今日小幅“降息”，1年期LPR降6个基点！但房贷利率不下降

本篇文章2627字，读完约7分钟

8月20日，国务院新闻办公室就降低实际利率的政策举行了例行简报会。

中国人民银行副行长刘国强在吹风会上表示，利率市场化改革就像修渠，目的是让水流更顺畅，让水更高效、更准确地流向农田，但水量仍取决于闸门。因此，利率市场化改革有利于提高货币政策的效果，但不能取代货币政策或其他政策。

值得一提的是，上午9: 30，全国银行间同业拆借中心首次公布了新机制下贷款市场的报价:一年期的报价为4.25%，五年期的报价为4.85%。刘国强表示，一年期低利率比原基准利率低10个基点，比旧的低利率低6个基点。

图片来源:照片网

那么，lpr改革后，中小银行参与报价会提高lpr吗？抵押贷款利率会下降吗？这对银行有好处吗？

1.所有类型的贷款都应参考lpr。刘国强在会上表示，银行贷款过去是指基准利率，但在未来它们将是贷款市场的报价利率，即lpr。这是完全覆盖，并不是说某些类型的贷款应该继续参考基准利率，而某些类型的贷款应该参考新的lpr，但完全覆盖。在推广过程中，我们将包括mpa评估，即宏观审慎评估。

促进银行使用低利率是改革和完善低利率形成机制的考虑因素之一。刘国强介绍，银行应抓紧完善与贷款利率定价相关的信息系统和合同文本，尽快在新发放贷款中主要参考lpr定价，在浮动利率贷款合同中以lpr作为参考基准。从2019年第三季度开始，中国人民银行将把lpr的应用和贷款利率的竞争行为纳入宏观审慎评估(mpa)。同时，改进了贷款利率的统计方法。从8月20日起，不再计算贷款利率相对于基准利率的波动，而是计算基于lpr的加减点。

对此，中国人民银行货币政策部主任孙国峰也表示，在贷款市场的利率市场化改革和完善后，应推广使用lpr，将其作为银行各类贷款的定价基准，包括两个方面:一方面，固定利率贷款应根据lpr定价；另一方面，在浮动利率贷款合同中，lpr应作为浮动利率贷款合同的基准，所有类型的贷款应根据lpr定价。

2.抵押贷款利率不会下降。值得一提的是，按揭利率已由参考基准利率改为参考低利率，但简报明确表示，按揭利率不会下降。

刘国强表示，抵押贷款利率从参考基准利率改为参考lpr，但最终贷款利率水平应保持基本稳定。几天后，中国人民银行将发布关于个人住房贷款利率政策的公告，一些细节仍在调查中，稍后将予以澄清。但有一点是肯定的，抵押贷款利率不会下降。

此次改革完善了低利率形成机制，重点是深化利率市场化改革，并运用改革手段促进实体经济融资成本的降低。也就是说，利率市场化的重点是降低实体经济的融资成本。刘国强表示，对于房地产市场，要坚决贯彻中央政治局7月30日会议要求，坚持住用房、不投机的定位，实行房地产长效管理机制，不把房地产作为刺激经济的短期手段，确保差别化住房信贷政策的有效实施，保持个人住房贷款利率基本稳定。

刘国强指出有两点:第一，定位，房屋的目标定位和不投机是不能偏离的；其次，我们应该避免将房地产作为刺激经济的工具。如何在金融工作中落实这样的定位和要求，要求抵押贷款的增量不要扩大，利率不要下降。在此次利率并轨改革中，抵押贷款利率由基准利率变为参考利率，参考基准发生变化，但利率水平不能降低。

3.中小银行的报价推动lpr上涨的空间有限。值得注意的是，lpr的报价已经从原来的10家全国性银行增加到2家城市商业银行、2家农村商业银行、2家外资银行和18家私人银行。那么，中小银行参与报价是否会提高lpr的整体水平？

孙国峰表示，从结构分析来看，中小银行的报价可以在有限的范围内拉升lpr。因为lpr指的是报价银行根据最优质客户的贷款利率和公开市场操作利率报价的方式，而公开市场操作利率主要指的是mlf利率加点数。信誉好、综合贡献大的客户是最好的客户。中小银行对这些优质客户的贷款利率也相对较低。从另一个角度来看，无论这些优质客户向哪家银行借款，利率都相对较低。因此，中小银行的lpr报价不会明显高于大银行，报价银行增加中小银行可能会在一定程度上提高lpr，但幅度有限。

从大银行的角度来看，在新机制下，报价将拉低lpr。因为在改革之前，报价银行在界定最佳质量客户的范围时有不同的尺度，报价并不能完全反映最佳质量客户的实际贷款利率。在过去的实践中，一些大银行对最优质客户的贷款利率往往是贷款基准利率的0.9倍，这明显低于以前的低利率水平。孙国峰说，在新机制下，如果大银行的lpr是按照贷款利率向最优质的客户报价，这一报价水平将低于改革前，这将成为降低lpr的一个因素。

从整体利率传导的角度来看，孙国峰表示，在lpr改革之前，所有银行都还报价，主要是指基准贷款利率，市场化程度不高，前期整体利率水平相对较大。我们可以看到，债券回购利率和10年期国债收益率目前都在3%左右，比去年年初下降了1个百分点。公司债券的利率已经下降了大约1.2个百分点。整体利率正在下降，但过去的低利率形成机制并没有很好地反映市场利率的变化。在新的低利率形成机制下，由于市场化程度的提高，过去市场利率的下降将会得到更多的反映，从而带动低利率下降。

今天上午9: 30，全国银行间同业拆借中心首次公布了新机制下贷款市场的报价:一年期报价为4.25%，五年期报价为4.85%。孙国峰表示，从这些整体利率传导结果和各种结构性因素来看，今天公布的lpr水平与前期水平相比是稳定的、下降的，这不仅是报价银行按照市场化原则对优质客户贷款利率进行独立报价的体现，也是新lpr反映更多市场变化的体现。

4.银行信贷的不良率预计会下降。从新机制下lpr的首次报价开始，利率水平就在下降。那么，lpr改革对银行是好是坏？孙国峰认为，改革的关键词是市场化，即提高银行的自主定价能力。贷款自主定价能力提高后，综合竞争力提高，有利于银行的长期可持续发展和稳定运营。

他进一步分析指出，短期内贷款利率下降可能会对银行的息差和利润产生一定影响，但另一方面，就存款利率而言，基准存款利率是保留的，并将在未来很长一段时间内保留。中国人民银行还将引导市场利率定价自律机制，加强存款利率自律管理，维护市场竞争秩序，稳定银行负债成本，为银行可持续发展创造有利条件。

刘国强说，从长远来看，银行依赖实体经济。如果实体经济的融资成本降低，银行的客户就会增加，实体经济的融资成本就会降低，发展就会改善，银行信贷的不良率就会降低，信贷质量就会提高。这是我们希望看到的金融和实体经济的良性循环和健康发展，从长远来看是有益的。