严密关注虚拟货币交易平台和ICO出海 新形势下仍需加强监管

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2017年9月4日，中国人民银行等七部委发布《关于防范代币发行融资风险的公告》(以下简称《公告》)，停止各类代币发行融资活动，采取措施关闭存在违法问题的代币融资交易平台。最近，ico的受欢迎程度有所回升，比特币和其他虚拟货币的交易受欢迎程度也有所提高，价格创下新高。其原因是什么？一些ico项目通过走出去规避监管会带来什么风险？面对这种新形势，监管该怎么办？记者采访了中国人民大学金融技术与网络安全研究中心主任杨东。

杨东认为，一些原本在中国建立的虚拟货币交易平台已经走向海外，在海外注册，继续为国内用户提供虚拟货币交易服务，甚至通过所谓的“场外交易”匹配个人用户之间的点对点交易。目前，日本是一个相对常见的交易平台迁出。日本率先在国家层面立法允许建立虚拟货币交易平台，吸引了世界各地特别是中国的交易平台在日本申请交易平台许可证，成为虚拟货币海外交易的热点。一些ico项目也已下海，海外开展了筹资活动，掀起了ico投资的新浪潮。

Ico项目通过走出去规避监管，加大了ico带来的风险。杨东分析说，目前，一些ico项目继续在国外运作，其机构的设立和代币的发行和交易名义上是在国外，但实际项目、负责人和投资者都在中国。在这种情况下，公告中指出的各种风险和问题仍然存在。ico项目走出国门后，中国仍可能存在非法发行、虚假项目、欺诈甚至传销等问题，挽回损失可能更加困难，金融消费者保护形势更加严峻。在这种情况下，中央银行、中国证监会和其他金融监管机构应该也一定会采取措施，从保护金融消费者的角度对该项目进行监管，无论该项目名义上是在国内还是在国外。

杨东认为，对于这些“走出去”的ico项目，仍需加强监管。首先，坚决打击恶性犯罪。对于涉嫌犯罪的ico项目，如传销犯罪、证券犯罪、市场操纵、虚假陈述或恶意欺诈等。，根据刑法的人身原则和保护原则，有关行为人应坚决依法追究刑事责任。第二，加强账户监管。加强对虚拟货币账户的监管，通过监管账户实现监管数据的访问、识别和获取，加强对线下黑色转账的监管。相关金融和支付机构应相互合作。第三，加强外汇监管。对于海外ico项目，加强外汇风险管理和交易管理，监控外汇流动，审查外汇的实际使用情况。第四，加强渗透监督。对于符合“证券”特征的ico项目，无论外部如何表述，都应按照证券相关规定进行监管。第五，开展跨境监管合作。世界上许多国家已经将虚拟货币交易和ico纳入法律监管体系，并可以与这些国家开展广泛的跨境合作，共同采取措施保护金融消费者的合法权益。第六，建立黑名单制度。对于有问题的海外ico项目，无论其经营实体和主要负责人的国籍如何，其实体和相关负责人将被列入黑名单，其在中国的未来活动和相关金融业务将被禁止或部分限制。

在杨东看来，比特币等区块链技术的应用是人类社会未来的发展方向。虽然目前还存在很多问题，但它仍然包含技术价值和制度价值，这是数字现金的一种实践。因此，现在要考虑的最重要的问题是如何利用现有的法律法规来更好地监管比特币。因此，有必要重新探索新的监管机制，建立融金融合规、情景支持和技术驱动于一体的金融风险防范体系，突出技术驱动监管在金融监管中的重要作用，以加强对所有金融技术的监管，引导金融技术服务实体经济。

在这方面，他建议，ico，这是一个本质上的证券模型，应由证券监管的方法进行监督；对于非证券区块链项目，成功的关键在于更好地结合区块链和交易场景。此类项目的监管应注重控制金融风险，鼓励应用创新；区块链业界应接受监管，加强行业自律，防止出现害群之马；建议引入regtech并使用“监管沙箱”来指导符合要求的ico项目；建议完善民法体系，在未来民法典中进一步细化网络虚拟财产的权利，明确民事主体对网络虚拟财产的权利；为加快法定数字现金的研究和发行准备工作，法定数字现金的技术条件已经具备，但法定数字现金实施后对货币体系、经济、金融、社会生活和国家治理可能产生的影响仍未得到充分研究。建议加快法定数字现金的研究，推动发行计划的实施。合法的数字现金相当于人民币，支付体验更好。央行引入高质量的合法数字现金可以将公众的兴趣从各种代币转移回来，并帮助冷却虚拟货币和ico市场。

据介绍，“监管沙箱”是指为金融科技行业的各种新模式、新格式和新思路提供的“测试区”，允许银行等金融机构和初创企业在“安全区”测试新产品和服务模式，同时适度放松对参与测试产品和服务的约束和控制，有一定的界限。这种监管模式使新技术空试错，鼓励科技创新，将风险控制在可控范围内，保护消费者合法权益，避免系统性风险。当ico受到监管时，通过引入监管沙箱，不确定性风险可以被有效地控制在可接受的范围内，从而为金融创新创造一个稳定、安全的空空间。