遭遇流动性困局 网贷行业寻求自救

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对于网上贷款从业者来说，没有比现在更深刻理解这句话的时刻了。“特别是在唐小玉出事后的一周，我们的交易量大幅波动，至少下降了20%。”北京一家小型网上贷款平台的负责人告诉记者，许多投资者甚至从外地赶到北京，退出相关投资项目，让平台垫付资金。

主管网上贷款平台公关工作的武玉，虽然没有直接感受到投资者情绪的波动和平台交易量的突然下降，但他从领导的沟通口径上感受到了微妙的变化。“在规定明确要求‘双倍降价’后，我们暂停了所有宣传活动。但最近，领导人突然想重启投资者会议，并开始召集新的会议。”武玉说。

在这一微妙变化的背后，在线贷款行业正面临着流动性的困境。

流动性紧张

“在这个时候，谁想说他没有受到影响，那是胡说八道。”武玉表示，在监管机构最近举行的一次研讨会上，华东地区一家大型在线贷款平台声称，它没有受到“雷雨”的影响。

记者注意到，本轮冲击波爆发的导火索是6月份唐晓生和连笔金融的崩盘，深交所事件爆发后，市场悲观情绪一度达到顶峰。

悲观情绪最直接的表现是投资者恐慌，开始退出在线贷款平台。“在连续踩了几次雷之后，我只想尽快将最后一个网上借贷平台的债权转让出去。我以后再也不会参与网上贷款了。”一位浙江投资者告诉记者，他踩到了三个平台的“大坑”，即连笔金融、投资家园和Yindou.com..记者注意到，虽然连笔金融不是一个p2p平台，但没有人会花时间在这个特殊的节点上区分平台的性质。

网上贷款投资者的主动性对总行平台和中小平台都是前所未有的压力。

根据荣360的监测数据，7月7日至7月13日，网上贷款行业营业额为405.17亿元，较上周(6月30日至7月6日)增长5.90%，待还余额为11374.67亿元，较上月下降1.76%。

与此同时，一些中小型网上贷款平台的内部运营商也表示，自6月份以来，平台资金出现了净流出。

已宣布逾期的图腾贷款董事长罗润超直言不讳地告诉记者，近两个月来，资金净流出已达2.5亿至3.5亿元。这种外流速度让罗润超无法忍受。“资金回笼速度过快，部分中小平台遭遇挤兑，基本难以生存。”“传统金融机构通常有两个问题:一个是信用风险，另一个是流动性风险。许多金融机构因流动性风险而倒闭，这一原则也适用于p2p。”小营科技总裁程少勇告诉记者。

然而，许多业内人士指出，如果平台的运营符合规定，且资金和资产一一对应，就不会有挤兑的说法。现阶段，平台上出现了挤兑现象，这是由于平台自身运营能力不足、资产不符合要求、期限错配或资金池等原因，导致平台一个接一个地下滑。“一些平台将允许投资者在锁定期过后赎回。恐慌加剧了，许多投资者宁愿失去本金，也不愿退出，这很容易导致挤兑。”武玉说。

巧合的是，行业的头平台不可避免地有资金净流出。但是，与中小平台相比，总行平台对资金净流出的反应不如一些中小平台强烈。

根据荣360的数据，在7月7日至7月13日的一周内，来自网上贷款行业的资金净流入为-40.47亿元。其中，资金净流出平台有273个；有100个平台，资金净流出超过1000万英镑；净流出超过1亿元的平台有14个，包括红菱创业投资、艾投资、聚宝汇、文尚贷款、银谷在线。

除了交易量和资本流出量的变化外，许多平台上的债权转让数量也大幅增加。截至记者发稿时，记者注意到金鹿服务、小额信贷网等平台上的债权转让页面已超过100页。据估计，每页约有10个债转股项目，平台上债权转让的数量超过1000个。

辛凯总经理周对记者表示，6月份贷款总体运行情况良好，虽然保持稳定，但由于“雷爆”、频繁逾期、持续负面舆论等因素，部分投资者出现恐慌，平台债权转让数量增加，再投资率下降。

除了一些个人用户，机构基金也选择退出。

就贷款方而言，一些p2p平台的资金来源主要包括个人和企业。由于整体环境的影响，一些企业投资者会选择终止合作。在资产方面，机构资本合作的终止也将对网上贷款平台的整体运营带来挑战。

“机构基金选择平台非常挑剔。与平台背景优势相比，他们重视平台基础资产的价值及其背后可能的风险点。”Yiyin.com相关负责人告诉记者，目前行业内优质资产稀缺，预计机构资金也将在此阶段撤出。

“自助”

投资者恐慌造成的流动性风险不容忽视。记者注意到许多行业开始寻求自助技术。

一方面，许多平台开始联合发声，呼吁行业要“正能量”；辛凯贷款、Yiyin.com、小营科技、人人集资、财务管理模式将通过在线直播或投资者会议加强与投资者的沟通；一些平台宣布，他们已经赢得了新一轮融资，以提振行业信心；还有一些平台引入机构投资者购买和转让债权，或寻求与银行和保险公司在资产方面的合作，以提高资本流动性。

另一方面，市场期待已久的监管信号终于逐渐释放。据接近监管机构的消息人士称，监管机构将在7月和8月实施187条网上贷款备案和受理规则。7月19日晚，北京互联网金融行业协会发布文件称，将加快行业风险缓释机制建设，规范行业缓释标准；加快“白名单”机制建设，推进分类工作。

值得注意的是，鉴于近期逾期项目增多，平台退出增加，部分地区网上贷款行业部分借款人恶意逃废债务，中国互联网金融协会也首次表示:要引导金融投资者和消费者注意对相关官方网站和专业人士的正确解读，不要被外界的虚假报道所误导，更不要相信谣言、散布谣言，这会损害平台和投资者的合法权益。

“从2007年中国第一个网上贷款平台的建立到现在，整个网上贷款行业经历了一个上升期，但似乎这么多年的价值很容易被一个负面事件埋没。”武玉认为，投资者应该注意区分逾期项目、逃跑和“雷霆爆炸”。对于正常的过期项目，如果平台本身是兼容的，并且能够采取主动、公开和透明的方式处理它们，它可能希望给平台更多的时间和耐心。