维信金科式风控：服务于金融机构，全员风险管理

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威信金科控股于2018年3月5日正式向香港联交所提交招股说明书申请上市。通过对招股说明书中披露的相关信息进行分析，发现与黄金消费行业的其他上市公司相比，微信的业务模式更侧重于与特许金融机构的合作。

根据微信金科的招股说明书，微信金科的业务资金100%来自持牌金融机构。除了自身小额贷款公司的直接贷款外，主要通过信托贷款、信用增级贷款匹配和纯贷款匹配与特许金融机构合作。其中，近95%与金融机构合作开展业务(2017年)。

在我看来，微信更像是一个服务于特许金融机构的技术服务企业，而不是一个金融服务企业。微信与金融机构的合作模式更多的是针对金融机构的客户获取、技术和风险控制出口服务。

根据微信金科的招股说明书，截至2017年底，微信已与16家持牌金融机构达成合作，包括银行、信托和消费金融公司。合作业务发展的模式如下。

微信链接业务模型图

通过对其业务模式的分析，微信在整个业务流程中扮演着三个角色:根据消费场景获取客户、量化“信用+补充”数据的信用风险、构建智能信用服务系统。

从另一个角度来看，微信金科控股更像是特许金融机构在整个业务流程中的服务提供商，出口客户获取、技术和风险控制服务，为不同风险高低程度的合作金融机构提供定制解决方案。

目前，各大金融服务机构已开始向服务业转型，蚂蚁金服等龙头企业也将自身定位重新定位为“科技型企业”。微信金科可以在这波科技和金融浪潮中领先。笔者对其招股说明书进行了分析，认为主要受益于以下几个方面:

首先，关注特定客户群的聚集效应

微信自2006年开始涉足个人消费金融服务市场，专注于高质量和接近高质量的信贷群体。据披露，微信在2018年1月实现的借款人中，约66.4%是信用卡持有人，约95%的借款人有官方信用记录。

微信汇聚了一批在中国消费能力最强、商业价值最高、客户生命周期最长的年轻信贷集团。根据威信公司的招股说明书，公司提供的产品和服务的客户年龄在25-39岁之间，具有良好的教育背景，注重信用，拥有信用卡或借记卡，收入来源稳定。根据Jost Sullivan的报告，这一群体是消费行为最频繁的群体，并且空.仍有较大的增长

同时，这一群体也是传统金融机构发展消费金融业务最关注的环节。在过去的商业服务中，微信汇集了特定群体的大量客户资源，为与金融机构的合作提供了基础。

根据微信的招股说明书，截至2017年底，该公司已有4840万注册用户，其中3390万已验证身份，超过84.3%在央行信用信息中心有信用记录。

第二，基于消费场景的定制产品服务策略

目前，微信主要提供三种信用产品。这些产品无一例外都是基于消费场景的分期付款服务:

①信用卡余额补偿产品，主要产品是微信卡贷款。信用卡余额补偿产品针对信用卡用户，为信用卡持卡人提供卓越的余额转账服务。

②消费信贷产品，主要产品有豆豆钱等。消费信贷产品为消费者提供针对特定应用场景的分期付款解决方案。

③线上线下信贷产品(o2o)，主要服务于消费者较大的融资需求，采用网上客户获取+授信、线下评估+签约的模式。

在客户端，微信并不停留在简单的场景上获取客户，而是针对不同的场景采取定制的产品服务策略。

据披露，微信已经与中国多个超级场景和互联网巨头开展了深入的联合建模合作，包括中国电信、中国移动、京东金融、去哪儿等。，以便公司在结合场景获取客户时可以访问基于场景的数据。一方面，这些合作让微信接触到了更多的信用群体；另一方面，让公司根据应用场景提高定制记分卡的开发能力，将有助于丰富微信记分卡系统，更准确地为特定用户群体提供风险定价和定制信用产品。

第三，成熟的智能信用模式

微信在消费金融服务方面有十多年的经验，已经建立了完善的业务风险管理体系、许可证支持的合规业务模式和高度智能化的业务系统。

微信智能信用的核心是公司专有的智能风险管理系统“蜂鸟系统”，该系统由模块构建和开发，模型操作。应用大数据引擎组织形成标准化数据变量，分析信用数据和补充数据，通过风险量化-记分卡技术准确量化个人信用风险；利用机器学习技术确定模型中有效变量的最佳排列和权重生成，进而实现智能模型交互。

记分卡技术作为一种成熟的信用风险管理技术，具有很强的普适性。根据招股说明书的披露，维信金科基于具体的应用场景构建了记分卡，一方面提高了数据的准确性，另一方面细化了记分卡的粒度，从而相对提高了记分卡的风险识别能力。

智能信用模型使微信银行实现了7*24小时无人工干预的信用决策过程，无疑更符合金融机构高效优质发展个人金融服务的需求。

第四，稳定的风险控制体系

微信金科已经建立了一个非常稳定和合规的风险控制系统。作为一家不持有中国银行业监督管理委员会许可证的机构，它的规定超出了中国银行业监督管理委员会对银行的要求，同时，它也建立了相对完整的风险管理三道防线。

根据招股说明书，“作为中国的消费金融服务提供商，我们面临各种业务风险，包括信用风险、流动性风险、法律和合规风险、市场风险和操作风险。”在一定程度上，这表明威信公司的管理团队对公司面临的风险有了全面的了解，为公司实施全面风险管理打下了良好的基础。

同时，根据招股说明书披露的信息，其风险分析部、信用信息管理部和贷后管理部主要负责管理信用风险，内控合规部主要负责管理法律和合规风险，财务部负责管理流动性风险、市场风险(主要是利率风险)和操作风险，实现部门层面的全员风险管理。高级管理层也有明确的分工。“首席执行官担任风险管理委员会主席，负责管理所有重大风险。首席运营官负责运营风险管理。首席财务官负责流动性风险、利率风险和汇率风险管理。首席风险官负责信贷风险管理。”此外，其招股说明书披露，“我们已经形成了一种有凝聚力的文化，每个员工都有强烈的风险意识，并承担适用的风险管理职能。”因此，总体而言，威信金科已经基本落实了全面风险管理的“全风险管理”理念。

另一方面，根据其在信贷风险管理中对风险分析部、信贷管理部和贷后管理部的职责，这三个部门涵盖了贷款业务的全过程。在信用风险管理方面，全面风险管理的“全过程风险管理”理念已经落实。“内部控制团队主要负责制定和实施内部控制规则和程序，以规范我们的业务流程并推广最佳企业实践。”通常，由专门的内部控制团队标准化的业务流程可以在很大程度上实现“全过程风险管理”。因此，从整体上看，威信金科能够在很大程度上贯彻全面风险管理的“全过程风险管理”理念。

综上所述，基本实现了全面风险管理的核心理念，其风险管理体系是一个相对完整的全面风险管理体系。这也是我认为微信金科能够与持牌金融机构紧密合作的关键点之一。