合下发的《关于规范金融机构同业业务的通知》(YF[2014]127号)。本通知所称银行间业务，是指在中国境内依法设立的金融机构之间开展的以投融资为核心的各项业务。主要业务类型包括银行间拆借、银行间存款、银行间贷款、银行间代理支付、回购销售(回购)等银行间融资业务和银行间投资业务。

根据梁产业研究团队的分析，同业存单是否计入同业负债尚未确定，同业业务的定义仅限于同业拆借、同业拆借、同业存款、同业支付和回购，因此商业银行将同业存款列为应付债券。之后，2017年mpa框架和银监会第53号文件再次提到，银行间负债比例和银行间存款占银行间负债的比例不超过总负债的三分之一。

截至今年6月底，共有527家金融机构披露了2017年银行间存单年度发行计划，其中377家已在银行间市场完成发行。上半年，银行间市场陆续发行12600张同业存单，二级市场发行总额为9.52万亿元，交易总额为47.17万亿元。其中，第二季度银行间存单发行量为4.53万亿元，比第一季度减少0.46万亿元。银行间存单发行交易都是按照shibor定价的，发行利率在中长期与shibor有很强的相关性。

根据徐承元的分析，近年来，银行间存单经历了爆炸式增长，但监管不足导致银行间存单成为监管套利的重要工具，提升了金融体系的杠杆水平，给金融体系带来了一定的潜在风险。加强银行间业务已成为金融领域强监管的主要方向之一。

去年年底，共有35家银行总资产超过5000亿英镑

根据2016年底的数据，总资产超过5000亿元的银行有35家，其中国有银行5家，国有股份制商业银行12家，城市商业银行13家，农村商业银行5家。据徐成元分析，央行提出的监管方案充分考虑了市场的承受能力，没有像市场预期的那样，将同业存单直接纳入同业负债统计。因此，对市场的影响相对温和，大多数组件都经过测试。

银行间负债在精神创伤和痛苦评估中所占比重较低。徐承元指出，即使商业银行放弃这一评估指标，对最终mpa评估结果的影响也是有限的。但是，这一政策的出台，意味着关于加强银行间存单业务监管的问题已经达成共识，未来还将出台进一步加强监管的政策，因此其对商业银行的实际影响可能不仅限于这一评估指标。

根据徐承元的分析，由于同业存单主要为银行提供短期资金，部分银行通过滚动发行同业存单匹配长期资产，短期内大规模减少同业存单的发行是不现实的(今年发行利率的大幅提高并没有造成明显的发行收缩，强制压力下降可能会导致流动性风险增加)。这一次，将银行间存款证纳入银行间负债的比例，也给了市场足够的时间进行调整。因此，预计短期内商业银行同业存单的发行量不会大幅缩水，更有可能在评估实施前，商业银行通过放缓增速逐步压缩。