银行间市场利率期权业务今日上线 前两年暂免交易手续费

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然而，在她向我们走来之前，我们打了一千次电话，催促了一千次。3月23日，全国银行间同业拆借中心(以下简称交易中心)开始了利率期权交易及相关服务的试运行。据报道，这次推出的交易类型是与lpr1y/lpr5y挂钩的利率掉期期权和利率上限/下限期权。同时，为鼓励市场发展，利率期权的交易费将在业务运营前两年暂时免收。

事实上，许多金融机构已经准备好引入利率期权。例如，汇丰银行(中国)有限公司今天宣布完成其第一笔与低利率挂钩的交易，这是一项与一年期低利率挂钩的利率下限期权。据了解，在利率期权业务运营的第一天，包括商业银行、证券公司和私募股权基金在内的111家金融机构或产品通过了审核，成为首批期权市场参与者。

在业务运营前两年，交易费被暂时免除。新机制落地后，中国利率进一步融合，与此同时，相关的利率衍生品也脱颖而出。3月13日，交易中心发布了《银行间市场利率期权交易规则(试行)》，规定试行的利率期权类型为与lpr1y/lpr5y挂钩的利率互换期权和利率上下限期权。

作为与利率变动挂钩的期权，利率期权也是金融机构和企业规避利率风险的有效工具之一。例如，对于高/低利率期权，期权买方有权要求期权卖方在约定期限内支付由于参考利率超过/低于约定利率水平而产生的差额利息。期权买方向卖方支付期权费，当参考利率高于/低于约定利率水平时，期权卖方向买方支付差额利息。

华泰固定收益张继强团队认为，与传统的银行和企业风险管理方法相比，利率上下限期权具有明显的优势:一是具有较高的准确性和及时性；第二，它有成本优势；第三，它具有灵活性，是一种积极有效的风险缓解方式。

值得一提的是，交易中心表示，为了鼓励市场发展，在业务运营前两年，利率期权的交易费用被暂时免除。根据《银行间市场利率期权交易规则(试行)》，利率期权的交易费按期权交易名义本金的2.5百万分之一双向收取。

据了解，在利率期权业务运营的第一天，包括商业银行、证券公司和私募股权基金在内的111家金融机构或产品通过了审核，成为首批期权市场参与者。

行业:利率衍生品市场潜力巨大。事实上，许多金融机构已经为推出利率期权做好了准备。例如，汇丰银行(中国)有限公司今天宣布，在中国银行(601988)之间的市场利率期权交易的第一天，它完成了与低利率挂钩的第一笔银行间人民币利率期权交易。

事实上，利率期权的引入进一步扩大了利率衍生品市场，有助于提高金融机构和企业管理利率风险的效率，更好地支持实体经济。

业内人士也对利率期权的发展潜力持乐观态度。近日，法国巴黎银行(BNP Paribas China Limited)总裁兼首席执行官赖昌庚向《国家商报》表示，期权可以作为掉期交易的辅助工具，两者的结合可以更有效地规避风险。

通过期权和掉期创造不同的产品结构，不会出现因买卖双方单边市场失灵而导致的供需失衡，因此期权的使用将使投资方能够创造流动性来对冲负债。因此，发展期权是掉期市场不可或缺的一部分。两者的结合使参与者更加多元化，整个市场更加稳定。

赖昌庚还指出，随着lpr、期权等的发展。利率衍生品市场潜力巨大，短期内可能不会快速发展。然而，由于中国的金融市场巨大，有许多地方可以应用它。在未来5到10年内，这个领域将成为一个超大型市场。

封面照片来源:中国视觉(000681，诊断单元)

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