变卦！海航控股赎回永续债“食言” 25亿元中票票面利率将重置

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记者陈瑜菁拍摄的每一张照片

近日，海航空控股有限公司(以下简称海航控股(600221)) (600221，sh)在上海清算所宣布，近期原油价格和美元汇率持续上涨，同时，在第四季度，

值得一提的是，就在上个月，HNA控股宣布计划在2018年10月21日行使赎回权，全额赎回上述中期票据。然而，不到一个月，该公司就赎回计划做出了截然相反的决议。

HNA企业的流动性似乎并没有放松。就在上个月，HNA部成员HNA创新(600555) (600555.sh)宣布其对湖南信托有限公司(以下简称“湖南信托”)的3亿元信托贷款已逾期。《国家商报》记者注意到，截至目前，逾期贷款已偿还1100万元，10月16日，HNA创新在上海证券交易所披露了信托逾期贷款的最新进展公告，显示其关联方HNA实业集团有限公司(以下简称HNA实业)已向湖南信托出具了还款保函，以确保HNA创新按计划履行还款义务。

25亿元人民币永久债券的赎回计划已经改变。2015年10月19日，海航控股发行了海航空有限公司2015年第一批中期票据，发行总额为25亿元人民币。该计息期债券利率为5.4%，债券期限为3+n年。

海航空有限公司2015年第一期中期票据招股说明书(以下简称招股说明书)中有条款规定，发行人有权选择在第三个及以后的付息日赎回面值加应付利息(包括所有递延利息支付)的中期票据。

9月21日，HNA控股宣布在上海清算所赎回上述票据。根据公告，HNA控股计划于2018年10月21日(第三个付息日)行使赎回权，全额赎回2015年第一期中期票据。

然而，就在公告发布20多天后，HNA控股对赎回计划做出了截然相反的决议。

10月21日，HNA控股宣布招股说明书中有发行条款，规定本次发行的债券有发行人赎回权、利率重置和延期付息条款，公司于2018年10月21日决定不行使赎回权。

关于未行使赎回权的原因，海航控股解释称，近期原油价格和美元汇率持续上涨，空航空业在第四季度进入淡季。为了避免未来不确定性对公司生产经营的不利影响，特作此决定。

此外，HNA控股在公告中表示，上述债券的票面利率将从第四个计息年调整至第六个计息年。根据招股说明书利率重置的相关规定，如果发行人不行使赎回权，票面利率将从第四个计息年调整为当前基准利率加初始利差加300个基点，从第四个计息年到第六个计息年保持不变。也就是说，海航空mtn001的票面利率从2018年10月21日跃升至目前的基准利率加上2.58%的初始利差再加上300个基点。本期基准利率为2018年10月15日至2018年10月19日期间银行间固定利率债券收益率曲线中三年未偿期债券收益率的算术平均值。

一些HNA企业流动性紧张。除了HNA控股，HNA企业的流动性压力似乎并没有缓解。上个月，HNA企业的另一名成员HNA创新(600555.sh)拖欠湖南信托3亿元的信托贷款，至今尚未全部还清。

据悉，湖南信托于2016年9月8日设立了湖南信托路HNA创新项目集合资金信托计划。信托计划资金用于HNA创新(海南)有限公司(现更名为HNA创新有限公司(002812，诊断)有限公司)。)发放流动资金贷款，贷款规模3亿元，贷款期限24个月。HNA旅游集团有限公司(以下简称HNA旅游集团)为本贷款提供连带责任

根据信托贷款合同，HNA创新最迟应于2018年9月10日前偿还上述全部贷款本金。今年9月13日，湖南信托宣布截至公告日，湖南信托尚未收到相关资金，HNA旅游集团未履行相应的担保义务，HNA创新和HNA旅游集团均构成实质性违约。

据HNA创新称，由于历史问题对公司九龙山景区目前经营的影响，部分景区资产被查封影响了新的融资，公司目前流动性紧张。

《国家商报》记者注意到，一个月后，HNA创新将湖南信托的部分贷款本金返还至1100万元。

目前，上述逾期贷款的偿还也取得了最新进展。10月16日，HNA创新在上海证券交易所披露了信托贷款逾期进度公告，显示其已向湖南信托提交了分期还款计划，关联方HNA实业向湖南信托出具了还款保函，以确保HNA创新按计划履行还款义务，并自愿为HNA创新在信托贷款合同项下的全部债务提供连带责任担保。