上市系P2P今日捷财新旧股东交替 运营4年0逾期是刚兑立功？

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自今年年初以来，p2p行业一直如雷贯耳。在风头浪尖，许多上市部门和国有部门的p2p平台经常出现问题。目前，无论是棘手还是不棘手，国资部旗下的平台上市部都不可避免地要接受更严格的审查。

近日，上海蔡杰金融信息服务有限公司(即p2p平台“今日蔡杰”)发布了半年度报告。在业绩增长的背后，还有过去4年0逾期和0坏账的“醒目”数据。这是强有力的风险控制还是其他原因的结果？

此外，与平台上市背景相关的a股上市公司西藏珠穆朗玛峰(600338)资源有限公司也于8月9日发布了半年度财务报告，披露其已与今日蔡杰相关股东达成回购上述股份的协议，实施方案正在进一步协商落实中。上半年累计贷款金额同比增长34.61%

7月26日，今天，蔡杰发布了2018年上半年的运营数据。数据显示，2018年上半年，蔡杰新增贷款4.8亿元，比上个月增长21.6%。6月份，营业额超过1亿英镑，比上个月增长38.6%。

零点金融的“p2p网上贷款危机研究报告”显示，自2017年下半年以来，p2p行业的月度交易规模基本停止增长；2018年下降速度加快，6月份仅达到1535亿元，比上个月下降7.8%。相比之下，当行业整体交易规模下降时，今天的蔡杰数据尤其引人注目。

截至2018年6月30日，今天蔡杰平台累计贷款接近27亿元，同比增长34.61%，累计贷款超过27万笔。

2018年上半年，共授予3260个平台项目，同比增长2.65倍。

根据平台数据，中短期贷款和长期贷款比例较高，目标期主要集中在90天内部标准(不含30天)和360天及以上标准，分别达到53%和23%。目前，今天的蔡杰平台主要处理两个产品，即符节福利和高捷工资，利率从7.2%到12%不等。(资料来源:今日蔡杰官方网站数据报告)

经营4年，0逾期，0坏账，刚刚赎回的信用？

值得注意的是，根据蔡杰今日半年报，该平台的逾期率和坏账率均为0。随后，笔者查阅了蔡杰平台今天发布的运营数据，发现在过去三年披露的运营年报中，平台的逾期和坏账均为0。在过去7月的运营报告中，数据是相同的。

这不可避免地让人怀疑，这些“美丽”的数据是由于平台超强的风险控制能力还是其他原因。

(上图来自今天的蔡杰官方网站数据报告)

在网上贷款行业，逾期率是投资者在选择平台时会注意的一个重要指标。2016年10月28日，中国互联网金融协会正式发布了《互联网金融信息披露个人点对点贷款》(t/nifa1-2016)，对网上贷款平台需要披露的96项指标进行了界定和规范，包括65项以上强制性披露指标和31项以上鼓励性披露指标，分为从业人员信息、平台运行信息和项目信息三个方面。

2017年10月11日，中国互联网金融协会正式发布了集团标准《互联网金融信息披露个人点对点贷款》。本标准出台后，逾期的定义由原来的“借款人未能在借款合同约定的期限内(包括合同约定的宽限期或展期后到期)足额偿还贷款本息”变更为“按合同约定，到期贷款人未能收到贷款本息”。收款是指将资金实际转移到贷款人的银行账户。"

根据这一规定，只要贷款人的账户在合同到期时收到应收本金和利息，就很容易发生逾期。如果平台补偿资金以掩盖借款人的实际逾期情况，平台还可以显示业务数据中没有这样的逾期。

许多业内人士指出，正常情况下，网上贷款平台的实际逾期率至少为3%，零逾期几乎是不可能的。尤其是在过去的几个月里，p2p在线借贷行业曾经历过逾期率的井喷，许多平台都遭受了借款人恶意拖欠债务的困扰。就连监管当局也不得不加大努力，用政策来帮助打击逃债行为。在这样的行业背景下，网上借贷平台很有可能因为平台刚刚赎回逾期债务而出现0逾期。

