“三架马车”持续发力 唯品会连续19个季度盈利

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8月17日，特价电子商务vipshop(纽约证券交易所:Vips)发布了第二季度未经审计的财务报告。据财务报告显示，Vipshop的业务继续保持稳定发展，连续19个季度盈利，创造了电子商务行业持续盈利的新纪录。Vipshop表示，推动性能增长的是用户和订单数量的增加。

为了打造新的增长引擎，Vipshop将在今年第一季度开始调整业务战略——拆分互联网金融业务，重组物流业务。这意味着形成了Vipshop的“三驾马车”战略矩阵，即电子商务、互联网金融和物流，其中互联网金融和物流发挥着越来越重要的作用。

人均消费水平继续提高

8月17日，Vipport公布了截至2017年6月30日的第二季度未经审计的财务报告。财务报告显示，Vipshop第二季度净收入总额为175.2亿元(约合25.8亿美元)，同比增长30.3%；毛利润38.6亿元，同比增长19.1%。归属于Vipshop股东的净利润为3.87亿元(约5700万美元)。根据非gaap计量，归属于Vipshop股东的净利润达到7.282亿元，净利润增长7.5%。

这是Vipshop上市以来连续第19个季度盈利。财务报告显示，Vipport的活跃用户总数将在第二季度增加22%，达到2810万；订单总量同比增长23%，达到8480万份。第二季度，Vipport将重点提高用户质量，通过提高质量和服务水平等一系列措施，Vipport将有效实现用户人均消费水平的大幅提升——客户单价和人均订单量提高了两行。

第二季度，Vipshop将继续加大在人力资源、先进技术、新媒体营销、网络金融、品骏物流等方面的战略投资，以保持未来可持续发展的动力。

值得注意的是，质量第一战略已经收到了消费者的反馈。在日前刚刚发布的艾传媒咨询公司《中国电子商务质量发展现状分析》报告中，Vipport在综合质量用户满意度方面排名全行业第二，在真正保证方面排名第一，赢得了消费者的信任。

三驾马车模式的形成

今年5月16日，Vipshop将正式宣布，在发布第一季度财务报告的同时，将打造新的增长引擎，拆分互联网金融业务，重组物流业务。从外部来看，这是Vipshop由电子商务、互联网金融和物流组成的战略矩阵，这意味着其三驾马车模式的形成。

众所周知，在快速迭代的互联网电子商务行业中，互联网金融无疑是未来“大规模盈利”的出路之一。根据麦肯锡发布的报告，2020年，互联网金融市场规模将超过30万亿元，互联网金融用户将超过6亿。一个用户范围广、规模大的市场正在形成。

面对这块巨大的蛋糕，包括Vipshop在内的电子商务巨头开始全面布局互联网金融领域。虽然Vippshop起步较晚，但女性用户的比例高于其他电子商务平台，这是Vippshop与其他平台相比的先天优势。诞生于Vipshop平台的Vipshop Finance从一开始就将其受众集中在女性用户身上。据Vipshop统计，今年第二季度，使用Vipshop消费贷款的活跃用户数达到440万，同比增长179%，拆分后的互联网金融业务也开始了第一轮融资。

中国电子(港股0085)商业研究中心网上零售部助理分析师余思敏表示，启动Vipshop的首次融资将减轻Vipshop的财务压力。随着金融业务的开放，它将继续出口授权，预计Vipshop未来的现金流和利润水平将大幅提高。

除了金融，物流对于电子商务平台的重要性不言而喻。开放式自建物流系统不仅能有效解决网上购物的痛点，增加用户粘性，还能给电子商务平台带来可观的利润。然而，它也是自建物流，维普选择了一条与jd.com(美国京东)完全不同的道路——通过“收购+自建”的方式。

据Vipshop介绍，目前公司总仓储面积已达220万平方米，前台仓库总数增加到11个。同时，Vipshop 95%的订单是由Vipshop Pinjun物流配送的，这个比例是去年同期的91%；Vipshop终端分销商的直接送货上门退货比例从去年同期的46%上升至68%。

对此，余思敏告诉《国家商报》记者，从长远来看，物流的建设和发展是Vipshop未来发展的基本条件，而在一季度的财务报告中，Vipshop物流已经实现了盈利，并凭借“品骏”获得了国家邮政局颁发的全国快递业务经营许可证，这是一个更加广阔的市场，物流业务将赢得更多的市场空空间。