金融委：加大逆周期调节力度，把支持实体经济的各项政策措施落到实处

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4月15日，国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)召开第26次会议。

会议认真研究了当前国际国内经济金融形势，指出国际金融市场波动稳定，经济走势明显受到疫情影响。目前，外部风险大于内部风险，宏观风险大于微观风险。在这种情况下，关键在于加强反周期调整，同时从总量和结构入手，发挥供求两端的力量，把支持实体经济特别是中小企业发展的各项政策措施落到实处。

此前，中国央行在2020年工作会议上明确了今年的工作重点，提到了加强反周期调整。会议指出，保持稳健的货币政策是灵活和适当的。加强反周期调整，保持合理充裕的流动性，促进货币信贷和社会融资规模增长，适应经济发展。继续深化利率市场化改革，完善贷款市场利率传导机制。继续推动银行通过发行永久债券等渠道补充资本。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持人民币汇率基本稳定在合理均衡水平。

《国家商报》记者注意到，自2020年初以来，央行加大了对经济的下行压力，货币政策突出反周期调整，三次下调金融机构存款准备金率。最近一次是4月3日，央行决定将存款准备金率下调1个百分点，并于4月15日和5月15日两次实施，每次下调0.5个百分点，释放约4000亿元长期资金。同时，自4月7日起，央行金融机构超额存款准备金利率由0.72%下调至0.35%。

此外，1月6日，央行将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点(不包括金融公司、金融租赁公司和汽车金融公司)，释放了8000多亿元长期资金。3月16日，央行实施普惠性金融目标减量化，将达标银行目标下调0.5-1个百分点；此外，合格的股份制商业银行被给予额外的1个百分点的目标削减，以支持包容性金融贷款的发行，上述目标削减释放了5500亿元的长期资金。

最近，也有信号释放，以增加反周期调整。4月15日，央行启动了1000亿元人民币的中期贷款业务，利率为2.95%，较之前的3.15%水平下降了20个基点。值得一提的是，3月30日，为保持银行体系合理充裕的流动性，央行推出了500亿元人民币的7天反向回购操作，利率下调20个基点至2.2%。

对此，东方金城首席宏观分析师王庆分析称，mlf降息等同于反向回购利率，这表明政策利率体系的联动调整有利于维持利率走廊的有序运行。更重要的是，尽管目前国内疫情已进入稳定控制状态，但海外疫情自3月份以来一直在急剧升温，国际货币基金组织预测，今年全球经济可能出现大幅负增长(-3.0%)。这意味着未来中国的对外需求将面临严峻挑战，国内经济下行压力将加大。3月27日，中央政治局会议指出，当前，国内外的防疫和经济形势正在发生新的重大变化。这意味着国内宏观政策的推动力需要相应加大，此次mlf降息幅度比2月份高出10个基点，这是货币政策反周期调整力度加大的明显信号。

此外，财务委员会第二十六次会议亦研究了加强资本市场投资者保障的问题。会议强调，监管部门要依法加强投资者保护，提高上市公司质量，确保信息披露真实、准确、完整、及时，强化中介机构责任，严肃处理欺诈和欺诈行为，坚决维护良好的市场环境，充分发挥资本市场服务实体经济和投资者的功能。

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