2018互金分水岭之年：大浪淘沙 风控为王

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清理，整顿，整顿。2017年，整个互联网金融行业深受监管的折磨；2018年将是行业分水岭正式出现的一年，也可以说是正式进入合规的一年。

经过过去两年监管的“洗礼”，混业经营的互联网金融业逐渐清晰起来。

归档:六月底前见

对于所有仍在正常运行的p2p平台，2018年的当务之急是“注册和备案”。但是，有多少平台能够真正完成注册呢？

《国际金融新闻》记者采访了一批p2p平台的领导者，了解到除了少数几个走在合规前列的头级平台外，他们心里可能有底，大多数人基本上都害怕。目前，大家基本上都在抓紧时间按照监管要求进行整改，力争达到监管验收标准，对于自己的平台能否完成注册和备案还不能给出确切的答案，担心时间不够。

自2016年8月24日银监会发布《同业拆借信息中介机构业务活动管理暂行办法》(以下简称《暂行办法》)、2016年11月28日发布《同业拆借信息中介机构备案登记管理指引》、2017年2月23日发布《同业拆借资金存管业务指引》等三个政策文件以来，整个网上贷款行业的合规进程不断加快。

北方、上海、广州、深圳、浙江等网上贷款发达地区的备案规定已经出台。虽然各地金融机构发布的规定有所不同，但严格的方向是相当一致的。

2017年11月，厦门市金融工作办公室在官方网站上发布了《关于网上贷款机构备案公示的通知》，公示了拟备案的五家企业，包括厦门荣信普汇同业拆借信息中介服务有限公司、爱瑞金(厦门)信息技术有限公司、厦门甘孜网络技术有限公司、厦门李羿慧金融信息技术服务有限公司、京东徐航(厦门)同业拆借信息中介服务有限公司..但是，随着《关于做好p2p点对点借贷风险专项整治和验收工作的通知》(以下简称“57号文件”)的下发，厦门的这五家网上借贷机构似乎陷入了尴尬的境地，至今还没有一家网上借贷机构完成备案。

“57号文件”明确要求网上贷款备案工作在明年6月底前完成，这意味着2018年上半年将会有正式的答复。

“很多人都在猜测，监管整顿和接受网上贷款平台的时间是否会推迟，但基本上不存在这种推迟的可能性。网上贷款平台的注册必须是批量注册，一批合格的将被备案。验收不合格可分为两种情况:一是未积极认真整改的平台将被直接取缔，并让其清算和撤销；二是在某些方面，由于客观因素，平台还没有完全整改，监理可能会给一定的时间继续整改，然后进行第二次或第三次验收，合格后再进行记录。地方监管机构应在农历新年后陆续启动网上贷款平台的整改和验收工作，首批完成备案的机构可能会在3月和4月正式发布。不过，所有工作都将在6月底之前完成。”林春(化名)是北京一家领先平台的负责人，他在接受《国际金融新闻》记者采访时指出。

洗牌:近千或退出江湖

到2018年6月30日，哪些网上贷款平台将幸存下来，哪些将完全退出市场的谜团将会揭晓。目前，许多人预测，最终能够完成申报的平台不会超过1200个，甚至更少。

根据网上贷款之家发布的数据，网上贷款平台的数量从2014年1月的651个继续快速增长，2014年平均每月增长12%。此后，行业增速逐渐放缓，在线贷款平台在2015年11月达到3476点的最高点后继续下滑。截至2017年10月底，这一数字已降至2000以下，至1975人。与高峰期相比，平台数量减少了43.18%。

那么，这也意味着仍有近1000个网上贷款平台或退出市场。与此同时，互助黄金行业的M&A浪潮可能会在2018年正式启动。

"洗牌可能由两个方面驱动."辛凯总经理周在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，一是57号文件提出“要有条不紊地开展辖区内存网上贷款机构的清理、验收和登记工作”，“对积极配合清理、验收但最终失败的机构，可根据具体情况，引导其逐步退出市场，或整合相关部门和资源，采取市场化方式进行并购。”另一方面，在整改冲刺期间，一些企业可能面临调整。

