网贷平台备案“搏生死” 暗涌海外IPO潮

本篇文章2474字，读完约6分钟

有趣的店铺投资者用高调的狂欢挑起是非，他们经过十年的风风雨雨终于登陆，而信用就像一匹“黑马”，从歪刺中走了出来。去年，中国共同黄金公司在美国举行了一场大型上市表演。仅在第四季度，五家共同黄金公司，即有趣商店、信贷、派特和贷款、建普科技和乐心，就在纽约证券交易所或纳斯达克上市，其中三家是在线贷款公司。

然而，宴会时间太短，随着监管部门对现金贷款的大力整顿，黄金互助企业的上市戛然而止，一些计划在海外上市的人也暂时避开了聚光灯，而网上贷款行业的备案令冷却了p2p平台ipo的雄心。辛凯总经理周对《证券日报》记者表示:“目前，网上贷款备案工作已经进入冲刺阶段，平台的工作重点可能还是在备案准备上，没有更多精力考虑合规后的发展。第一批备案完成后，备案平台可以为公司的进一步发展做出战略安排，在资金和品牌营销方面产生新的需求；同时，公司的估值也可能会提高。可能会有一个寻找上市机会的平台。”

这与我们记者对许多在线贷款平台的采访结果一致。一位负责在线贷款平台的负责人表示:“该公司已暂停上市，并已尽一切努力通过备案。目前，整改小组提出的问题正在整改中。考虑到在今年下半年上市，完成申报相当于获得了认可，估值当然会上升。”

网上贷款企业的国内ipo窗口尚未打开，海外上市仍是它们的最佳选择。此前，集团贷款网、典融网和小额贷款网都曾报道过海外上市的消息。据记者了解，目前有10多个网上贷款平台计划在海外上市，可谓“暗流涌动，等待时机”。苏宁金融研究院互联网金融研究中心主任薛洪言告诉记者:“总部平台上市的意愿和条件不成问题。何时上市更多的是时间问题，而黄金行业的整顿将提供一个很好的机会窗口。预计今年下半年将会有另一波上市浪潮。”

人人网创始人兼首席执行官徐建文认为，a股短期内不可能上市，因为监管机构仍在整顿黄金行业的合规性。从估值、股价稳定性、上市公司商业模式认知或市场潜力认知来看，港股优于美股，更有利于平台上市。美国股票在该平台上市的成功案例很多，在上市路径上有一定的借鉴优势，但也面临估值偏低、用户认知度低、后期市场表现不确定等风险。综上所述，在国内上市渠道不明确的情况下，如果不适合海外上市的平台被迫下海上市，将面临巨大的挑战。

想上市吗

首先通过记录“生死”

2015年12月18日，喜洋洋贷款在纽约证券交易所上市，成为中国网上贷款的首次公开发行。一年零四个月之后，新富欢迎它登陆纽约证券交易所。随后，中国共同黄金公司在美国集中上市。

2017年10月18日，趣味商店挂牌；11月3日，信贷在纳斯达克上市；11月11日，已运行10年的旧平台成功登陆纽约证券交易所；11月16日，建普科技上市；12月12日，乐心出现在纳斯达克。其中，趣味商店、信用和帕特贷款都是p2p平台。此外，9月28日，中安在线在香港证券交易所上市，融资规模为115.31亿港元。总体而言，去年在海外上市的7家互助黄金公司的融资规模总计约为205亿元人民币。然而，在监管部门采取措施整顿现金贷款后，特别是57号文件出台后，共同金公司上市，尤其是受影响最大的网上贷款平台，开始走下坡路，那些曾经宣称要走出去的企业也沉默了。

以2015年12月《同业拆借信息中介业务活动管理暂行办法》(征求意见稿)落地为标志，网上贷款行业“一法三指引”的制度框架已经完成。目前，网上贷款行业专项整治工作已进入关键时刻。去年12月13日，网上贷款风险专项整治领导小组办公室下发了《关于做好p2p同业拆借风险专项整治和验收工作的通知》(即“57号文件”)，明确要求各地在2018年4月底和6月底前完成辖区内主要p2p机构的登记工作。

因此，完成备案成为网上贷款平台的首要任务。一个准备在香港上市的平台告诉记者，“备案和上市仍在同时进行，具体进展取决于备案的进度。目前主要精力是配合整改，按照整改小组的要求做到合规，因为这关系到平台的生死。如果没有意外，我们将通过第一批记录。”

目前，已有北京、上海、江苏、浙江、福建、深圳等11个地区出台了备案细则。除厦门、新疆外，其他省市的备案登记管理办法均为征求意见稿。整改和备案已成为今年p2p网络借贷平台的重中之重，许多曾经碰运气的平台不得不脚踏实地地进行整改。从清理整顿大额标的物、债权转让、现金贷款等业务到完善信息披露，p2p网络借贷平台的整改速度正在加快。

涌动的暗流

清单正在等待“窗口期”

在去年的上市浪潮中，许多互助黄金公司计划到海外进行ipo，包括集团贷款网、典融、小额贷款网、掘金、爱钱等。目前，该名单仍在扩大，范普金克、借贷宝、红菱创投、特立独行在线、量化科技集团和集团也表示，他们希望到海外进行ipo。在经历了B轮融资风暴、高管流失和小额贷款借款失败后，麦子金富将在适当的时候重启ipo。业内人士预计，在线贷款平台被备案后，许多平台将计划在海外上市。

薛洪言认为，预计今年下半年将会有另一波上市浪潮。一方面，备案后，平台面临的最大不确定性被消除，获得备案的平台也可以享受一波合规红利。此时，上市将有助于做出大的估价；另一方面，整顿后，行业将进入加速分化期，将会有大量的并购机会。总部平台将面临巨大的资金缺口，并有内在的融资需求。“网上贷款的整改是影响平台发展前景的一个重大问题。尽管中国内地的资本市场监管机构(如纽约证券交易所、纳斯达克和香港)不会将此视为该公司上市的硬性限制条款，但必须予以考虑。”

徐建文告诉记者，网上贷款上市备案后确实是一个新的窗口时期。一方面，平台已经整改，有精力和成本准备上市；另一方面，备案的成功将提高行业的估值水平，有利于一些平台的上市。然而，是否是一个好的窗口期，需要结合平台自身的综合实力和发展前景。由于备案后行业将加速分化，重组期尚未结束，未来谁能在激烈的竞争中立于不败之地，谁能领先还不得而知。在这个时候上市，对于一些平台来说，它的价值可能被低估了。

不可否认的是，通过整改验收后的备案平台就像获得了一本“护照”，上市的信心是充分的。网上贷款平台“走出去”的暗流正在悄然涌动，“窗口期”越来越近。