从资管竞争者到“供应商” 失去张旭阳的度小满金融在下什么棋？

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经济观察网记者万敏在7月中旬的一个周六参加了一个关于资产管理行业发展的研讨会。刚刚卸任杜晓曼副行长一职的张旭阳以“中国光大银行(601818)首席业务总监”的身份出席会议，坐在银发工行前行长杨凯生旁边。

据一位与会者向记者透露，来自监管、银行、证券、保险、信托和资产管理等行业的许多人士的发言都集中在监管环境和商业模式等问题上，而张旭阳在自由讨论中指出，应更多关注人工智能技术的发展对投资和研究能力的影响。

这可能被认为是他在百度三年职业生涯对他思维方式的影响之一。

在多家银行金融子公司高层领导的职业经历中，张旭阳是唯一一个有互联网企业工作经验的人。他被业界称为“人民币理财先锋”，他也早就提出了“智能理财”的概念。值得期待的是，光大金融子公司能否建成一家具有强大科技属性的资产管理公司，甚至推动银行资产管理行业向智能化、科技化转型。

与会者名单

在金融技术上后退一步

日前，腾讯前副总裁吴俊在接受媒体采访时，对中国第一梯队互联网技术公司进行了尖锐的评论。对于百度，他认为“百度是僵化和过时的，在移动互联网时代没有希望。”

“这种观点可以用来总结百度在过去几年的移动互联网时代的业务，但不能用来总结百度在人工智能技术方面的潜力。”一位观察互联网行业多年的投资者告诉记者。

在蝙蝠布局人工智能的过程中，阿里注重商业应用，腾讯注重产品和用户，百度更注重技术，强调技术创新。据上述投资者称，人工智能之战仍在进行中，但当涉及到各自的金融业务时，技术的优势尚未转化为真正的盈利能力，但业务布局的缺点更为暴露，场景和产品的强大支持也随之丧失。小满的发展速度和市场份额无法与其技术巨头的地位相比。

“科技公司在人工智能和大数据方面拥有更专业的技术能力、更强的产品创新能力和更灵活的团队运作方式，但在财务基础数据和运营经验方面相对缺乏，这仍然阻碍着科技公司的发展。充分发挥其在金融领域的优势。”在2018年初发表的一篇文章中，张旭阳对科技公司的金融业务发表了温和的评论。

在百度金融和杜晓曼金融工作期间，张旭阳负责财富管理和资产管理业务。对于这两条业务线，在目前的监管环境和市场结构下，互联网公司很难发挥其中端和后端技术优势。相反，对于银行等传统金融机构来说，它们迫切需要智能技术的力量来升级和改造。

“以银行为代表的金融机构拥有成熟的金融业务运营体系、丰富的金融产品设计知识和完整的金融数据元素。在当前中国经济改革的浪潮下，当务之急是向智力战略转型，占领高地。”在上面的文章中，张旭阳指出，智能金融已经经历了电子化和移动化的发展过程，金融技术已经进入了基于abcd(即ai、区块链、云计算、大数据)的2个阶段，人工智能作为金融技术的一个新的核心技术，推动了金融向智能金融的转变。

在今年6月张旭阳正式离任前，杜晓曼金融宣布与中国光大银行达成全面战略合作协议，双方将在金融技术、消费金融、个人金融、支付等领域全面合作。今后，我们将重点与中国光大银行财富管理子公司深入合作，探索产品定制、委托服务、智能客户获取等领域的合作。

在资产管理业务上，退出自营零售的前沿阵地，将自己的人工智能技术作为一个系统产品出口给B方客户，可以充分发挥杜晓曼金融的优势，这自然有百度的技术基因。

也是本着转型为一家特许机构的技术“供应商”的理念，JD.com数字分行近日宣布其资产管理技术产品“jt2”将实现从技术系统服务向开放平台服务的转型，并与中信证券(600030)和华夏基金等13家资产管理机构签署了战略合作协议。

传统资产管理向智能技术更进一步

国外主流资产管理机构已经开始引入人工智能技术和专家，通过机器学习和自动数据处理等技术来提高效率，甚至探索和改善投资决策。

据外国媒体报道，2018年5月，摩根大通(JP Morgan Chase)聘请了卡内基梅隆大学(Carnegie Mellon University)机器学习系主任马努埃拉·维罗索(manuela veloso)来帮助发现“可能改变金融服务的潜在机遇。”今年8月，摩根大通(JPMorgan Chase)聘请了谷歌云人工智能(Google Cloud Manual Intelligence)产品总监阿普尔夫萨塞纳(apoorv saxena)担任人工智能和机器学习服务主管，他还将担任资产和财富管理方面的人工智能技术主管。

几乎与此同时，华盛顿大学计算机科学教授佩德罗·多明戈斯(pedro domingos)确认加入对冲基金巨头d. e. shaw，担任公司新机器学习团队的董事总经理和负责人。

在科技的浪潮下，传统金融业正在加速向智能投资管理靠拢，这一趋势在中国已经开始显现。

“随着科技的发展，无形资产已经成为公司的重要组成部分。未来的技术将极大地影响资产管理行业，包括投资目标、估值方法、资产类别和组织结构。”中国万向集团副董事长、同联数据董事长冯晓在2018年底的一次讲话中，全面阐述了科技对资产管理行业的深刻影响。

然而，据一位资产管理行业的资深人士称，国内资产管理行业的整体发展水平还没有达到技术可以如此深度应用的阶段。人工与智能技术的结合仍是试验阶段的主流做法，智能技术更多地被置于“辅助”的角色，以提高人工数据信息处理的效率，节省人工工作量。

今年6月，在青岛举行的2019中国财富管理论坛上，张旭阳以副总裁杜晓曼的身份最后一次公开露面。当时，他在讲话中做出了判断:我行理财子公司资本实力雄厚，完全有能力进行长期科技投资，承担相应的成本和相应的投资失败损失，而其他机构没有这样的资本实力。在下一阶段，随着监管越来越严格，新金融技术的驱动力和发展应该在持牌机构。“现在，人们更加重视数据或智能金融对金融机构的影响。”

在《中小银行金融技术发展研究报告》(2019)中，对中小银行资产管理业务的困境进行了这样的总结。“在数据层面，中小银行仍面临数据收集困境、数据管理系统缺乏和数据应用场景狭窄等问题。在数据收集层面，内部客户数据缺乏，外部数据质量难以匹配。在数据管理方面，大部分都是业务部门分散管理，基本上没有实现数据收集和连接。中小银行数据分析能力弱，应用场景相对狭窄。目前，数据分析结果主要应用于信贷业务，应用较少于财富管理等零售业务。”

当银行在消费信贷和移动支付领域向互联网公司低头时，作为金融业务高地的资产管理公司可能只会积极拥抱新技术，以保持其核心竞争力。

据中国银监会副主席曹宇介绍，目前，6家大型国有银行的金融管理子公司已经获批，4家已经开业。国有股份制银行已开展相关工作，三家正在建设中。此外，城市商业银行的相关工作也已启动，农村商业银行和外资银行金融管理子公司的工作也在积极推进。值得期待的是，拥有技术理念的专业资产管理机构将如何为未来的新时代绘制蓝图。