此外，蔡杰今天的商业报告中披露的运营信息非常有限。在整个半年度数据报告中，只有第二部分与运营数据相关，其余七部分为平台相关的宣传和介绍。

应该指出，这种情况并不是今天蔡杰独有的。即使在运营数据的第二部分，公布的数据也包括贷款人累计数、借款人累计数、累计贷款额、上半年新增贷款额、上半年发布的目标数和分布比例，其余为贷款人的年龄、地区甚至星座分布比例。

这些数据对投资者有多少参考价值？

P2p网上贷款平台半年度报告和其他定期披露的数据报告是投资者了解所选平台的重要渠道，也是媒体和监管部门监管平台的重要信息渠道。对于一些影响投资者决策的关键信息，如产品风险和逾期情况，平台应进行有效的公开披露。

在新旧上市股东的交替中

今天，蔡杰于2014年6月13日成立，注册资本为人民币6600万元，属于上市公司。官方网站显示，上市a股公司西藏珠穆朗玛峰资源有限公司(以下简称西藏珠穆朗玛峰，股票代码:600338)是其第二大股东，认缴资本1500万元，占股份的22.73%。8月9日，西藏珠穆朗玛峰发布的2018年半年度财务报告显示，该数据同比略有下降。财务报告数据显示，营业收入110601.75万元，比上年同期下降5.52%；第二季度，公司实现营业收入5.51亿元，同比下降7.31%。

西藏的珠穆朗玛峰在1998年11月30日正式挂牌成立，并于2000年12月27日在上海证券交易所挂牌交易。

根据财务报告内容，2015年10月，经第六届董事会第八次会议审议，西藏珠穆朗玛峰投资3000万元对上海蔡杰金融信息服务有限公司(即今天的蔡杰)增资，占其当时总股本的25%。2017年1月13日，蔡杰今天实施股权激励计划，并于2017年12月6日完成第三次增资。截至目前，西藏珠穆朗玛峰持有其第二大股东上海蔡杰22.73%的股份。

值得注意的是，西藏珠穆朗玛峰半年度财务报告称，根据公司于2017年今日与蔡杰股东签署的《增资协议》和今日与蔡杰签署的《审计报告》，公司已与相关股东达成回购上述股份的协议，并正在进一步协商落实实施方案。

根据今天蔡杰官方网站的消息，几天前，蔡杰的原始股东已经与西藏珠穆朗玛峰(西藏珠穆朗玛峰是第二大股东的上市公司)达成了股份回购协议。

早在2015年，西藏珠穆朗玛峰在今天宣布其在蔡杰的持股时就提到了一项赌博协议。公告指出，截至2017年12月31日，今天的蔡杰平台应该达到的业绩是:注册用户数达到50万；交易总额达到30亿元人民币；2017年，利润达到2000万元。上述一项或多项未完成的，原股东应回购投资者所持有的全部公司股份，投资者应无条件配合原股东完成回购。回购价格为[3000万元+3000万元×8%×增资支付日至原股东实际支付全部回购价格之日(日)/365]，回购价格应在公司2017年经审计的财务报表出具之日起一个月内。

从蔡杰官网今天发布的2017年年报来看，截至2017年3月31日，蔡杰今天的累计交易额约为22亿元，远远低于赌博协议中的30亿元；用户的累计数量约为24万，这与赌博的目标相去甚远。(照片来自今天的蔡杰官方网站数据报告)

随着老股东的退出，今天蔡杰也迎来了新的上市股东。据其官方网站消息，“西藏朝阳投资有限公司”，上市公司田夏之辉(000662)的第二大股东，已宣布与今天的蔡杰签署战略持股协议。持股完成后，西藏朝阳将持有今日蔡杰平台49%的股权，今日蔡杰的创始团队将继续负责平台的整体运营。