A股过半银行“破净” 杭州银行实控人拟增持至少7000万股

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由于连续20个交易日的收盘价低于最近一次经审计的每股净资产，杭州银行(600926，股票咨询)启动了股价稳定措施，公司实际控制人及其一致行动将增加其持股。

近日，杭州银行宣布，公司实际控制人杭州财政局计划增持不少于7000万股，公司实际控制人杭州财凯投资集团有限公司(以下简称财凯集团)计划增持不少于3300万股。

在杭州银行之前，江苏银行(600919)和上海银行(601229)推出了稳定股价的措施。根据choice的市盈率(最新公告披露的母公司总价值/股东权益)，截至7月25日，在26家a股上市银行中，有16家银行的市盈率低于1，即股价低于每股净资产，超过一半的银行股份被销毁。

上半年，净利润增长超过19%。杭州银行在公告中表示，根据稳定股价计划，公司上市后三年内，如果公司股票每年连续前20个交易日的收盘价低于公司最近一年经审计的每股净资产，公司将通过(1)公司回购股份；(二)公司实际控制人及其一致行动增加了公司股份；(2)董事(不含独立董事，下同)、高级管理人员增持公司股份等方式启动股价稳定措施。在每个自然年，公司强制采取措施稳定股价的义务仅限于一次。

然而，由于商业银行的特殊性，国内商业银行回购股份是一件前所未有的大事。根据法律法规和相关监管要求，公司只能在回购股份后取消和减少注册资本。减少注册资本涉及一系列法律程序，如债权人公告、监管机构审批等。采取回购股份和减少注册资本的方式是不可行的。因此，按照预先计划的措施的顺序，这一次，公司的实际控制人及其一致行动者增加了他们对公司股份的持有。

截至2018年7月3日，杭州市财政局持有杭州银行股份557，246，287股，持股比例为10.86%，是杭州银行的实际控制人；彩凯集团持有396，532，404股，占7.73%，这是杭州市财政局的一致行动。

根据公告，杭州市财政局和财凯集团应在计划公告之日起6个月内实施公司增持计划，增持股份金额应达到杭州银行股份总额的2%。杭州市财政局拟增持股份不低于7000万股，彩开集团拟增持股份不低于3300万股。

根据杭州银行上半年的业绩报告，收入和净利润大幅增长。上半年，杭州银行实现营业收入83.23亿元，同比增长26.39%；实现净利润30.15亿元，同比增长19.12%。

15家a股银行的市盈率低于1。统计市盈率(最新公告披露的母公司总价值/股东权益)显示，截至7月25日，26家a股银行中有16家的市盈率小于1，包括杭州银行、上海银行、农业银行(601288，股票咨询)和中信银行(601998，股票咨询)诊断、平安银行(000001，诊断)、北京银行(601169，诊断)、江苏银行、中国银行(60199

在杭州银行之前，上海银行和江苏银行已经采取措施稳定股价，因为股价的收盘价连续20个交易日低于每股净资产。例如，上海银行5月29日宣布，上海联合投资有限公司、上海国际港口(集团)有限公司和西班牙桑坦德银行股份有限公司的股东拟分别增持上海银行股份不少于5990万元、2919万元和2919万元。截至7月25日，上海银行的市盈率为0.9661倍。

许多分析师表示，随着近期监管政策的实施，银行估值有望逐步得到修复。华泰证券(601688)的研究人员沈娟和郭启伟认为，最近实施的新的资产管理法规导致政策略有松动，这有利于稳定和改善银行业的基本面。政策微调后的上半年，抑制银行估值的两大因素信贷风险和合规风险有所缓解，行业复苏趋势逐渐明朗。

天丰证券分析师廖志明和林指出，自2月初以来，银行业的走势一直低迷，估值已降至历史低位。展望下半年，一方面，由于政策调整，信贷额度放宽，非标准贷款和表外资产回归，上市银行贷款增速有望上升；另一方面，由于货币转向宽松，市场利率可能进一步下降，降低银行债务成本的压力。它认为，银行业预计将从政策调整中受益匪浅，并修正市场的悲观预期。政策调整与低估值产生了共鸣，银行业的估值修复预计将继续。