股权变更致使融资困难 中城建集团再现债券违约

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每一个记者冷卉每一个编辑姚祥云

3月1日，上海清算所宣布，2016年是中国城建控股集团有限公司(以下简称中城建设)第一批中期票据(代码:101678001，简称:16中城建设001)的付息日。截至当日末，上海清算所尚未收到中国城建支付的付息资金，不能代理发行人支付债券利息。

中承建本身宣布了这一事实，称截至赎回日，发行人未能按照约定将中承建16赎回的mtn001资金足额、按时划转至托管机构，构成实质性违约。《国家商报》记者注意到，事实上，中国城建的许多债券已经相继违约。

违约债券应付利息为7146万元。mtn001在16个城市建设中的违约这一债券已经被提前预示。今年2月，中国城建宣布，第16城建的mtn001应于2018年3月1日支付当年利息。由于受到公司评级下调等因素的影响，融资有限，流动性受到一定压力，利息支付不确定。

据公开信息，中国第十六城市建设有限公司发行的mtn001规模为18亿元，期限为5年，固定票面利率为3.97%。利息从2016年3月1日开始，债券付息日为每年3月1日。由华泰证券(601688)和浙商银行共同承销。该债券2018年应付利息为7146万元，当前主体评级为C，债务评级为C

中成建筑有限公司是一家主要从事建筑业务的企业。根据2016年第三季度报告，其总资产为688.07亿元，资产负债率为70.43%，净利润为2.14亿元，归属于母亲的净利润为-4.6亿元。

值得一提的是，今年2月中旬，主承销商宣布16号中国城建股份有限公司中期票据mtn001应于2017年3月1日支付利息，但截至营业日末尚未收到应付款项。也就是说，该债券2017年的利息至今尚未支付。

对于未能按照今年3月1日的约定支付利息款的原因，中国城建表示，由于股权纠纷导致公司融资渠道受限，导致资金链紧张。此外，该公司目前面临许多债务诉讼，一些银行账户和资产已被查封或保存。

至于后续安排，中成表示，公司将继续与股东沟通，通过包括但不限于股东增资、股东贷款、股东担保等方式筹集偿债资金。与此同时，该公司还在寻求根据法律程序积极出售一些资产用于偿还债务。公司还将履行相关后续信息披露义务，与投资者及相关中介机构保持密切沟通，做好相关后续违约处理工作，并持续披露进展情况。发行人将全力配合主承销商，在重新引入信用良好、实力雄厚的控制人后，召开第16届中国城市建设公司2001年中期股东大会。

中国城市建设多次拖欠债券。《国家商报》记者注意到，中国城建此前已多次拖欠债券。目前有16个中国城市建设项目001，14个中国城市建设项目003，14个中国城市建设项目004，15个中国城市建设项目002，12个中国城市建设项目1，12个中国城市建设项目2等债券和银行贷款本息不能按时支付。

造成这种情况的原因是由于一系列的影响，如公司股权变动引起的企业性质的变化。今年2月，中城建设相关债券主承销商发布公告，直截了当地表示，自2016年4月中城建设变更法人性质后，由中国房地产研究协会下属的中国城市发展研究院有限公司100%控股。变更为北京冶金投资有限公司51%、中国城市发展研究总院国际有限公司49%的企业，股权变更导致金融机构企业融资困难，资金链断裂，导致集团在交易商协会短期融资和短期发行

由于债券违约，许多债券持有人已经向法院提起诉讼。上述中国城建债券主承销商发布的公告还显示，截至2018年1月底，中国城建2016年的审计工作尚未完成，无法提供审计报告，目前集团的经营和融资状况没有改善。

此外，该公司还卷入了控制权纠纷。2018年2月，中国城建宣布，本集团原全资控股股东中国城建国际科技发展(北京)有限公司(现持股49%)与现控股股东北京中冶投资有限公司(现持股51%)就北京中冶持有本集团51%股份的合法性和有效性发生争议。由于北京中冶尚未向中诚科技支付任何转让对价，中诚科技已将北京中冶列为被告，并向北京市高级人民法院提起诉讼。

与此同时，中国城建表示，自2016年8月被北京中冶控股以来，该集团已七次出现债务违约，业务出现倒退。北京中冶应在此期间承担责任。

一家经纪公司的固定收益分析师告诉记者，一些发行人以前已经违约，预计他们以后还会再次违约。当早期违约问题得不到解决时，债务违约的概率很高，这将对发行人造成负面的舆论和其他不利影响。从目前的情况来看，一些违约债券的债权人几乎没有希望获得全部本金和利息，这些信用债券的违约不会对债券市场产生太大的影响，这主要是由于他们自身的问题造成的。