保险资产负债管理监管办法预计年底出炉：严防险企非理性投资

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每一个记者袁媛每一个编辑姚祥云

7月28日，中国保监会发布《关于征求对保险资产负债管理监管规则的意见和开展行业测试的通知》(以下简称《通知》)，征求地方保监局和保险公司对加强保险资产负债管理监管规则的意见，对财产保险和人身保险公司的资产负债管理能力进行试点评估和量化评估测试。

所谓资产负债管理，从工作内容来看，不仅包括以产品为原点，还包括根据公司长期利润预测设计和推出保险产品，充分考虑产品整个生命周期对公司的影响；它还包括关注战略性资产配置，根据债务现金流和成本预测进行战略性资产配置和动态调整，以避免董事会决策不合理和战略规划沉浮。

东方金城首席分析师徐承元向《国家商报》表示，一些保险公司过度依赖金融市场的激进资产配置和债务管理模式将是不可持续的，加强资产负债匹配管理将在一定程度上鼓励部分保险资金回流实体经济，从而充分发挥保险资金长期稳定的优势。

硬标准强化保险企业责任监管

根据通知内容，监管规则包括两个方面:能力评估规则和量化评估规则。

在能力评价规则方面，从制度健全性和合规有效性两个层面对保险公司的资产负债管理能力进行评价。主要包括五个方面:基础和环境部分，规定组织结构应包括董事会、资产负债管理委员会、执行委员会和秘书处，并明确四个层次的职责和人员要求；控制和流程部分规定了账户管理、程序流程和数据交互应满足的最低标准；在模型和工具部分，资产负债管理模型和资产配置模型的输入输出、参数设置、实现功能等。并鼓励公司设置多维场景和使用随机模型；在绩效考核部分，要求将资产负债管理体系的健全性和合规性纳入公司考核，鼓励各职能部门设定相关考核指标的权重下限；在管理报告部分，定义了资产负债管理报告的报告路径、频率和主要内容。

定量评价规则主要从基本情景和压力情景两个维度评价公司的资产负债匹配情况，还包括五个方面:基本信息，包括公司的资产配置情况、资产信用情况和负债产品信息；期限结构匹配部分评估保险公司整体账户和主要账户的关键期限、修订期限和有效期限、财产保险账户存款资金匹配、利率压力测试指标；成本效益匹配部分评估保险公司整体、大规模账户、中短期产品、非寿险投资产品的成本效益差距；现金流量匹配部分评估保险公司整体、主账户和独立账户的净现金流量状况、资产变现后的净现金流量状况、综合流动比率和流动性覆盖率；在综合压力测试部分，对未来一年的净利润和偿付能力充足率进行预测和评估。

《通知》建立的保险公司资产管理监管是继第二代监管体系后的又一监管工具，弥补了监管的不足，进一步丰富了保险业的监管工具体系。许成元告诉《国家商报》，资产负债管理是保险公司开展业务的基础。对保险公司资产负债管理能力的监管抓住了保险公司风险管理的关键，有利于主动识别保险公司的期限错配风险、利差风险和流动性风险，防范保险公司资产负债错配引发的金融风险。

金融和人寿保险的差异化监管

值得注意的是，《通知》和征求意见稿中的文件对财产保险和人身保险分别进行了规定，并分别制定了能力评估规则和量化评估规则，以便从长期经济价值、中期盈利能力、短期流动性和偿付能力底线等多个维度综合评估资产负债匹配状况和管理能力，并根据评估结果实施差异化监管。

就寿险公司而言，在资产负债管理的量化评估中，成本和收益的权重最高，总计达到50%。区分财产保险公司和人身保险公司，启动保险公司资产管理能力评估，并根据评估结果对保险公司进行差异化监管。徐承元表示，对于资产负债匹配好、资产负债管理能力强的公司，应给予适当的政策，如资本使用创新试点和产品试点；对于匹配状况差、管理能力弱的公司，采取限制投资比例和投资能力运用、限制中短期产品销售、提高偿付能力要求等监管措施。

同时，保监会相关负责人表示，良好的资产负债管理是保险业可持续发展的基石，也是支持保险业在日益复杂的风险环境中保持稳定发展、防范系统性风险的重要保证。

据悉，中国保监会将组织行业开展资产负债管理能力试点评估和量化评估，完善相关制度，研究制定《保险资产负债管理监督办法》，组织信息系统建设和培训。整个系统计划于今年年底正式发布，并将于2018年开始试运行。