林春指出:“平台中会有一些资质不差的公司在未完成申报后退出市场，这些高质量的资产很可能被一些通过申报的强大平台收购。与此同时，即使通过备案平台，它也将采用群体升温的方式来增加其竞争力，这将不可避免地成为一种趋势。”2017年，典融和寇克金融在资产方面的合并就是一个例子。

通常，在重组、兼并和收购的洗牌运动之后，行业的发展会有更强的格局。因此，一些业内人士预计，2017年共同黄金公司海外上市的浪潮可能会持续到2018年。

2017年，排派贷款、信贷、新富富、曲店等7家互联网金融公司相继在海外上市，募集资金达205亿元。目前，几个共同黄金公司，如联荣和贷款宝，已发布消息，他们希望进行首次公开募股。

然而，有人认为，随着监管的不断收紧，共同黄金公司未来在海外上市可能会变得更加困难，重现2018年共同黄金上市的浪潮可能会更加困难。

对此，一位接近监管层面的人士曾告诉《国际金融新闻》记者:“监管之所以吹起共同基金领域的整顿风暴，是希望这个行业能够合规，企业能够规范运作。能够进行合规经营的企业是随着其业务增长和发展而走向资本市场的合理途径，监管不会阻碍这一途径。”

在林春看来，共同黄金行业的上市潮还没有真正到来，蚂蚁金服、京东金融和陆丰等独角兽企业还没有进行ipo。“共同黄金行业的上市浪潮不可避免”。

去交易所:禁止设立风险准备金

近两年来，在监管部门对互助黄金行业采取高压措施的同时，行业内的平台欺诈、挤兑等风险也呈现出集中爆发的趋势，一些投资者因此遭受损失。通常，当平台出现问题时，投资者总是希望有人来解决。然而，随着行业合规进程的加快，严格的赎回规则将被彻底打破。“卖方负责，买方自负”的时代即将开启。

曾经，对于网上贷款平台来说，“风险准备金”可以说是一个金字招牌，是吸引众多投资者的利器。然而，在整个金融领域的大趋势下，网上贷款平台的“风险准备金”将不复存在。

所谓风险准备基金，又称风险准备基金、质量保证服务专项基金、信用管理费、风险准备基金等。，是从借款人的贷款项目和平台自身的投资组合中收取的一定比例的金额。在出现逾期债权甚至坏账的情况下，平台可以启动风险准备金向投资者提前还款。

《暂行办法》明确规定，网上贷款平台是信息中介，平台不得为贷款人提供担保或承诺保护资金和利益。2017年3月，北京市金融工作局发布了《对同业拆借信息中介机构进行事实认定和整改的要求》，首次明确p2p网上借贷平台不得设立风险保证金、准备金和储备基金提供担保或进行宣传。

为了合规，许多在线贷款平台已经调整了风险准备金。例如，2017年12月21日，红菱创投在官方网站上发布了《关于2017年11月风险准备金公告的公告》，该公告不仅披露了去年11月平台风险准备金的常规数据，还宣布“为满足监管要求，从下月起不公布风险准备金”。2017年12月13日晚，派牌贷款发布了未经审计的2017年第三季度财务业绩报告。派牌贷款首席财务官何德良在其财务报告分析中透露，派牌贷款将从2018年1月1日起停止运营投资者储备基金，该决定对公司业务没有实质性影响。此前，2017年11月30日，人人网官方网站发布的《关于调整用户利息担保机制的公告》中称，从现在起，人人网用户利息担保机制将被取消，借款人和贷款人在基准日当天及之后通过人人网中介匹配服务达成的贷款交易将不再适用用户利息担保机制。

根据网上贷款之家的数据，截至2017年11月，p2p网上贷款行业前100大平台中有70%已经使用风险准备金下线，9%的平台虽然还有风险准备金，但已经停止披露相关信息。

但是，记者注意到没有风险准备金，很多平台都以“质量保证服务专项基金”的名义取代了“风险准备金”，但两者之间没有本质区别。在这方面，业内人士普遍认为，所谓的“质量保证服务专项资金”将逐渐消失，取而代之的是，网上贷款平台与保险公司或第三方担保机构之间的合作将允许专业机构做专业的事情。

