风险备付金被禁 网贷平台尝试逾期回购新模式

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日前，派牌贷款为少数投资者开展了“逾期回购”活动，第三方机构购买了投资者转让的逾期债权。

盈灿咨询高级研究员张认为，延迟回购是投资者挽回部分损失的一种方式。同时，后期回购需要更成熟的投资群体、准确的估值模型和更高的资产处置能力或实力背景。

此前，风险准备金是平台应对逾期的措施之一。事实上，2017年底发布的《关于做好p2p点对点贷款风险专项整治和验收工作的通知》明确要求辖区内机构不得继续提取和增加风险准备金，提取的风险准备金应逐步消化和缩小规模。《国家商报》记者注意到，在网上贷款整改验收的最后四个月，许多平台相继取消了风险保证金。

或者有更多的平台尝试逾期回购

此前，风险保证金是平台应对逾期的措施之一。当平台贷款逾期或违约时，平台将使用风险保证金账户中的资金进行预付款，以保护投资者的利益。但是，随着交易所的深化，投资者需要自己承担风险，这种模式不再可行。

除风险保证金外，网上贷款平台还将采取第三方赔偿、第三方回购、履约保险报销等措施处理逾期贷款。

据凤凰网报道，拍卖贷款逾期回购活动旨在转让逾期31天至180天的债权。转让价格是魔镜系统的默认估价参考价格，不可调整。投资者可以选择是否转让。债权由第三方取得，取得金额为10万元，每人最高转让限额为1000元。如果金额用完，活动将提前结束，活动时间为1月23日至2月11日。据了解，该活动并未公开发布，仅向少数投资者发送了邀请信息，这是一次内部测试。

张在接受《商业日报》采访时表示，对于投资者来说，逾期回购是挽回部分损失的一种方式。p2p网络借贷行业打破正义赎回是大势所趋。对于逾期项目，平台将回购债权或通过第三方合作机构回购债权，这将增强投资者信心。

易观国际金融产业中心(Analysys FinanciaL Industry Center)分析师陈茂川认为，对于网上贷款平台而言，“逾期回购”可以解决因逾期率持续上升而导致声誉下降、利润下降的问题。“无担保贷款项目自行承担风险，网上贷款平台本身的逾期风险很高，此类项目逾期超过30天的概率基本上很小。对于投资者来说，急于摆脱它是不可避免的。”

张还指出，逾期回购需要更成熟的投资群体、更准确的估值模型、更高的资产处置能力或实力背景，因此未来可能会有更多的实力平台尝试逾期回购。

未来的发展取决于定价的合理性

逾期回购作为网上借贷平台的一个探索方向，在实际操作过程中仍存在一些争议点。其中，最重要的是价格。如何确定逾期回购请求权的价格，什么样的价格才是合理的？

陈茂川认为，网上借贷平台基于其历史数据对回收概率有一定的判断，因此在定价上采取主动，而这部分数据的用户并不知晓，因此在定价权上必然处于弱势地位。因此，公平合理的价格已成为衡量“逾期回购”活动质量的一项重要指标。

他还表示，中国《贷款通则》第34条将逾期贷款、呆滞贷款和不良贷款列为不良贷款，网上贷款平台产生的逾期贷款也可称为“不良贷款”。对于网上贷款平台的“不良贷款”，不同逾期贷款的回收概率、定价规则的透明度以及市场对价格的接受程度已经成为合理定价的重要决定因素。网上贷款平台对不同类型贷款的回收概率和定价规则相对开放透明，能够有效保证定价的合理性。

张表示，逾期贷款的定价受贷款项目是否抵押、逾期时间长短、借款人信用等级等多种因素影响。逾期贷款可参照账户贴现法，即将逾期资产的账户价值贴现作为最终定价。但是，定价是否合理，没有统一的标准，这取决于市场的接受程度。

去年12月末，上市现金贷款平台2345 (002195)将大量逾期贷款债权转让给第三方资产管理机构。债权原始账面价值合计2.69亿元，贷款时间超过4个月(含4个月)。转让价格为528万元，计算出的贴现率仅为1.96%。

陈茂川认为，今后无论是从网上借贷平台的角度还是从投资者的角度来看，都有必要采取必要的措施来解决“逾期”问题。网上贷款平台或其他第三方机构采用“逾期回购”方式。处理这个问题是一个解决办法。对于逾期贷款，还可以考虑如何通过延长贷款期限、降低利率、降低利率、减少部分贷款本金来增加投资者收回投资的可能性。“逾期回购，