东方资产报告：银行不良率短期难言见顶

本篇文章1705字，读完约4分钟

每一个实习记者每一个编辑姚

该银行的不良贷款已经见顶了吗？东方资产给出的答案是，中期内它将继续稳步上升。

2017年7月18日:东方资产发布的《中国金融不良资产市场调查报告》(以下简称“报告”)预测，今年不良贷款率预计不会出现大幅波动，达到峰值和回落的概率不是很高。不排除不良贷款率在分阶段下调后，中期将继续稳步上升，峰值时间预计在2019年。

银行的不良率很难说

在去年第四季度和今年第一季度不良贷款率连续两个季度下降后，市场认为中国银行业的不良贷款将达到峰值，并逐步上升。主要原因有三:一是不良贷款率和不良贷款净生成率下降；第二，逾期率和不良贷款率之间存在负剪刀差，这意味着贷款迁移率下降；三是相关贷款余额和比例下降。

但报告显示，不良贷款增速短期内仍难以逆转，预计2017年银行业不良贷款余额和不良贷款率仍将是双升。

中国人民大学崇阳金融学院客座研究员董希淼也表示，尽管2016年上市银行不良贷款增长趋势有所放缓，但资产质量大幅改善的转折点尚未到来。目前，经济稳定运行的压力仍然比较大，实体经济仍然面临许多困难。随着“三比一、一减一补”的不断推进，一些企业的债务风险敞口可能会增加。商业银行不良资产处置压力依然很大，短期数据稳定，不可掉以轻心。

恒丰银行研究院商业银行研究中心主任吴琪在接受《商业日报》采访时表示，今年以来，虽然双升商业银行不良贷款增速有所放缓，但相关贷款占比仍较高，不良贷款和表外资产过快增长等潜在风险日益突出。此外，一些中西部地区和一些传统行业仍面临着化解不良资产的巨大压力，银行资产质量仍处于压力之下，不良贷款率在短期内难以见到。随着去产能的推进，可能会出现阶段性反弹，但幅度并不大。

银行不良率进一步上升的隐忧是什么？根据《报告》，首先，如果基准利率的增长率上升，不良率的增长率也会相应上升；第二，如果人民币汇率增长率上升，不良贷款率增长率也会上升；第三，如果银行拨备覆盖率增长率下降，不良率将上升；第四，如果城市化率增长率下降，不良率也会上升。

《报告》还指出，第三方委员会最近出台了一系列监管政策，对非银行信贷中介机构进行了渗透。银行业必须根据实际风险敞口恢复实际资本充足率，这增加了资本消耗，使银行业资本充足率盈余减少。因此，信贷扩张的空效应受到了限制，通过增加分母来稀释不良贷款率的路径变得越来越窄。

此外，根据2016年上市银行的数据，利息贷款的迁移率高达34.94%，表明利息贷款转化为不良贷款的速度加快，这也使得商业银行面临更大的潜在风险压力。同时，商业银行处置和核销不良资产的能力也受到诸多因素的制约。虽然不良资产证券化、债转股和地方资产管理公司的扩张拓宽了处置不良资产的渠道，但具体效果需要时间才能显现，在“L”型经济趋势下，处置不良资产比较困难。因此，该报告预测，银行业的不良资产将在未来3-5年缓慢上升。

坏消息主要来自制造业

根据《报告》的调查结果，本轮不良资产快速增长的主要原因是企业贷款欺诈，而经济结构调整和金融机构风险控制薄弱的原因比较落后。值得注意的是，在东方资产去年发布的报告中，超过80%的受访者认为经济结构调整是不良资产规模快速增长的主要原因，只有1%的受访者认为企业贷款欺诈是主要原因。

东方资产预测，2017年银行不良贷款的主要来源将是制造业。根据10家按行业披露不良贷款率的上市银行数据，2016年制造业不良贷款约为3000亿元，批发零售业不良贷款约为2300亿元。目前，产业结构调整正在深化，产能过剩行业的信用风险将逐步显现。

从不良地区来看，东北地区银行不良贷款的风险暴露程度高于其他地区。这主要来自三个方面，包括东北地区经济增长的停滞远远大于全国其他地区，短期内出现逆转的可能性很小；东北是传统制造业、国有企业和重化工业的交叉聚集区，与全国其他地区相比，它面临着更大的产能过剩和供给侧结构改革压力。金融领域产能过剩和供应方结构改革的最直接后果是银行信贷风险的暴露。

值得注意的是，《报告》认为2017年风险最大的金融产品是p2p网上贷款，因为其发行管理机构是一个高风险的机构平台，其风险回报模式也是一个高收益、高风险的商业模式