2017年9月，久富宣布与太平财产保险股份有限公司合作，从2017年9月18日起，久富平台用户将通过太平财产保险的“贷款履约保证保险”获得保险保障。此外，如果借款人未能按照与贷款人签订的贷款协议履行还款义务，作为担保人的广东南丰金融担保集团有限公司将承担保护计划专项资金范围内的担保责任，贷款人将承担保护计划范围外专项资金无法覆盖的风险。毫无疑问，这种对投资者的保护在将来会越来越受欢迎。

“由于监管政策将网上贷款平台定义为信息中介而非信用中介，因此风险准备金被怀疑是自我担保。目前，为了解决信用风险，市场上一些平台已经提取了部分风险准备金，这也与网上贷款平台的信息中介定位不一致。因此，这种赎回是大势所趋。”林春说。

竞争:风险控制的竞争

然而，打破共同黄金行业的刚性赎回并不意味着在线借贷平台不需要承担更多责任。如果没有严格的赎回，投资者为什么要选择你的投资平台？

我看到的无非是平台的风险控制。2018年进入合规大道的平台不可避免地需要在风险控制上投入足够的资金，否则将逐渐失去竞争力。

新联网首席执行官陈志成告诉《国际金融新闻》记者，去岗队是大势所趋，在此期间，突破和机遇并存。“在没有用户保护机制的情况下，投资者在选择时会更加谨慎，往往会有更好的平台。然而，在任何时候，风险控制水平都是金融机构稳定下来的基础。即使在交易之后，平台的风险控制责任和压力也必然会非常高。在“公平交易”时代，风险控制影响平台空的利润；在“去交易所”时代，风险控制影响平台用户的信任。

俗话说“买方负责，卖方负责”，平台不仅要加强对用户的财务教育，让用户充分了解相互的财务风险、自身的风险偏好和风险承受能力，还要做好信息披露和风险防控，“让合适的投资者购买合适的金融产品”，提升平台的声誉和用户粘性。

“自担风险，绝不是网上借贷平台将风险转嫁给投资者，而是要求网上借贷平台充分履行其信息中介的义务。同时，投资者不应被高回报所迷惑，必须选择严格安全的风险控制。毕竟，一个合规的投资平台，高回报就意味着高风险。”杰悦联合创始人王晓婷指出，例如，投资可以选择一个具有合格存管机构和信息披露合规性的平台，同时应关注该平台的风险控制能力以及是否具有严格的风险控制理念。此外，平台的信息安全能力也可以作为调查指标之一。

以网站安全为例，整个互联网金融正面临着不小的挑战。马孜金融银行首席执行官唐在接受《国际金融新闻》记者采访时指出，2017年互联网金融面临的网站安全形势相当严峻。根据国家互联网金融安全委员会监测的数据，截至2017年11月底，共发现134.7万起针对互联网金融网站的攻击，比去年年底增加了49.7万次；互联网金融网站漏洞1183个，比2016年底增加213倍；共有1683个应用漏洞，比2016年底增加了491个。可以预见，2018年，网站安全问题将继续困扰共同基金行业的发展，但随着合规问题的解决，共同基金机构可能会腾出更多精力，加大对网站安全建设的投入，网站安全形势有望得到一定程度的缓解。

未来，风力控制能力的提高有赖于强大而先进的技术。越来越多的金木公司在云计算、大数据和人工智能方面进行了许多尝试，以提高他们在客户获取、风险控制、系统和贷后方面的竞争优势。蚂蚁金服董事长彭磊日前公开表示，蚂蚁金服的风险控制止损率低于百万分之一，贷款信贷和金融服务的平均风险率低于1%。

铜业司库高级金融分析师认为，大数据、云计算等技术的升级已经在转型的重要时期与互联网金融融合，进入了金融技术时代。随着大数据、区块链等互联网技术的不断成熟，金融机构需要及时利用这些先进技术，在事前、事中、事后进行真正的风险控制，实现对各种金融形式的网上和网下金融行为的全程监管，提高风险防控能力。

“你的风险控制水平决定了你的定价能力，这也决定了你在空的生存空间。因此，未来互联网金融竞争的核心是风险控制，而高水平的风控制是由高技术创造的。”林春说。