今年网贷收益或降至9% “借大于投”难题待解

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从上半年的低迷到下半年的复苏，2017年p2p网络贷款的收益率可以说是先抑后升。《金融投资报》记者注意到，尽管如此，从全年来看，网上贷款行业的综合收益率延续了此前的整体下降趋势，并正式跌破10%大关。在市场参与者看来，网上贷款行业的综合回报率在2018年不太可能显著提高，或者将继续下降至9%左右。

预期收益率的下降趋势会放缓

2017年是“监管最严格”的一年，网上贷款行业的收益率似乎起伏不定。从全年综合收益率趋势来看，上半年综合收益率从1月份的9.71%下降到5月份的9.21%，比2016年12月份的9.76%下降了0.55%。

次年6月，利用“618推广节”的假期效应，多个平台推出加息举措，止住了网上贷款行业收益率的下滑，小幅回调至9.30%，随后在9月份开始连续4次加息至9.53%，这无疑给投资者带来了复苏的信心。然而，美好的时光并没有持续多久。此后的10月和11月，网上贷款行业的收益率再次被冻结，分别为9.5%和9.49%。12月份，9.54%的成绩单终于获得了红点。

根据网上贷款主页的数据，12月份网上贷款行业的主流综合收益率仍分布在8%-12%，平台占60.57%；其次是平台，综合回报率为12%-18%，占26.32%；8%以下的低利率平台占11.37%，24%以上的高利率平台占0.15%。

总体而言，2017年网上贷款行业整体综合收益率为9.45%，比2016年(1个基点=0.01%)低100个基点。“2017年的综合回报率延续了2016年的整体下降趋势，但下降速度放缓。”网上贷款之家的研究员认为。

然而，金融投资新闻记者指出，在业内人士看来，这并不意味着在线贷款行业的回报率在2018年能够继续上升。“大多数顶级平台都有强大的背景，受到投资者的青睐，但它们的综合回报率相对较低。与此同时，为应对监管政策要求，资产侧借款利率也在逐步下降，这全面影响了网上贷款行业的综合收益率。”据上述网上贷款之家的研究员称，预计2018年网上贷款行业的综合回报率将继续下降至9%左右。

操作平台可能降至800

然而，回报率的下降并没有阻碍在线贷款行业在大众金融管理领域的比较优势。根据网上贷款中心的最新统计，2017年，网上贷款行业的营业额达到28048.49亿元，比2016年全年增长35.9%，月营业额超过2000亿元。许多网上贷款平台人士表示，这也意味着投资者对p2p网上贷款行业的信心没有下降。

另一个明显的现象是，行业集中度达到了一个新的水平。经过2017年的“合规年”，截至12月底，网上贷款行业正常运营平台数量为1931个，比2016年底减少了517个，全年正常运营平台数量呈单边下降趋势。

2018年是网上贷款的“备案”年，不能完成备案的平台将退出或加速。根据上述网上贷款家研究员的分析，由于平台整改过程尚未完成，预计2018年网上贷款行业的运营平台数量仍将进一步下降，具体下降速度将取决于备案和合规情况。根据目前的信息，到2018年底，这一数字可能会降至800人左右。

这不是坏消息。事实上，当行业更加集中时，贷款期限更长、业务拓展更快的大型平台被认为有助于推动行业贷款余额达到一个新的水平。这已经反映在2017年。截至2017年底，网上贷款行业贷款余额12245.87亿元，同比增长50%。

然而，对于经历了巨大浪潮的在线贷款平台来说，这并不意味着它可以在2018年坐以待毙。一场新的考验即将来临。根据网上贷款主页的计算，2017年网上贷款行业的投资者和借款者人数分别比2016年增加了24.58%和156.05%，分别约为1713万人和2243万人，借款者人数明显高于投资者。

就此，上述网上贷款之家的研究人员指出，由于配额政策的影响，许多平台已经转变为消费金融等小企业，一些平台已经扣压了现金贷款资产。这类业务的共性是规模小且分散，涵盖许多借款人，这使得2017年借款人的数量和增长率超过了投资者的数量。“随着现金贷款监管的加强，2018年投资者人数可能会超过借款者人数，预计将分别超过2100万和2000万。”