2季度信托资产规模微降至22.53万亿 风险项目规模攀升至3474亿

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信托资产规模继续下降，但与第一季度相比，下降幅度再次收窄。截至2019年第二季度末，全国68家信托公司的委托资产为22.53万亿元，同比下降0.02%，同比增速从2018年第二季度末的4.88%放缓至-7.15%。其中，融资信托规模为4.92万亿元，同比增长约3004亿元，交易管理信托规模同比下降3089亿元，至12.42万亿元，占比55.12%。

然而，在信托公司的连续打雷中，信托行业的风险项目也攀升至一个新的水平，这在2018年第四季度之后尤为明显。每个季度风险项目规模平均增长超过600亿。截至2019年第二季度末，信托业共有1100个风险项目，规模为3474.39亿元。

风险项目规模逐月增加600多亿。根据信托基金的来源，截至2019年第二季度末，只有集体基金信托的比例逐月上升，而单一类别和管理财产类别下降。其中，单一基金信托占比40.97%，比上个月下降1.33个百分点；集体基金信托占43.57%，比上个月上升1.47个百分点；房地产信托管理占比15.46%，比上个月下降0.13个百分点。

北京大学国家金融研究中心主任李晶指出，在当前去渠道化、去套期保值的严格监管氛围下，传统银信合作渠道的业务规模仍在萎缩，进一步考验信托公司主动管理能力的集合基金信托比例不断上升，相当于甚至略高于单一基金信托。近年来，信托公司普遍加强了财富渠道建设，注重主动管理能力的培养，集合资金信托的比重有望进一步提高。

固有资产方面，截至2019年第二季度末，68家信托公司的固有资产规模为7342亿元，同比增长6.51%，环比增长1%。从固有资产类别来看，投资资产仍占最大比重，超过80%，其次是货币资产和贷款资产，均占5%左右。

然而，随着信托产品逾期事件的增多，信托行业风险项目的快速增长值得关注。截至2019年第二季度末，信托行业风险项目1100个，规模3474.39亿元，信托资产风险率为1.54%，比2019年第一季度末上升0.28个百分点。

据信托业协会统计，自2018年第四季度以来，信托业风险项目数量增加了约100个，规模也以600亿的速度增长。

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有业内人士指出，这主要是由于去年在金融去杠杆化和强有力的监管政策下，银行表外资金回笼速度加快，而平台公司的借款受到限制，企业现金流相对紧张，一些信托公司在会展业表现更为积极，信用大幅下降，导致逾期甚至违约事件增加。

投资于金融证券的信托基金的比例一直在下降。2019年第二季度，信托业实现营业收入292.37亿元，同比增长8.30%；利润总额189.99亿元，同比下降1.24%，增速比上季度明显回落。从人均利润创造来看，2019年第二季度人均利润为137.2万元，同比增长5.13%。在信托收益率方面，2019年第二季度的年均综合信托收益率为0.54%，明显高于去年。

据李晶分析，这主要是由于去年新资产管理条例实施后，渠道和多层嵌套业务不断清理和压缩，信托公司主动管理业务增加，业务结构不断调整，导致信托收益率回升。

从信托基金的投资来看，工商企业仍然是最大的。按月计算，投资于基础产业和房地产的信托基金比例继续上升，而投资于金融机构和证券投资的信托基金比例继续下降。具体而言，截至2019年第二季度末，基础产业信托投资余额为2.89万亿元，同比下降2.45%，占比15.19%，环比上升0.42个百分点。房地产信托投资余额2.93万亿元，占比15.38%，比上个月增长0.63个百分点。然而，从最近的监管情况来看，房地产信托规模的增长是不可持续的。

截至2019年第二季度末，金融机构信托投资余额为2.85万亿元，同比下降17.22%，占比14.96%，比2019年第一季度末下降0.41个百分点。据李晶分析，自2017年第一季度以来，信托资金流向金融机构的比例呈现出逐渐下降的趋势，这主要是由于新资产管理条例出台以来，监管部门加大了对银行间金融业务的整顿力度，限制或禁止了渠道和多层套汇的监管套利行为。近年来，各种监管体系日趋完善，银信合作、信用保险合作等银行间金融业务更加规范。通过充分发挥信托业的灵活性优势，引导信托业和金融机构合规开展业务合作。

证券投资方面，截至2019年第二季度末，证券投资信托基金余额为1.99万亿元，较2018年第二季度末下降24.32%，占比10.46%，较2019年第一季度末下降0.80个百分点。

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