人民银行发布标债资产认定规则意见稿 明确与非标资产的界限

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10月12日，为规范金融机构资产管理产品投资，加强投资者保护，促进直接融资健康发展，有效防范和控制金融风险，中国人民银行、中国保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、外汇局起草了《标准化债务资产认定规则(征求意见稿)》(以下简称《认定规则》)，意在明确标准化债务资产与非标准化债务资产(以下分别简称标准债务资产和非标准资产)的界限

央行相关部门负责人表示，《认定规则》充分考虑了市场需求，为各类债务资产提供了清晰的认定路径，提升了债券市场的包容性和包容性。具体而言，在《认定规则》颁布后新增的各类债权资产可以按照相关程序认定为标准债权资产；如果标准债务资产被识别，资产管理产品可以投资于这种标准债务资产以替代现有的非标准资产。

界定标准化债务资产的范围值得一提的是，《认定规则》第一条明确规定，标准化债务资产是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券，主要包括政府债券、中央银行票据和地方政府债券。政府支持的机构债券、金融债券、非金融公司债务融资工具、公司债券、公司债券、国际机构债券、银行间存款证、信贷资产支持证券、资产支持票据、证券，

《国家商报》记者指出，如果其他债权资产被认定为标准化债权资产，则应同时满足以下五个条件:平等区分、可交易；充分的信息披露；集中登记和独立保管；公平定价和完善的流动性机制；在银行间市场、证券交易所市场和国务院批准的其他交易市场交易。

其中，集中登记和独立托管是指在中国人民银行和金融监督管理部门认可的债券市场登记托管机构集中登记和独立托管；需要公平的定价和完善的流动性机制。其他提供估值服务的第三方估值机构具有完善的公司治理结构，能够有效处理利益冲突，同时通过合理的质量控制手段保证估值质量，并披露估值方法和估值流程，确保估值透明。

此外，经国务院批准的银行间市场、证券交易所等交易市场的交易，主要是指提供登记、托管、清算、结算等基础服务的机构。已纳入银行间和交易所债券市场基础设施整体监管，并按照层级有序、有机互补、服务多元化的原则与债券市场其他基础设施进行协调。相关业务遵循统一规范的债券和资产支持证券安排。值得一提的是，符合这一要求的相关机构可以向中国人民银行申请标准化债权资产的认定。

央行相关部门负责人表示，交易市场是一个全面包容的概念，是由各种金融基础设施、参与者以及金融产品和工具组成的集合。具体来说，如果某类债权资产通过了标准债务资产的认证，申请的基础设施机构将成为银行间和交易所债券市场的有机组成部分，并与债券市场的其他基础设施相协调，相关业务也需要遵循债券市场的法律法规。

在过渡期内，对现有资产的监管要求将保持不变。据了解，不符合《确认规则》所列条件的债权资产是不规范的债权资产，但存款(包括大额存单)和债券回购及同业拆借形成的资产除外。

具体而言，以下产品为非标准化债务资产:银行金融登记托管中心有限公司金融直接融资工具、银行信贷资产登记流通中心有限公司信贷资产转移和收益权转移相关产品、北京金融资产交换有限公司债务融资计划、沪深300机构间报价系统有限公司收益证明、上海保险交易有限公司债务投资计划和资产支持计划

央行相关部门负责人表示，为尽可能避免标准债务资产认定引发的市场波动，是否开展标准债务资产认定充分尊重相关市场参与者和基础设施机构的意愿，并规定在过渡期内对现有资产的监管要求保持不变，以促进市场平稳过渡，有效防范风险处置风险。

值得注意的是，本规则发布前未纳入金融监管部门非规范债务资产统计范围的资产，在中国人民银行(601988)、保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局过渡期内，可免于执行《金融机构资产管理业务规范指导意见》(以下简称《指导意见》)。过渡期结束后，仍在现有期限内，应按有关规定妥善处理。

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