“劣币”加速出清 互金行业兼并潮难现

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专家表示，尽管未来平台的数量将逐渐减少，但对于整个行业来说，喜大于忧。运营良好的在线贷款实体可以生存并获得监管机构的批准，而一些总部平台可以通过转型寻求出路。在以后的整改中，要注意避免“一刀切”。

2019年，作为共同黄金风险补救重点的在线贷款行业再次被推到了风口浪尖。平台间的并购重组已经进入实质性加速阶段，甚至有许多平台已经在海外上市。与此同时，监管并没有减弱。随着《关于做好网上贷款机构分类处置和风险防范工作的意见》(简称175号文件)的颁布，预计小规模、高风险机构将自愿退出网上贷款行业，但不会出现明显的并购重组浪潮。

专家表示，尽管未来平台的数量将逐渐减少，但对于整个行业来说，喜大于忧。运营良好的在线贷款实体可以生存并获得监管机构的批准，而一些总部平台可以通过转型寻求出路。在以后的整改中，要注意避免“一刀切”。

“坏账”加速清算

专家表示，新的金融业务模式不同于传统模式。因此，经过一段时间的发展，进入并购重组阶段是行业的发展趋势之一。中国人民大学金融技术与互联网安全研究中心主任、中国互联网金融协会互联网贷款专业委员会委员杨东表示:“一些小平台的退出在一定程度上对行业和市场是‘好’的。未来，竞争将更加有序，行业的“坏账”将被消除。剩下的‘好钱’将有利于行业的发展。”

苏宁金融研究院互联网研究中心主任薛洪言认为，就p2p行业而言，现阶段正处于合规整改的关键时期，预计一些平台将会转型或退出。届时，平台的数量将会下降，这将为加快备案打开一扇窗。根据互金平台的特点，其核心资产主要是许可证和人员，而大部分平台缺乏许可证，人员流动性不可控。因此，它对并购没有太大的价值，也不指望会有明显的并购浪潮。

贷款总经理鲍表示，截至2018年底，网上贷款行业正常运营平台数量已降至1798个，比2017年底减少442个。预计2019年网上贷款行业整合趋势将持续。一些体积小、合规性低、风险高的平台可能会在重组中被淘汰。然而，这种洗牌过程将会更加有序，主动撤退可能会成为许多平台的一种选择。在洗牌和整合过程中，需要特别注意处理好风险、向投资者解释和不产生风险。

加大整治力度

中国保监会召开的2019年银监会工作会议强调，要稳步推进网络金融和同业拆借风险专项整治。

从各地近期下发的文件来看，监管力度并没有减弱。深圳市互联网金融协会近日发布的《关于进一步规范点对点贷款信息中介行业专项整治相关行为的通知》提出，p2p网上贷款机构的未偿余额不应增加；p2p网上贷款机构的贷款人数量不应增加，贷款人数量应有序减少；P2p网上借贷机构不允许增加非法业务，非法业务的存量必须继续下降，直到它们得到解决。

不仅一些地区明确提出了“三降”的要求，最近，互联网金融风险专项整治领导小组办公室和p2p网络贷款风险专项整治领导小组办公室下发了175号文件，明确了网上贷款机构的分类、分类和处置指导原则及总体工作要求。

“175号通知指出，将坚持以撤销机构为主要工作方向。除了一些严格遵守规定的经营机构外，其余机构可以撤退，应该关闭，以增加整顿工作的力度和速度。”荣360数据研究所的分析师陆认为，尽管未来正常运营的平台越来越少，但对于行业而言，快乐大于担忧。运营良好的网上贷款实体可以生存并获得监管机构的批准，而一些总部平台也可以通过转型寻求新的途径。

“在监管要求下，p2p机构擦球的预期大大降低，大多数企业可能会选择良性退出路径。”交通银行金融研究中心高级研究员何飞(601328)表示，虽然这将影响行业未来的信心，但从长远来看，这将是有益的:一是有助于合规龙头企业做大做强；二是有利于提高互助黄金产业的发展质量，扭转混业经营的局面；第三，有利于保护投资者权益，促进理性投资环境的形成。

“治理+保障”促进健康发展

值得注意的是，在今后整顿网络金融风险的过程中，需要高度重视一些深层次的问题，并采取针对性的措施加以解决。

至于后续的黄金互助整顿的重点，杨东认为，“仍是如何使小型网上借贷平台良性退出，使投资者、债权人等各方都‘满意’，而不是‘一刀切’的退出，从而损害投资者的利益。”因此，后续工作不应太紧迫，要尽可能化解矛盾，这样更有利于行业的发展。”

从监管的角度来看，杨东强调，网上贷款平台不应该被全盘否定，政策应该逐步软着陆。同时，网上贷款平台的发展应该更加均衡，中西部地区也需要一些平台做普惠金融，这符合实体经济发展的需要。

ppmoney Online Loan首席执行官胡鑫表示，纳入正常组织范围的网上贷款平台将积极利用金融技术力量、风险控制和人才积累，预计将欢迎互联网小额贷款、贷款援助和排水等不同子行业的支持政策，这将有助于行业的繁荣和稳定，促进普惠金融的发展。

何飞表示，随着清理工作的不断深入，未来p2p行业的发展趋势可能是龙头企业在p2p中介模式、网络小额贷款模式、贷款援助模式和特许资产管理机构分流模式四个方面有序运作。这四种模式有不同的盈利方式，许可与否，以及不同的业务需求。未来互联网金融的整顿只会增加而不会减少，这必将为整顿后的行业发展营造支撑条件。总的来说，未来有望通过“治理+保障”的方式促进互联网金融业健康有序的发展。