互金整治新规亮相 P2P分拆资管业务需统一验收

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日前，互联网金融风险专项整治领导小组下发了《关于加强互联网资产管理业务整治和开展验收工作的通知》(29号文件)，再次强调金融许可证企业不得从事互联网资产管理业务，并着重指出从网上贷款(p2p)中剥离出来的资产管理业务实体被视为网上贷款平台的一部分，需要一并受理。如果接受失败，他们将不会被归档。

业内人士认为，29号文件的解读不应仅局限于互联网资产管理业务，包括不引导投资或绕过黄金交易所——这些实际上是资产管理业务的规范，是现有监管意见的延续。

29号文件相当严格

据悉，3月28日，中央在全面深化改革委员会第一次会议上审议通过了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，规范了银行、保险公司、券商、基金、信托等金融机构的资产管理业务。

同一天，互金整治办公室发布的第29号文件明确规范了非许可机构通过互联网开展的资产管理业务。其中，强调发行和销售资产管理产品都必须获得许可。值得注意的是，一些地方政府和地方财政管理部门颁发的许可证不被视为许可证。

此外，29号通知要求非常严格，如果未经许可在互联网上分销或销售资产管理产品，最迟应在2018年6月前将资产管理股票业务减为零。此外，网上贷款从发行和销售(包括“排水”)两个方面进行了整改，并再次重申了央行等部委2016年发布的《资产管理和跨境金融业务风险专项整治实施方案》。

中国人民大学崇阳金融研究所高级研究员董希淼认为，《通知》(29号文件)对互联网平台、第三方理财公司和地方金融交易中心有很大影响，因为一些已经获得基金销售业务等资产管理产品资格的机构可能会继续销售相关产品，但他们将不再有机会在平台上发行资产管理产品。

定向佣金投资

不要绕过黄金交易所

值得注意的是，定向委托投资和收益权转让等业务模式被视为非法金融活动，而不是最新的内容。鉴于场外交易资产的风险，监管当局已经采取了行动。作为被整顿对象之一的金融资产交易场所，要求其不得分割权益，降低投资者门槛，不得变相突破200名私人投资者的上限。

此外，互助黄金整治办公室此前于2017年7月发布了64号文件，即《关于清理整顿互联网平台及各类交易场所违法业务的通知》。64号通知要求各互联网平台停止与各类交易场所合作开展非法业务，同时妥善解决库存非法和违法业务。据记者调查，截至昨日，腾讯旗下的李财通、京东金融、苏宁金融、HNA旗下的聚宝汇等多个黄金互助平台已暂停发行或移除相关产品。

拆分资产管理业务

也接受接受

值得注意的是，对于有资产管理业务的p2p平台，或者资产管理业务拆分成不同实体的平台，监管部门会将拆分后的实体视为网上借贷平台的组成部分，一起进行受理。在网上贷款平台备案的冲刺阶段，这项规定将对这类平台的备案产生重大影响。

据悉，为了寻求合规性，综合互联网金融机构的许多p2p平台都进行了改造，网上贷款业务已经从包括资产管理业务在内的其他业务中分离出来。据业内人士称，互助黄金补救办公室规定，拆分后的实体应被视为原网上贷款机构的一个组成部分，这使得平台的拆分努力付诸东流。

金融银行首席执行官唐表示，由于是在网上贷款合规受理登记前夕发生的，黄金互补办指导网上贷款整改受理的“57号文件”并未提及此事。由于大部分实施综合运营的平台都是行业领先机构，因此新政策将对它们产生最大影响。新政策可能会直接增加这些平台通过合规性整改和验收的难度。

网上贷款置业研究院院长俞白成认为，互联网平台一直是监管的盲点，比如有针对性的委托规划和收益权转让。在p2p业务监管明确后，此类服务将不再通过P2P借贷信息中介平台运营。一些平台拆分了上述业务，而一些平台专注于定向委托融资。此次整改文件对此类业务进行了明确规范，口径也比较严格。后续基本上没有手术。